Die Gewinnspannen bei Öl und Gas verstehen

Die durchschnittliche Gewinnspanne von Unternehmen im Öl- und Gasbohrsektor schwankt aufgrund der Volatilität der Öl- und Gaspreise. Zwei wichtige Kennzahlen, die Nettogewinnmarge und die operative Gewinnmarge, werden zur Bewertung der Rentabilität herangezogen. Aktuelle Daten zeigen eine deutliche Verbesserung der Gewinnspannen, insbesondere im 4. Quartal 2021. Die breitere wirtschaftliche Bedeutung der Öl- und Gasgewinne zeigt sich in den Beiträgen zum BIP und zu den Unternehmensgewinnen. Dennoch bleibt die Rentabilität des Sektors ein Diskussionsthema, wobei die Debatten sich auf Subventionen, Energiepreise und die Präferenzen der Investoren für Dividenden und Aktienrückkäufe konzentrieren.

Grundlagen

Die Öl- und Gasindustrie ist von überragender Bedeutung für die Weltwirtschaft, was es für Investoren und politische Entscheidungsträger unerlässlich macht, die finanzielle Gesundheit der Unternehmen in diesem Sektor zu verstehen. Gewinnspannen sind in diesem Zusammenhang eine wichtige Kennzahl, die oft Investitionsentscheidungen beeinflusst und zu einem umstrittenen politischen Thema wird, wenn die Benzinpreise steigen.

Die Volatilität der Öl- und Gasgewinnspannen

Die Gewinnspannen im Öl- und Gassektor sind außerordentlich empfindlich gegenüber den Einnahmen aus Öl- und Gasverkäufen, da diese Rohstoffe für ihre Preisvolatilität bekannt sind. Infolgedessen tendieren die Gewinnspannen in diesem Sektor zu erheblichen Schwankungen. Diese Volatilität bedeutet, dass sie zwar wertvoll für die Identifizierung aktueller Trends sind, aber möglicherweise nicht als Grundlage für langfristige Investitions- oder Politikentscheidungen geeignet sind.

Nettogewinnmarge vs. Operative Gewinnmarge

Das Verständnis der wesentlichen Konzepte von Netto- und operativen Gewinnspannen ist für eine umfassende Analyse des Öl- und Gassektors unerlässlich.

• Nettogewinnmarge: Diese Marge wird berechnet, indem das Nettoeinkommen eines Unternehmens (die Differenz zwischen Einnahmen und Ausgaben) durch die Einnahmen geteilt wird. Die Formel für den Prozentsatz der Nettogewinnmarge lautet:
  
  Nettogewinnmargen-Prozentsatz = [(Einnahmen – Umsatzkosten – Betriebsausgaben – Sonstige Ausgaben – Zinsen – Steuern) / Einnahmen] X 100
   
• Operative Gewinnmarge: Im Gegensatz dazu wird die operative Gewinnmarge berechnet, indem das Betriebseinkommen (die Differenz zwischen Einnahmen und der Summe aus Umsatzkosten, Betriebsausgaben und Abschreibungen) durch die Einnahmen geteilt wird. Die Formel für den Prozentsatz der operativen Gewinnmarge lautet wie folgt:
  
  Prozentsatz der operativen Gewinnmarge = [(Einnahmen – Umsatzkosten – Betriebsausgaben – Abschreibungen, Erschöpfung & Amortisation) / Einnahmen] X 100
   

Ein wesentlicher Unterschied zwischen diesen beiden Kennzahlen besteht darin, dass die operative Gewinnmarge Zinsen, Steuern und nicht-operative Ausgaben, mit Ausnahme von Abschreibungen, Erschöpfung und Amortisation (DD&A), ausschließt. Dieser Unterschied ist entscheidend, da Öl- und Gasproduzenten häufig erhebliche nicht zahlungswirksame DD&A-Ausgaben ausweisen, was zu einer potenziellen Unterschätzung des für Dividenden, Aktienrückkäufe und Investitionen verfügbaren Cashflows führt.

Gewinnspannen im Öl- und Gasbohrsektor: Aktuelle Einblicke

Eine Untersuchung der Gewinnspannen im Öl- und Gasbohrsektor offenbart interessante Daten, die die Widerstandsfähigkeit und Anpassungsfähigkeit des Sektors zeigen.

Q4 2021: Eine bemerkenswerte Wende

Im 4. Quartal 2021 lag die durchschnittliche Nettomarge für die Öl- und Gasproduktion bei beeindruckenden 31,3 %, wie von CSIMarket berichtet. Dies markierte einen erheblichen Aufschwung gegenüber den Vorquartalen, die Margen von 3,2 % im 3. Quartal, -1,4 % im 2. Quartal und drastische -22 % im 1. Quartal verzeichneten. Der 12-monatige gleitende Durchschnitt für das Jahr betrug solide 4,7 %.

Ein anderes Datenset, basierend auf Buchhaltungsdaten für das Geschäftsjahr 2020, berechnete die durchschnittliche Nettogewinnmarge für den Öl- und Gasproduktions- und Explorationssektor auf etwa 2,8 %.

Operative Gewinnmarge: Eine lukrative Perspektive

Die operative Marge für die Öl- und Gasproduktion erreichte im 4. Quartal 2021 beeindruckende 44,4 %, laut CSIMarket. Die Jahresstatistiken waren ebenso überzeugend, mit Margen von 23 %. Für Öl- und Gasexplorations- und Produktionsaktien, die im S&P 500 Index enthalten sind, betrug die aggregierte operative Gewinnmarge im gleichen Quartal beachtliche 19,6 %, wie von Yardeni Research berichtet.

Öl- & Gasgewinntrends: Eine breitere wirtschaftliche Sichtweise

Wenn wir unseren Blickwinkel erweitern, können wir die Auswirkungen der Öl- und Gasgewinne auf die breitere Wirtschaft bewerten, indem wir nicht nur die upstream-Bohrer, sondern auch die midstream- und downstream-Aktivitäten berücksichtigen.

BIP-Beitrag

Laut der umfassendsten Messung zur Berechnung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) zeigten die aggregierten Unternehmensgewinne aus Erdöl- und Kohleprodukten ein signifikantes Wachstum. Die saisonal bereinigte Jahresrate stieg auf 11,2 Milliarden US-Dollar im 3. Quartal 2021, gegenüber 2,7 Milliarden US-Dollar im 2. Quartal 2021, und ein deutlicher Umschwung gegenüber der Jahresrate von Verlusten von 55,6 Milliarden US-Dollar im 3. Quartal 2020. Diese Zahlen umfassen midstream-Gewinne aus dem Transport und der Lagerung von Rohöl sowie downstream-Einnahmen aus der Raffination, zusätzlich zu den Gewinnen der upstream-Öl- und Gasbohrer.

Unternehmensgewinne

Die berichteten Nettogewinne von 41 großen börsennotierten Öl- und Gasproduzenten und -raffinerien beliefen sich im 3. Quartal 2021 auf erhebliche 16,7 Milliarden US-Dollar, was eine bedeutende Erholung von einem Verlust von 16,7 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres darstellt. Die Chevron Corporation (CVX) allein meldete beeindruckende Gewinne von 5,1 Milliarden US-Dollar im 4. Quartal 2021, mit jährlichen Gewinnen für das Geschäftsjahr 2021 in Höhe von insgesamt 15,6 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus zeigte Chevron eine starke Finanzposition mit 29,2 Milliarden US-Dollar an jährlichem Cashflow aus dem operativen Geschäft, einem freien Cashflow von 21,1 Milliarden US-Dollar und einer bemerkenswerten Zuweisung von 11,6 Milliarden US-Dollar für Dividenden und Aktienrückkäufe.

Fazit

Die Analyse der Gewinnspannen im Öl- und Gasbohrsektor hebt seine Anpassungsfähigkeit und Widerstandsfähigkeit hervor und zeigt beeindruckende jüngste Wendungen. Diese Gewinne spielen eine entscheidende Rolle in der breiteren Wirtschaft und tragen erheblich zum BIP und zu den Unternehmensgewinnen bei. Dennoch gibt es eine anhaltende Debatte über die Verwendung dieser Gewinne. Kritiker schlagen Subventionen oder eine erhöhte Produktion zur Senkung der Energiepreise vor, während Investoren Aktienrückkäufe und Dividenden bevorzugen. Diese facettenreiche Debatte spiegelt die wirtschaftlichen, politischen und investitionsbezogenen Aspekte des Öl- und Gassektors wider und macht ihn zu einem dauerhaften Interessengebiet für die Stakeholder.