Die Unterschiede zwischen US-Anleihen, T-Bills und T-Notes

Die US-Regierung gibt verschiedene Formen von Schuldtiteln aus, wie Sparbriefe, T-Bills und T-Notes, um ihre Ausgaben zu finanzieren. Anleihen bieten die höchsten Zinszahlungen und laufen in der Regel 20–30 Jahre. T-Notes haben eine kürzere Laufzeit, typischerweise zwischen 2 und 10 Jahren, und zahlen halbjährlich Zinsen. T-Bills haben die kürzeste Laufzeit, von vier Wochen bis zu einem Jahr. Alle drei können am Sekundärmarkt gehandelt werden, mit Ausnahme von Sparbriefen, die auf einen einzigen Eigentümer registriert sind.

Grundlagen

Die Praxis, den Betrieb durch den Verkauf von Staatsschulden zu finanzieren, reicht laut US-Finanzministerium bis zum Unabhängigkeitskrieg zurück. 1929 markierte die erste Ausgabe von Treasury Bills den Beginn staatlicher Schuldtitel, später folgten die immens beliebten US-Sparbriefe 1935, und schließlich wurden Treasury Notes eingeführt. Unterschiedliche Anlageprodukte, namentlich US-Sparbriefe, Treasury Bills und Notes, sind Wege, mit denen die US-Regierung Mittel für ihre Tätigkeit beschafft. Anleger leihen dem Bund im Grunde Geld und erzielen dafür Erträge.

Entwicklung der US-Sparbriefe

Als ursprüngliche Sparmöglichkeit für kleine amerikanische Anleger genießen US-Sparbriefe das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der US-Regierung. Anders als andere staatliche Schuldtitel sind Sparbriefe eindeutig auf einen einzigen Inhaber registriert und nicht übertragbar. Obwohl sie nicht weiterverkauft werden können, sind sie vererbbar und können vorzeitig eingelöst werden, wobei eine Zinsstrafe anfällt.

Sparbriefe werden seit 2012 nicht mehr als Papierform ausgegeben und sind nicht mehr bei Banken oder Postämtern erhältlich. Derzeit können sie ausschließlich über die Website TreasuryDirect erworben werden.

Unter den beliebten Optionen für Anleger sind Series-EE- und Series-I-Sparbriefe, die oft in bestimmten betrieblichen Altersvorsorgeplänen enthalten sind. Series-EE-Sparbriefe sind in Stückelungen von 25 bis 10.000 US-Dollar erhältlich, garantieren eine Mindestverdopplung des Werts innerhalb von 20 Jahren und können bis zu 30 Jahre Zinsen anfallen lassen. Series-I-Sparbriefe bieten einen eingangs festen Zinssatz plus einen variablen Inflationsanteil, der an den Verbraucherpreisindex (CPI) gekoppelt ist. Auch diese können bis zu 30 Jahre Zinsen erwirtschaften.

US Treasury Bills: Kurzfristige Anlagen mit minimalem Risiko

Als T-Bills bezeichnet, sind US Treasury Bills kurzfristige Anlagen mit einer Laufzeit von einem Jahr oder weniger und werden normalerweise mit Abschlag auf ihren Nennwert verkauft. Obwohl sie keine Zinsen zahlen, werden T-Bills unter ihrem Nennwert erworben und bei Fälligkeit zum vollen Nennwert zurückgezahlt. Die Differenz zwischen Kauf- und Nennwert bildet die Rendite des Anlegers. Beispielsweise würde ein T-Bill mit Nennwert 100 $, das für 97 $ gekauft wurde, bei Fälligkeit 100 $ bringen, also einen Ertrag von 3 $ ergeben. Treasury Bills können über Banken, Broker oder die Website TreasuryDirect.gov erworben werden.

Aufgrund ihrer kurzen Laufzeit und nahezu risikofreien Natur gelten T-Bills als außerordentlich sichere und liquide Wertpapiere. Sie spielen eine grundlegende Rolle in wichtigen Märkten wie dem Übernacht-Interbanken-Repo-Markt, Geldmarktfonds und dem Commercial-Paper-Markt.

US Treasury Notes: Kurzfristige festverzinsliche Anlagen

Als T-Notes bekannt, ähneln Treasury Notes Treasury Bonds, unterscheiden sich jedoch durch ihre kürzere Laufzeit. Diese Notes werden in $100-Schritten ausgegeben und haben Laufzeiten von zwei, drei, fünf, sieben und zehn Jahren. Sie zahlen bis zur Fälligkeit halbjährlich feste Zinsen.

Verkauft werden Treasury Notes über Auktionen der Regierung; Käufer können wettbewerbsfähige Gebote abgeben, die eine Rendite festlegen, oder nicht-wettbewerbsfähige Gebote, die die von der Auktion bestimmte Rendite akzeptieren. Ähnlich wie T-Bills sind T-Notes über Banken, Broker oder die Website TreasuryDirect.gov zugänglich.

Sicherheit und moderate Erträge bei US-Staatsanleihen

Für Privatanleger bieten US-Staatsschulden eine sichere Anlage mit moderatem Ertrag. Diese Wertpapiere gelten weltweit als einige der sichersten Anlagen, erzielten Renditen sind jedoch moderat; kurzfristige T-Bills bringen lediglich die risikofreie Rendite. Die US-Regierung hat eine makellose Bilanz und ist nie mit der Bedienung ihrer Anleiheverpflichtungen in Verzug geraten.

Fazit

Die US-Regierung nutzt verschiedene Schuldtitel wie Sparbriefe, T-Bills und T-Notes zur Finanzierung. Anleihen haben lange Laufzeiten (20–30 Jahre), T-Notes mittlere Laufzeiten (2–10 Jahre) und T-Bills kurzfristige Optionen (4 Wochen bis 1 Jahr). Während T-Bills am Sekundärmarkt gehandelt werden können, sind Sparbriefe davon ausgenommen. Trotz ihrer Unterschiede tragen diese Instrumente gemeinsam zur finanziellen Stabilität der Regierung bei.