Rendite vs. Gesamtrendite
Der finanzielle Wert einer Anlage wird sowohl durch Rendite als auch durch Ertrag gemessen, wobei beide unterschiedliche Kennzahlen verwenden. Rendite ist der prozentuale Anteil, den eine Anlage in einem Zeitraum erwirtschaftet. Dagegen ist der Ertrag die Veränderung des Dollarwerts der Anlage über die Zeit und zeigt, wie viel sie gewonnen oder verloren hat. Rendite ist zukunftsorientiert, während der Ertrag vergangenheitsbezogen ist.
Grundlagen
Bei der Analyse von Anlagen hängt die Bewertung der Rentabilität von zwei unterschiedlichen Kennzahlen ab: Rendite und Ertrag. Diese Messgrößen, die häufig auf Jahresbasis betrachtet werden, beschreiben die finanzielle Leistung einer Anlage. Rendite bezeichnet die von der Anlage über die Zeit erzeugten Einnahmen, dargestellt als Prozentsatz. Dagegen fasst der Ertrag den Nettozuwachs oder -verlust zusammen, der im Verlauf des Anlagezeitraums in Geldwerten entstanden ist.
Kennzahlen für Anlageerträge
Anlageerträge, oft als Rendite bezeichnet, verkörpern die finanziellen Gewinne aus dem Halten von Wertpapieren. Typischerweise als jährlicher Prozentsatz ausgedrückt, wird die Rendite durch Faktoren wie Anschaffungskosten, aktuellen Marktwert oder Nennwert bestimmt. Die Vorhersehbarkeit der Rendite hängt von der Art des Wertpapiers ab, wobei einige Wertschwankungen unterliegen.
Rendite ist eine Kennzahl, die die durch Zinsen und Dividenden generierten Einkünfte misst. Sie ist zukunftsorientiert und ignoriert Kapitalgewinne. Diese Einnahmen werden innerhalb eines bestimmten Zeitraums betrachtet und jährlich hochgerechnet, unter der Annahme, dass Zinsen oder Dividenden in gleicher Höhe fortlaufend anfallen.
Für Anleihen gibt es unterschiedliche Renditeoptionen. Der Kuponzins, also die Rendite festverzinslicher Wertpapiere, wird durch den bei Ausgabe festgelegten Zinssatz bestimmt. Dieser gibt die jährlichen Kuponzahlungen im Verhältnis zum Nennwert der Anleihe an. Die aktuelle Rendite stellt den Anleihen-Zinssatz als Prozentsatz des gegenwärtigen Marktpreises dar. Die Rendite bis zur Fälligkeit (Yield to Maturity) liefert eine Schätzung der Rendite eines Investors, wenn die Anleihe bis zur Fälligkeit gehalten wird.
Kennzahlen zur Anlageperformance
Die finanziellen Ergebnisse einer Anlage, gemeinhin als Ertrag bezeichnet, stellen den Nettogewinn oder -verlust dar, ausgedrückt als Veränderung des Dollarwerts der Anlage über die Zeit. Auch als Gesamtertrag bekannt, umfasst er die gesamten Erträge, die ein Investor innerhalb eines bestimmten Zeitraums realisiert. Diese umfassende Kennzahl beinhaltet Zinsen, Dividenden und Kapitalgewinne, beispielsweise durch steigende Aktienkurse. Im Wesentlichen ist der Ertrag retrospektiv und reflektiert die vergangene Performance.
Als Beispiel: Ein Investor kauft eine Aktie für $50 und verkauft sie später für $60, was einen Ertrag von $10 ergibt. Zahlt das Unternehmen während des Haltedauer eine Dividende von $1, beträgt der Gesamtertrag $11 und umfasst sowohl Kapitalgewinn als auch Dividende. Ein positiver Ertrag steht für eine profitable Anlage, ein negativer für einen Verlust.
Einfluss des Risikos auf Anlageerträge
Im Anlagebereich spielt das Risiko eine entscheidende Rolle bei der Bestimmung der Rendite. Zwischen dem Risikoniveau und der potenziellen Rendite einer Anlage besteht eine direkte Korrelation. Nicht alle Anlagen sind gleich riskant; so gelten US-Staatsanleihen in der Regel als weniger riskant als Aktien. Da Aktien als risikoreicher als Anleihen angesehen werden, bieten sie typischerweise ein höheres Renditepotenzial, um Investoren für das eingegangene zusätzliche Risiko zu entschädigen. Die Rendite gilt speziell für zinstragende oder dividendenzahlende Anlagen, während die Renditequote (Rate of Return) auf verschiedene Finanzinstrumente anwendbar ist.
Performance-Kennzahlen: Renditequote vs. Ertrag
Bei der Bewertung der Anlageperformance dienen sowohl die Renditequote als auch der Ertrag als Kennzahlen, üblicherweise über ein Jahr betrachtet, wobei feine Unterschiede erkennbar sind. Die Renditequote quantifiziert die Gesamterträge präzise, indem sie die prozentuale Steigerung gegenüber den anfänglichen Investitionskosten angibt. Dagegen spiegelt die Rendite die aus einer Anlage generierten Einnahmen basierend auf den anfänglichen Kosten wider und schließt Kapitalgewinne aus der Berechnung aus.
Die Renditequote ist auf eine breite Palette von Anlagen anwendbar, während die Rendite eine eingeschränktere Anwendung hat, insbesondere bei Anlagen, die Zinsen oder Dividenden abwerfen. Übliche Wertpapiere wie Investmentfonds, Aktien und Anleihen weisen sowohl Renditequoten als auch Renditen auf.
Die Formel zur Berechnung der Renditequote, wie zuvor veranschaulicht, zeigt ihre Ermittlung anhand des Anfangs- und Endwerts der Anlage. Beispielsweise ergibt eine für $50 gekaufte Aktie, die für $60 verkauft wird, sowie eine Dividende von $1 während der Haltedauer, einen Gesamtertrag von $11.
Betrachtet man einen Investmentfonds, umfasst die Renditequote die Summe aus Zinsen und Dividenden plus dem aktuellen Aktienkurs, geteilt durch die anfänglichen Investitionskosten. Hingegen bezieht sich die Rendite ausschließlich auf Zins- und Dividendeneinnahmen und schließt Kursveränderungen aus.
Im Anleihenbereich existieren verschiedene Renditearten, darunter Kuponzins, aktuelle Rendite und Rendite bis zur Fälligkeit. Bemerkenswert ist, dass Renditen eine Ungenauigkeit gegenüber der Renditequote einführen können, da sie oft zukunftsorientiert sind und auf der Annahme beruhen, dass die aktuellen Einnahmen im gleichen Maße fortbestehen. Viele Jahresrenditen hängen von der Erwartung eines konstanten Einkommensniveaus ab.
Fazit
Der Wert einer Anlage wird durch Rendite und Ertrag bewertet. Die Rendite ist zukunftsorientiert und misst prozentuale Einnahmen ohne Kapitalgewinne. Der Ertrag ist retrospektiv und umfasst die gesamten Erträge einschließlich Kapitalgewinnen. Das Risiko beeinflusst die Rendite, wobei risikoreichere Anlagen ein höheres Renditepotenzial bieten. Renditequote und Rendite sind vielseitige Kennzahlen, die unterschiedliche Einblicke in verschiedene Finanzinstrumente geben.