Ein House Call ist eine Aufforderung einer Brokerfirma an einen Anleger, die erforderliche Mindestmargin wiederherzustellen, um Verluste im Wert von auf Margin gekauften Vermögenswerten auszugleichen. Käufer auf Margin leihen sich von der Brokerage, um ihre Gewinne zu hebeln. Fällt die Anlage, schuldet der Käufer der Brokerage Geld.
Grundlagen
Bei der Nutzung von Brokerdienstleistungen kann von Ihnen verlangt werden, Mittel auf Ihr Margin-Konto einzuzahlen, um ein Defizit auszugleichen. Diese Situation tritt häufig nach Verlusten bei Anlagen auf, die durch Margin-Handel erworben wurden.
Diese Bestimmung greift, wenn das Kontoguthaben unter das von der Brokerfirma festgelegte Wartungsmargin-Niveau fällt. Wenn der Kontoinhaber es versäumt, diesen Fehlbetrag innerhalb der vorgegebenen Frist zu beheben, behält sich die Brokerfirma das Recht vor, die Positionen des Kontoinhabers ohne vorherige Benachrichtigung zu liquidieren. Dieser Vorgang dauert an, bis die vorgeschriebene Mindestgrenze wiederhergestellt ist.
House Calls erklärt
Der House Call, eine Variante des Margin Calls, ist ein integraler Bestandteil des Leveraging von Investitionen. Beim Erwerb von Vermögenswerten mit geliehenem Kapital, also "on margin", sind Anleger verpflichtet, eine vordefinierte Schwelle an Bargeld oder Wertpapieren in ihrem Depot zu halten, um potenzielle Verluste auszugleichen.
Anleger greifen auf Margin-Käufe zurück, um mögliche Gewinne zu vergrößern, indem sie das Handelsvolumen erhöhen. Dies geschieht durch die Aufnahme von Darlehen bei der Brokerfirma. Ein erfolgreicher Verlauf liegt vor, wenn die Aktienkurse steigen, sodass die Anleger ihre Schulden begleichen und zusätzliche Gewinne erzielen können. Dagegen führt ein Kursrückgang zu Verschuldung. Überschreitet diese Verschuldung die vorhandenen Reserven, ist eine Nachschussforderung erforderlich.
Ein House Call wird ausgelöst, wenn der Wert der Anlage unter den vorgeschriebenen Einzahlungswert fällt. Zur Behebung der Situation kann der Anleger zusätzliches Kapital einzahlen oder andere Vermögenswerte im Konto veräußern.
Beim Einrichten eines Margin-Kontos erlaubt Regulation T des Federal Reserve Board Kunden, bis zu die Hälfte des Kaufpreises einer Aktie zu leihen. Brokerhäuser können diesen Prozentsatz jedoch nach eigenem Ermessen anheben.
Sobald ein Aktienkauf auf Margin erfolgt ist, greifen weitere Bestimmungen der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Eine dieser Regelungen verlangt von Brokerfirmen, mindestens 25% des Marktwerts der durch Hebelwirkung erworbenen Wertpapiere vorzuhalten. Dieser Anteil stellt im Wesentlichen das vorgeschriebene Einlagenkriterium dar. Nach Ausstellung eines House Calls muss der Kontoinhaber die Wartungsanforderung innerhalb eines festgelegten Zeitraums erfüllen.
Zur Veranschaulichung schreibt Fidelity Investments eine variable Wartungsmargin von 30% bis 100% vor. Im Falle eines House Calls haben Kontoinhaber fünf Arbeitstage Zeit, marginberechtigte Wertpapiere zu verkaufen oder Bargeld bzw. gleichwertige Wertpapiere einzuzahlen. Fidelity behält sich jedoch das Recht vor, die Forderung jederzeit zu erfüllen. Für Portfolio-Margin-Konten gelten abweichende Anforderungen. Nach Ablauf dieses Zeitraums beginnt die Brokerage mit der Liquidation von Wertpapieren. Charles Schwab hingegen setzt typischerweise eine Wartungsmargin von 30% an, wobei dies je nach Wertpapier variieren kann. Bei Charles Schwab sind House Calls sofort zu erfüllen.
Fazit
Ein House Call ist eine Aufforderung der Brokerage an Anleger, Mindestdepotbeträge wiederherzustellen und Verluste bei margin-gehandelten Vermögenswerten auszugleichen. Beim Handel auf Margin leiht man sich, um Gewinne zu hebeln, doch Kursrückgänge können Schulden gegenüber der Brokerage verursachen. Fällt das Kontoguthaben unter festgelegte Schwellen, wird ein House Call ausgelöst. Anleger können Geld einzahlen oder Vermögenswerte verkaufen, um das Defizit zu decken. Diese Praxis ist zentral beim Leveraging, da Kreditnehmer ein Guthaben halten müssen, um Verluste auszugleichen. Regulation T erlaubt das Leihen von bis zu der Hälfte des Aktienpreises, während FINRA das Vorhalten von 25% des Werts der gehebelten Wertpapiere fordert. Fidelity verlangt je nach Fall 30% bis 100% Wartungsmargin mit einer 5-Tage-Frist, Charles Schwab dagegen typischerweise 30% und sofortige Erfüllung.