Was ist eine Regulated Investment Company (RIC)?

Eine Regulated Investment Company bezeichnet eine Form von Anlagevehikel, darunter Investmentfonds, ETFs und REITs. Um als RIC zu gelten, muss das Unternehmen mindestens 90 % seines Einkommens aus Kapitalgewinnen, Zinsen oder Dividenden aus Anlagen erzielen. Darüber hinaus müssen mindestens 50 % der Gesamtvermögenswerte des Unternehmens in Form von Bargeld, Zahlungsmitteläquivalenten oder Wertpapieren gehalten werden. Am 22. Dezember 2010 unterzeichnete Präsident Obama den Regulated Investment Company Modernization Act von 2010.

Grundlagen

In ihrer Struktur vielfältig umfasst eine Regulated Investment Company (RIC) verschiedene Anlagevehikel. Dazu zählen Investmentfonds, Exchange-Traded Funds (ETFs), Real Estate Investment Trusts (REITs) oder Unit Investment Trusts (UITs). Der Internal Revenue Service (IRS) bestimmt die Eignung der RIC-Struktur, um Steuern auf Kapitalgewinne, Dividenden oder Zinserträge an die einzelnen Anleger durchzureichen. Zur Qualifikation für die Durchleitung von Einkünften unter IRS-Regelung M hält sich eine Regulated Investment Company an spezifische Vorschriften im U.S. Code, Titel 26, Sektionen 851 bis 855, 860 und 4982.

Erklärung der Regulated Investment Company (RIC)

Um eine Doppelbesteuerung zu vermeiden, entscheiden sich Regulated Investment Companies für eine Durchleitungs- oder Pass-Through-Besteuerung, sodass weder das Unternehmen noch seine Anleger gleichzeitig Steuern auf erzielte Erträge und Gewinne zahlen müssen. Häufig als „conduit theory“ bezeichnet, fungiert das Anlageunternehmen dabei als Durchleitungskanal für Kapitalgewinne, Dividenden und Zinsen an die einzelnen Aktionäre.

Wesentlich ist, dass Regulated Investment Companies von der Zahlung von Körperschaftsteuern auf ihre Erträge befreit sind. Ohne diese Regelung würden sowohl das Anlageunternehmen als auch seine Anleger auf die erzielten Kapitalgewinne bzw. Erträge besteuert. Die Pass-Through-Struktur befreit das Unternehmen von der Körperschaftssteuer auf Gewinne, die an Anteilseigner weitergegeben werden; die Steuerpflicht trifft stattdessen die einzelnen Anteilseigner.

RIC-Qualifikationskriterien

Um den strengen Anforderungen für den Status als Regulated Investment Company zu genügen, muss ein Unternehmen bestimmte Kriterien erfüllen. Es sollte als juristische Person steuerpflichtig sein, bei der Securities and Exchange Commission (SEC) als Investmentgesellschaft registriert sein und den RIC-Status gemäß dem Investment Company Act von 1940 wählen, sofern seine Ertragsquellen und die Asset-Diversifizierung den festgelegten Standards entsprechen. Zudem muss ein RIC mindestens 90 % seines Einkommens aus Kapitalgewinnen, Zinsen oder Dividenden aus Anlagen erzielen. Ein RIC muss mindestens 90 % seines Nettoanlageertrags in Form von Zinsen, Dividenden oder Kapitalgewinnen an seine Anteilseigner ausschütten. Unterbleibt dies, können vom IRS Sonderabgaben verhängt werden.

Für die RIC-Qualifikation müssen mindestens 50 % der Gesamtvermögenswerte eines Unternehmens in Form von Bargeld, Zahlungsmitteläquivalenten oder Wertpapieren gehalten werden. Außerdem dürfen höchstens 25 % der Gesamtvermögenswerte in Wertpapiere eines einzelnen Emittenten investiert sein, es sei denn, es handelt sich um Staatspapiere oder Wertpapiere anderer RICs.

Modernisierung der RIC-Regelungen: Ein Fallbeispiel

Am 22. Dezember 2010 verabschiedete Präsident Obama den Regulated Investment Company Modernization Act, der die steuerliche Behandlung von Regulated Investment Companies, wie offene Investmentfonds, geschlossene Fonds und die Mehrheit der Exchange-Traded Funds, maßgeblich veränderte. Diese Gesetzesänderung stellte das erste Update der RIC-Regeln seit dem Tax Reform Act von 1986 dar.

Der Hintergrund des RIC Modernization Act 2010 lag in den erheblichen Veränderungen innerhalb der Fondsbranche im 25-jährigen Zeitraum von 1986 bis 2010. In diesem Zeitraum wurden viele für RICs geltende Steuervorschriften veraltet, führten zu administrativer Komplexität oder erzeugten Unsicherheiten.

Fazit

Eine Regulated Investment Company umfasst verschiedene Formen von Anlagevehikeln und unterliegt strengen Qualifikationskriterien. Mit Blick auf steuerliche Effizienz befreit die Pass-Through-Struktur RICs von Körperschaftsteuern und verlagert die Steuerpflicht auf die einzelnen Anteilseigner. Die Verabschiedung des RIC Modernization Act durch Präsident Obama im Jahr 2010 war ein wichtiges Update, das die seit 1986 bestehenden Regeln an die Entwicklung der Investmentbranche anpasste.