Was ist Forfaiting?

Exporteuren ermöglicht Forfaiting, sofortige Liquidität zu erhalten, indem sie ihre Forderungen an Dritte mit Abschlag verkaufen. Der Forfaiter, oft eine Bank, garantiert den Zahlungsbetrag. Forfaiting schützt zudem vor Kreditrisiken, Transferrisiken sowie vor Risiken durch Wechselkurs- oder Zinsänderungen. Die Forderungen werden in ein Schuldinstrument umgewandelt, zum Beispiel in einen unbedingten Wechsel oder einen Schuldschein, das an einem Sekundärmarkt gehandelt werden kann. Diese Schuldinstrumente haben in der Regel eine Laufzeit von einem bis drei Jahren ab dem Verkaufsdatum.

Grundlagen

In der Exportfinanzierung erweist sich Forfaiting als dynamisches Instrument für Exporteure, die rasch Liquidität benötigen. Dieser Finanzmechanismus erlaubt es Exporteuren, offene Forderungen gegenüber Importeuren über einen Zwischenhändler schnell und mit Abschlag in Bargeld umzuwandeln. Entscheidend ist, dass diese Vereinbarung Exporteure von jeglichen Haftungen im Falle eines Zahlungsausfalls des Importeurs befreit.

Zentral für diesen Prozess ist der "Forfaiter", ein unverzichtbarer Akteur, der die Forderungen übernimmt. Anschließend erfüllt der Importeur seine Zahlungsverpflichtungen, indem er den Forderungsbetrag direkt an den Forfaiter überweist. Typischerweise ist der Forfaiter eine spezialisierte Finanzinstitution, häufig eine Bank oder ein auf Exportfinanzierung spezialisiertes Unternehmen, das über die notwendige Expertise verfügt.

Wie funktioniert Forfaiting?

Forfaiting beschleunigt den Cashflow für Exporteure, indem ein Forfaiter Forderungen erwirbt. In der Regel stellt die Bank des Importeurs eine Garantie für die Transaktion aus, wodurch die Zahlungssicherheit gefestigt wird.

Durch diesen Ankauf wird das Kreditrisiko beim Verkauf auf Kredit an Importeure wirksam reduziert und stellt eine Lösung für Importeure dar, die nicht imstande sind, im Voraus zu bezahlen. Wichtig ist, dass die Forderungen in handelbare Schuldinstrumente umgewandelt werden, häufig in rechtlich durchsetzbare unbedingte Wechsel oder Schuldscheine. Diese Umwandlung schafft Sicherheit für den Forfaiter oder jeden nachfolgenden Käufer der Forderung.

Die Laufzeiten dieser Schuldinstrumente sind divers und reichen von einem Monat bis zu zehn Jahren. Die Mehrheit liegt jedoch im Bereich von ein bis drei Jahren ab dem Zeitpunkt des Verkaufs.

Vor- und Nachteile des Forfaitings

Vorteile

Forfaiting bietet mehrere Vorteile. Zunächst beseitigt es die Zahlungsunsicherheit für Exporteure. Darüber hinaus schützt es vor Kredit-, Transfer-, Wechselkurs- und Zinsrisiken. Der Prozess vereinfacht Transaktionen, indem kreditbasierte Verkäufe in sofortige Bargeldtransaktionen umgewandelt werden, wodurch der Cashflow des Verkäufers gestärkt und Inkassokosten vermieden werden. Bemerkenswert ist auch, dass Forderungsverbindlichkeiten aus der Bilanz des Exporteurs entfernt werden können.

Forfaiting ist flexibel und ermöglicht es Forfaitern, Lösungen an unterschiedliche Bedürfnisse von Exporteuren im internationalen Geschäft anzupassen. Es kann sogar als Ersatz für Kredit- oder Versicherungsdeckung in Vertriebstransaktionen dienen. Dieses Finanzinstrument ist insbesondere dort unverzichtbar, wo Länder oder einzelne Banken keinen Zugang zu Exportkreditagenturen (ECAs) haben und Geschäfte in politisch riskanten Umfeldern abgewickelt werden müssen.

Nachteile

Trotz der Vorteile kann Forfaiting teurer sein als die Finanzierung durch kommerzielle Kreditgeber, was die Exportkosten erhöht und gegebenenfalls an Importeure weitergegeben wird. Zudem kommen für Forfaiting in der Regel nur Transaktionen über 100.000 US-Dollar mit längeren Laufzeiten in Frage; gestundete Zahlungen sind nicht geeignet.

Es bestehen Unterschiede in der Behandlung von Entwicklungs- und Industrieländern. Forfaiting akzeptiert ausdrücklich nur bestimmte Währungen mit internationaler Liquidität. Schließlich beeinflusst das Fehlen einer globalen Kreditagentur, die Garantien bieten könnte, die Durchführbarkeit langfristiger Forfaiting-Transaktionen.

Forfaiting-Beispiel

Die Black Sea Trade & Development Bank (BSTDB) bietet Forfaiting als Teil ihres Spektrums spezialisierter Finanzprodukte an, neben Underwriting, Absicherungsinstrumenten, Finanzleasing und Diskontierung. Die BSTDB wurde gegründet, um Entwicklungsprojekte zu finanzieren, und repräsentiert ein Konsortium von 11 Gründungsstaaten: Albanien, Armenien, Aserbaidschan, Bulgarien, Georgien, Griechenland, Moldau, Rumänien, Russland, Türkei und Ukraine.

Der operative Rahmen der BSTDB betont die Bedeutung der Verpflichtungen der Importparteien, die durch akzeptierte Wechsel oder Schuldscheine belegt und anschließend durch Bankaval oder Garantien abgesichert werden. Auffällig ist, dass die BSTDB Forfaiting-Anträge ab einem Mindestvolumen von 5 Mio. € prüft, mit Rückzahlungsfristen von ein bis fünf Jahren. Darüber hinaus kann die Bank zusätzliche Gebühren wie Options-, Commitment-, Kündigungs- oder Diskontrate berechnen.

Fazit

Forfaiting ermöglicht Exporteuren, schnell Bargeld zu erhalten, indem Forderungen mit Abschlag an Forfaiter, oft Banken, verkauft werden. Es bietet Schutz vor Kredit- und Währungsrisiken, vereinfacht Transaktionen und entlastet die Bilanz. Forderungen werden in handelbare Schuldinstrumente mit variierenden Laufzeiten umgewandelt.