Was Sie über die Best-Execution-Regel wissen müssen

Broker müssen die Best Execution priorisieren, das heißt, sie müssen bestrebt sein, ihren Kunden die günstigste Orderausführung zu bieten. Best Execution ist eine gesetzliche Vorgabe, die sicherstellt, dass die Interessen der Kunden Vorrang vor den Anreizen des Brokers haben. Wenn Broker eine Kundenanfrage prüfen, berücksichtigen sie Faktoren wie den besten Preis, die Ausführungsgeschwindigkeit und die Wahrscheinlichkeit der Tradeausführung.

Grundlagen

Best Execution ist eine bedeutende rechtliche Vorgabe, die Broker dazu verpflichtet, die vorteilhaftesten Möglichkeiten zur Ausführung von Kundenorders im jeweiligen Marktumfeld anzustreben. Sie dient als wichtiger Anlegerschutz und verpflichtet Broker, bei der Orderausführung angemessene Sorgfalt walten zu lassen, um für den Kunden die günstigsten Konditionen zu erzielen. Zur Einhaltung der Best Execution müssen Broker die Weiterleitung von Aktien-, Options- oder Anleihenorders prüfen, verfolgen und dokumentieren.

Vertiefung der Best-Execution-Prinzipien

Best Execution ist ein grundlegendes ethisches Prinzip und eine rechtliche Verpflichtung, die die Interessen der Kunden in den Vordergrund stellt, wenn Broker Geschäfte ausführen. Der Fokus liegt darauf, die Bedürfnisse der Kunden zu erfüllen, während Broker-Anreize in den Hintergrund treten.

Die Ausführungsstandards werden von der Securities and Exchange Commission (SEC) überwacht, die Broker-Dealer verpflichtet, vierteljährliche Berichte über das Orderrouting bei der SEC einzureichen. Zusätzlich führt die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regelmäßige Prüfungen und Audits durch, um sicherzustellen, dass Brokerfirmen die Best-Execution-Praktiken einhalten.

Was ist die FINRA-Regel 5310?

Die Best-Execution-Regel, wie sie von FINRA festgelegt wurde, betont die Bedeutung, dass Mitgliedsfirmen und ihre dazugehörigen Personen sorgfältig den vorteilhaftesten Markt für Wertpapiertransaktionen mit Kunden oder Kunden anderer Broker-Dealer suchen. Sie verlangt, dass sie sich bemühen, für Kunden innerhalb der vorherrschenden Marktbedingungen den günstigsten Preis zu sichern. Firmen sollen regelmäßig die Qualität der Ausführung von Kundenorders bewerten und sicherstellen, entweder durch systematische Bewertungen oder von Order zu Order.

Anforderungen an Best Execution

Bei der Ausführung von Kundenorders berücksichtigen Broker mehrere entscheidende Faktoren, darunter die Möglichkeit eines günstigeren Preises als des notierten, die Geschwindigkeit, mit der der Handel ausgeführt werden kann, und die Wahrscheinlichkeit einer erfolgreichen Ausführung. Best-Execution-Überlegungen umfassen auch weitere Aspekte wie Abwicklungszeit und Handelsgröße.

Die Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) II, die 2018 in Europa eingeführt wurde, brachte Vorschriften zur Best Execution. Diese Regularien erweiterten die früheren MiFID-Vorschriften von 2007. Diese Vorschriften zielen darauf ab sicherzustellen, dass Broker "ausreichende Schritte" unternehmen, um vorteilhafte Ausführungen für ihre Kunden zu erreichen, und so über den Standard von "angemessenen Schritten" hinausgehen.

Wie stellen Sie sicher, dass Ihr Broker die Best-Execution-Regel einhält?

Investmentgesellschaften wie BlackRock veröffentlichen häufig umfassende Angaben zu ihren Orderausführungsrichtlinien. Im Fall von BlackRock erhalten Kunden detaillierte Informationen zu Best Execution und den Orderplatzierungsprozessen über das Dokument zur Best Execution und Orderplatzierung.

Was ist MiFID II?

MiFID II ist ein regulatorischer Rahmen, der von der Europäischen Union (EU) eingeführt wurde, um den Anlegerschutz auf den Finanzmärkten in der EU zu standardisieren und zu verbessern. Er weist Parallelen zur Best-Execution-Regel in den USA auf und zielt darauf ab, einheitliche Praktiken und Vorschriften in der EU zu etablieren.

Folgen eines Verstoßes gegen die Best-Execution-Regel

Im Jahr 2020 sah sich Robinhood Financial LLC mit Vorwürfen der SEC konfrontiert, irreführende Aussagen gemacht zu haben. Die Vorwürfe bezogen sich auf das Versäumnis der Firma, Zahlungen für das Routing von Kundenorders offenzulegen, und auf das Nichterfüllen ihrer Verpflichtung, die besten Bedingungen für die Ausführung von Kundenorders anzustreben. Konkret hatte Robinhood in den FAQ auf seiner Website fälschlicherweise behauptet, die Ausführungsqualität habe in einem bestimmten Zeitraum die der Wettbewerber übertroffen oder erreicht.