Was sind Basismetalle?

In Industrie und Produktion weit verbreitet sind Basismetalle wie Kupfer und Zink keine eisenhaltigen Metalle oder Legierungen. Im Unterschied zu Edelmetallen neigen sie dazu, mit der Zeit oder bei Witterungseinfluss anzulaufen, zu oxidieren oder zu korrodieren. Basismetalle kommen in der Natur meist häufiger vor und lassen sich leichter abbauen, was sie kostengünstiger macht als Edelmetalle. Rohstoffmärkte bieten Futures-Handel für mehrere Basismetalle an, und Privatanleger können Basismetalle über verfügbare ETFs verfolgen.

Grundlagen

Als Basismetalle bezeichnet, laufen diese Metalle schnell an, oxidieren oder korrodieren bei Kontakt mit Luft oder Feuchtigkeit. Im Vergleich zu Edelmetallen finden Basismetalle breite Anwendung in verschiedenen gewerblichen und industriellen Bereichen, einschließlich Bauwesen und Fertigung. Blei, Kupfer, Nickel, Aluminium und Zink sind typische Beispiele für Basismetalle.

Basismetalle: Wirtschaftliche Bedeutung

Basismetalle verdanken ihren Namen ihrer Erschwinglichkeit und ihrem häufigeren Vorkommen im Vergleich zu Edelmetallen wie Gold, Silber und Platin. Sie sind oft leichter in der Natur verfügbar, wodurch Bergbauoperationen unkomplizierter werden. Diese zugängliche Verfügbarkeit macht Basismetalle für die Fertigung wesentlich kostengünstiger als ihre edlen Gegenstücke.

Nichtsdestotrotz spielen Basismetalle aufgrund ihrer vielfältigen Einsatzmöglichkeiten eine unverzichtbare Rolle in der Weltwirtschaft. Besonders Kupfer gilt häufig als das "Ökonomenmetall" oder "Doctor Copper", eines der bekanntesten Basismetalle.

Die Preisschwankungen von Kupfer geben Einblicke in die allgemeine wirtschaftliche Lage, insbesondere im Bausektor, wo der Einsatz von Kupfer vorherrscht. Ökonomen nutzen Kupferpreise oft als Frühindikator für das globale Wirtschaftswachstum. Ein Anstieg der Kupfernachfrage und der Preise deutet auf mögliche wirtschaftliche Verbesserungen hin. Umgekehrt kann ein Rückgang der Kupferpreise ein frühes Warnsignal für eine schwächere Wirtschaftstätigkeit sein, insbesondere in Branchen wie dem Wohnungsbau.

Basismetalle: Vor- und Nachteile

Basismetalle bieten klare Vorteile, allen voran ihre Erschwinglichkeit. Sie sind in vielen Anwendungen besonders im Bauwesen leistungsfähig und übertreffen dort oft Edelmetalle. Darüber hinaus besitzen einzelne Basismetalle spezifische Eigenschaften, die einzigartig sind. Beispielsweise ist Nickel ein wichtiger Bestandteil von Edelstahl, Zink wird zum Verzinken von Stahl zum Korrosionsschutz verwendet, und die Römer nutzten Blei für verschiedene Zwecke, von Wasserleitungen bis zu Kosmetika.

Im Gegensatz zu Edelmetallen haben Basismetalle jedoch Nachteile, die ihre Eignung als Währung einschränken. Erstens fehlt ihnen der intrinsische Wert, der für eine kompakte Wertaufbewahrung nötig wäre. So lag der Preis für Blei in vier der acht Jahre von 2013 bis 2020 bei weniger als einem US-Dollar pro Pfund. Große Mengen Blei für alltägliche Käufe zu transportieren ist unpraktisch, im Gegensatz zu Gold- und Silbermünzen, die historisch gut als Zahlungsmittel dienten. Bis in die 1960er Jahre enthielten viele US-Münzen Silber.

Chemische Eigenschaften sowie die Anfälligkeit für Oxidation und Anlaufen beeinträchtigen außerdem die Haltbarkeit von Basismetallen als Zahlungsmittel. In den USA sind korrodierte Pennies, die nur wenige Jahrzehnte alt sind, aufgrund ihrer Zinkzusammensetzung gängig, während alte Goldmünzen oft intakt bleiben. Die Preise für Basismetalle weisen zudem eine höhere Volatilität auf, da sie stark von der industriellen Nachfrage beeinflusst werden. Ein Rückgang der industriellen Nutzung kann zu stark fallenden Preisen führen.

Vorteile:

• Vielseitige industrielle und fertigungsbezogene Anwendungen
• Weit verbreitet und leicht abbaubar
• Niedrigere Marktpreise im Vergleich zu Edelmetallen

Nachteile:

• Anfälligkeit für chemische Zersetzung im Laufe der Zeit
• Höhere Preisschwankungen
• Begrenzte Eignung als Wertaufbewahrungsmittel

Futures-Handel mit Basismetallen

Verschiedene weltweite Börsen ermöglichen den Handel mit Basismetallen über Futures-Kontrakte. Das zentrale Forum für den internationalen Handel mit Basismetallen ist weiterhin die London Metal Exchange (LME). In den Vereinigten Staaten bietet auch die Chicago Mercantile Exchange (CME) Futures-Kontrakte für Basismetalle an.

Die physisch abgewickelten Futures-Kontrakte der CME sind sorgfältig gestaltet, um den dynamischen Anforderungen des globalen Marktes gerecht zu werden. Diese Kontrakte bieten eine wettbewerbsfähige Möglichkeit, Preisrisiken über die gesamte Wertschöpfungskette hinweg effektiv zu managen.

Produzenten und Verbraucher nutzen Futures-Märkte, um ihre Preisexponierung gegenüber Basismetallen abzusichern. Beispielsweise können Kupferbergwerke Kupfer-Futures verkaufen, bevor eine Bergbauoperation beginnt, um sich gegen mögliche Preisrückgänge abzusichern. Elektronikhersteller hingegen kaufen möglicherweise Kupfer-Futures, um sich gegen Preiserhöhungen zu schützen, da Kupfer und Kupferkabel für die Produktion von Computern und elektronischen Geräten essenziell sind. Durch Hedging schützen sich sowohl Kupferproduzenten (Verkäufer) als auch Verbraucher (Käufer) vor Metallpreisfluktuationen, solange der Futures-Kontrakt aktiv ist.

In Basismetalle investieren

Investitionen in Basismetalle sind auf verschiedenen Wegen möglich. Die CME bietet eine Reihe von Basismetall-Kontrakten an, darunter Kupfer, Aluminium, Blei und Zink, die über den Futures-Markt genutzt werden können. Für Anleger ohne Zugang zu Derivatemärkten ist eine Alternative, Rohstoff-ETFs zu prüfen, die sich auf Basismetalle konzentrieren. Der Invesco DB Base Metals ETF beispielsweise bildet einen Index von Basismetallen ab und stellt eine kosteneffiziente sowie bequeme Investitionsmöglichkeit dar. Dieser regelbasierten Index umfasst Futures-Kontrakte für hochliquide und weit genutzte Basismetalle, namentlich Aluminium, Zink und Kupfer (Grade A).

Ein weiterer ETF ist das iPath Bloomberg Industrial Metals Subindex Total Return ETN, das die Preise von vier Futures-Kontrakten für Industriemetalle verfolgt: Kupfer, Aluminium, Nickel und Zink. Alternativ können Anleger ETFs wie den SPDR S&P Metals & Mining ETF in Erwägung ziehen, der Unternehmen aus dem Metall- und Bergbausektor umfasst, oder den iShares U.S. Basic Materials ETF, der Firmen aus der Grundstoffproduktion enthält. Außerdem gibt es Exchange-Traded Products, die ein einzelnes Rohstoff-Tracking anbieten, wie den United States Copper Index Fund.

Indirekt lässt sich eine Exposition gegenüber Basismetallen durch Investitionen in Aktien von Bergbauunternehmen erreichen, die sich auf deren Produktion spezialisiert haben. Ein Beispiel ist Alcoa, ein bedeutender Aluminiumproduzent in den USA.

Fazit

Basismetalle wie Kupfer und Zink sind aufgrund ihrer Vielseitigkeit in Industrie und Fertigung unverzichtbar. Sie unterscheiden sich deutlich von Edelmetallen und sind anfällig für Korrosion und Anlaufen. Basismetalle sind häufiger vorhanden und kostengünstiger als ihre edlen Gegenstücke. Anleger können über Futures-Märkte, Rohstoff-ETFs wie den Invesco DB Base Metals ETF oder ETFs, die Industriemetalle abbilden, auf Basismetalle zugreifen. Zusätzlich bieten Investitionen in Bergbauunternehmen wie Alcoa eine indirekte Anlagemöglichkeit. Das Verständnis der Vor- und Nachteile von Basismetallen ist entscheidend für fundierte Anlageentscheidungen in diesem wichtigen Sektor.