Was sind Übertragungsverfahren?
Übertragungsverfahren sind notwendig, wenn Käufer und Verkäufer eine Transaktion durchführen. Dabei wird das Wertpapier vom Verwahrer des Verkäufers auf den Käufer übertragen. Übertragungsverfahren werden auch angewendet, wenn ein Vermögensinhaber die Depotbank wechselt oder Vermögenswerte zwischen eigenen Depots übertragen werden. Heutzutage werden Wertpapierdepots in der Regel automatisiert elektronisch zwischen Broker-Dealern übertragen. Die National Securities Clearing Corporation (NSCC) verwaltet den Automated Customer Account Transfer Service (ACATS), um Kunden beim Transfer ihrer Konten von einem Broker-Dealer zu einem anderen zu unterstützen. Nachdem die Kundenkontoinformationen verifiziert wurden und die empfangende Firma das Konto annimmt, benötigt die abgebende Firma ungefähr drei Tage, um die Vermögenswerte an die neue Firma zu übertragen. Dieser Schritt wird als Delivery-Prozess bezeichnet.
Grundlagen
Der Prozess der Eigentumsübertragung von Aktien oder Wertpapieren zwischen Parteien umfasst eine Reihe regulierter Schritte, die als Übertragungsverfahren bezeichnet werden. Diese Verfahren werden von einem Transferagenten überwacht, der eine präzise Abfolge von Schritten befolgt, die von der Securities and Exchange Commission (SEC) vorgeschrieben sind, um den Abschluss einer Transaktion sicherzustellen. Sie kommen in verschiedenen Situationen zum Einsatz, etwa wenn Käufer und Verkäufer eine Transaktion durchführen, wodurch Vermögenswerte vom Verwahrer des Verkäufers auf den Käufer übergehen. Außerdem greifen Übertragungsverfahren, wenn ein Anlageninhaber die Brokerage-Firma wechselt oder Vermögenswerte zwischen mehreren eigenen Depots transferiert.
Das Kontoübertragungsverfahren umfasst mehrere gleichzeitig ablaufende Ereignisse. Trotz des Einsatzes moderner Technologien kann ein erfolgreicher Transfer eines Kontos von einem Kunden zum anderen bis zu einer Woche dauern. Es ist daher ratsam, mit möglichen Verzögerungen zu rechnen und entsprechend zu planen. In den Vereinigten Staaten sind Aktien so reguliert, dass sie innerhalb von T+2 Handelstagen abgewickelt werden, was bedeutet, dass die Abwicklungsfrist früher von T+3 verkürzt wurde. Es wird erwartet, dass diese Frist in Zukunft weiter verkürzt wird.
Wie funktionieren Übertragungsverfahren?
Zur Erläuterung der Übertragungsverfahren stellt die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), eine bedeutende US-Finanzaufsicht, folgende Informationen bereit. Heutzutage werden die meisten in Depots gehaltenen Vermögenswerte zwischen Broker-Dealern über einen automatisierten elektronischen Mechanismus übertragen. Dies wird durch den Automated Customer Account Transfer Service (ACATS) ermöglicht, der von der National Securities Clearing Corporation (NSCC) betrieben wird. ACATS erleichtert den Transfer von Kundenkonten von einem Broker-Dealer zum anderen, insbesondere für gängige Anlageklassen wie Bargeld, Aktien, inländische Unternehmensanleihen und börsennotierte Optionen.
Als Transferagent führt ACATS umfassende Aufzeichnungen über das Aktienbesitzverhältnis einer Person. Bei einem Eigentumswechsel hebt der Transferagent das Aktienzertifikat des Verkäufers (oder dessen elektronische Entsprechung) auf und stellt dem Käufer ein neues Zertifikat aus. Obwohl der Kontoübertrag automatisiert abläuft, ist der Prozess komplex und wird von verschiedenen Faktoren und Vorschriften beeinflusst. Die wichtigsten Aspekte werden im Folgenden erläutert.
Nach Erhalt der Handelsinformationen gibt die aufnehmende Firma relevante Kundendaten, darunter den Namen des Kontoinhabers, die Sozialversicherungsnummer und die Kontonummer bei der abgebenden Firma, in ACATS ein. Anschließend wird die abgebende Firma über eine automatisierte Funktion unverzüglich über den Übertragungsauftrag informiert. Nachdem die Kontoinformationen korrekt abgeglichen wurden und die abgebende Firma entschieden hat, das Konto zu akzeptieren, benötigt die abgebende Firma etwa drei Tage, um die Vermögenswerte an die neue Firma zu übertragen – ein Schritt, der als Delivery-Prozess bezeichnet wird. In der Regel sind Validierungs- und Delivery-Prozess innerhalb von etwa sechs Tagen abgeschlossen. Überträge, die andere Einrichtungen als Broker-Dealer betreffen, wie Banken, Investmentfonds oder Kreditgenossenschaften, dauern in der Regel länger. Zudem können Überträge von Konten, die Verwahrvereinbarungen erfordern, wie Individual Retirement Accounts (IRAs) oder Vormundschaftskonten für Minderjährige, zusätzliche Zeit beanspruchen.
Fazit
Übertragungsverfahren sind entscheidend, um Eigentumsrechte an Aktien und Wertpapieren reibungslos zu übertragen. Sie kommen in verschiedenen Situationen zum Einsatz, etwa bei Käufer-Verkäufer-Transaktionen oder beim Wechsel der Brokerage-Firma. Automatisierte elektronische Prozesse wie ACATS der NSCC haben den Übertragungsprozess für Depotkonten vereinfacht. ACATS fungiert als Transferagent, verwaltet Details zum Aktienbesitz und stellt bei Eigentumswechseln neue Zertifikate aus. Obwohl der Prozess bis zu einer Woche dauern kann, haben technologische Fortschritte die Abwicklungszeiten für US-Aktien auf T+2 Handelstage verkürzt. Es ist wichtig, mögliche Verzögerungen und spezifikationsbedingte Faktoren bei verschiedenen Übertragsarten zu berücksichtigen. Insgesamt gewährleisten Übertragungsverfahren effiziente und sichere Vermögensüberträge in der Finanzbranche.