Wie funktioniert das Securities Act von 1933?

Das Securities Act von 1933 schützt Anleger nach dem Börsencrash von 1929. Es sorgt für Transparenz in Finanzberichten und bekämpft Betrug an den Wertpapiermärkten. Durchgesetzt wird es von der Securities and Exchange Commission (SEC).

Grundlagen

Als Reaktion auf den Börsencrash von 1929 wurde das Securities Act von 1933 eingeführt, um Anleger zu schützen, indem es Transparenz in Finanzberichten sicherstellt und Betrug an den Wertpapiermärkten bekämpft. Die beiden Hauptziele waren, die Transparenz in Finanzunterlagen für fundierte Anlageentscheidungen zu verbessern und Gesetze zur Bekämpfung von Irreführung und Betrug an den Wertpapiermärkten zu schaffen.

Der wichtigste Vorteil des Securities Act war die Einführung von Offenlegungspflichten für neue Wertpapieremissionen. Vor seinem Inkrafttreten konnten Unternehmen, die Aktien oder Anleihen verkauften, hohe Gewinne versprechen, ohne wesentliche Informationen über ihr Geschäft offenzulegen.

Kurze Geschichte des Securities Act von 1933

Das Securities Act von 1933 schuf einheitliche Regeln zum Schutz von Anlegern vor Betrug und war die erste föderale Gesetzgebung zur Regulierung des Aktienmarktes. Es wurde von Präsident Franklin D. Roosevelt im Rahmen des New Deal unterzeichnet. Das Gesetz steht unter der Aufsicht der Securities and Exchange Commission (SEC), die 1934 gegründet wurde. Im Laufe der Jahre wurde es geändert, um Regeln zu aktualisieren, zuletzt 2018. Öffentliche Wertpapierangebote in den USA werden in EDGAR registriert, einer elektronischen Datenbank der SEC.

Offenlegungspflichten von Unternehmen

Das erste bedeutende Gesetz zur Regulierung des Wertpapierverkaufs war das Securities Act von 1933. Unternehmen müssen sich bei der SEC registrieren und potenziellen Investoren relevante Informationen über einen Prospekt und das Registrierungsdokument zur Verfügung stellen. Vor diesem Gesetz wurde der Verkauf von Wertpapieren hauptsächlich durch Landesgesetze geregelt.

Um Transparenz und Zugänglichkeit von Informationen für Anleger zu gewährleisten, verlangt das Gesetz, dass Unternehmen Finanzinformationen offenlegen, bevor sie Wertpapiere öffentlich anbieten. Dieses Gesetz ist unter verschiedenen Namen bekannt, wie dem „Truth in Securities“-Gesetz und dem Federal Securities Act.

Prospektanforderungen

Auf der SEC-Website ist der erforderliche Prospekt verfügbar, der wesentliche Informationen enthält:

1. Beschreibung der Vermögenswerte und des Geschäfts des Unternehmens.
2. Beschreibung des angebotenen Wertpapiers.
3. Informationen über das leitende Management.
4. Finanzabschlüsse sind von unabhängigen Wirtschaftsprüfern testiert.

Ziele des Securities Act von 1933

Das Securities Act von 1933, das von Präsident Franklin D. Roosevelt im Rahmen des New Deal unterzeichnet wurde, verfolgt zwei Hauptziele:

1. Sich bestimmte Wertpapierangebote von der Registrierungspflicht ausnehmen:
   • Angebote innerhalb eines Bundesstaates (Intrastate-Angebote)
   • Angebote mit begrenzter Größe
   • Von Gemeinden, Bundesstaaten und dem Bund emittierte Wertpapiere
   • Private Angebote an eine begrenzte Anzahl von Personen oder Institutionen
2. Täuschung und Falschangaben beim Verkauf von Wertpapieren verbieten, um Betrug zu verhindern.

Fazit

Die Regulierung der Wertpapierbranche begann mit dem Securities Act von 1933, dem ersten föderalen Gesetz, das dies durchsetzte. Es schreibt vor, dass Unternehmen, die Aktien oder Anleihen öffentlich verkaufen, bestimmte Informationen offenlegen, einschließlich Vermögenswerten, finanzieller Lage, Führungskräften und einer Beschreibung des verkauften Wertpapiers. Heute ist es eines von mehreren Gesetzen, die Wertpapierangebote in den Vereinigten Staaten regeln.