Ist der Kryptomarkt vorbei?

Marktübersicht

Die Woche vom 10. bis 16. November war hart. BTC ~ $96k, ETH ~ $3.200. Altcoins fielen innerhalb von 24h um 10–15%. In den letzten 30 Tagen sank die gesamte Marktkapitalisierung um mehr als 1 Billion US-Dollar.

Größte 24h Verlierer in den Top-100: IP, AERO, JUP, PENGU, AAVE, ENA, FET, RENDER, SUI.

Noch eine Runde von Spot-ETF-Abflüssen

Am 12. Nov. verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs Nettoabflüsse von $277,980,000; Ethereum-ETFs verzeichneten $183,770,000 an Nettoabflüssen.

Liquidationen und Positionierung

Am 14. Nov. wurden mehr als $1B an Long-Positionen liquidiert.

In den letzten 30 Tagen verkauften langfristige Inhaber (LTH) etwa 815k BTC — so viel wie seit Jan. 2024 nicht mehr. Die Nachfrage schwächte sich, während der Verkaufsdruck zunahm.

Bitcoin und der Aktienmarkt

Ein neuer Wintermute Bericht stellt fest, dass die Korrelation BTC–Nasdaq-100 ≈ 0,8 beträgt. Die Synchronisation ist auf dem Weg nach unten stärker als auf dem Weg nach oben — BTC bewegt sich tendenziell mit Aktien, hauptsächlich wenn es schief läuft. Analysten ergänzen, dass diese negative Asymmetrie historisch näher an Tiefpunkten als an Spitzen auftritt.

MSTR: Vom Premium zum Discount

MicroStrategy (MSTR) wurde lange Zeit mit einem Aufschlag gegenüber seinem „bitcoin NAV“ (BTC in der Bilanz ± operatives Geschäft − Schulden je Aktie) gehandelt — handelt jetzt jedoch mit Abschlag.

Warum die Umkehr: Spot-ETFs bieten günstigeren, saubereren Zugang; MSTR trägt Hebel/Emissionen, die an BTC-Käufe gebunden sind; und in Risk-off-Phasen meiden Anleger zusätzliche Schichten und Komplexität.

Hyperliquid × POPCAT

Zum dritten Mal steht Hyperliquid im Zentrum eines hochkarätigen Vorfalls. Ein Trader transferierte $3M von OKX zu Hyperliquid, ging aggressiv long auf POPCAT, platzierte eine Kaufwand von ~ $30M bei $0.21 und entfernte sie dann plötzlich.

Ergebnis: der Preis stürzte ab, Longs wurden ausgelöscht, die Sicherheiten des Traders gingen verloren, und das HLP-Liquiditätssystem erlitt Verluste von rund ~$5M. Ein- und Auszahlungen wurden vorübergehend pausiert. 

Es folgten kaskadierende Liquidationen.

XRP-ETF stellt Handelsrekorde auf

Der Canary XRP ETF (XRPC) verzeichnete $58M am ersten Handelstag — mehr als jeder andere 2025 gestartete ETF (von 900 neuen Fonds).

Worauf man nächste Woche achten sollte

• Zuflüsse in BTC/ETH-ETFs und XRPC-Volumina
• Tempo der LTH-Verkäufe und das Open Interest in Derivaten
• MSTR/NAV-Spread und mögliche Unternehmensmaßnahmen (Emissionen/Rückkäufe)
• Updates zu Hyperliquid/POPCAT und allgemeinen Infrastruktur-Risiken
• Signale von der Fed / dem US-Haushaltsprozess