Comprender la relacion entre deuda y fondos propios en el sector del petroleo y el gas

La relación Deuda-Capital es una métrica financiera vital utilizada por las empresas de petróleo y gas para gestionar su estructura de capital. Refleja la proporción de deuda con respecto al capital en su financiamiento e indica su riesgo financiero. Factores como la posición en la cadena de suministro, las condiciones del mercado y la salud financiera influyen en las relaciones D/C. A lo largo de los años, la industria ha experimentado cambios en las relaciones D/C debido a eventos del mercado y condiciones económicas. Después de la crisis financiera de 2008, las empresas de petróleo y gas recurrieron al financiamiento mediante deuda, aumentando las relaciones D/C. Actualmente, las relaciones D/C varían de 0.1 a 0.4, reflejando la adaptabilidad de la industria. La relación D/C sigue siendo crucial para evaluar la salud financiera y la estabilidad de las empresas de petróleo y gas en un mercado dinámico.

Conceptos básicos

Las empresas de petróleo y gas desempeñan un papel vital en nuestra economía global, contribuyendo a varios aspectos de nuestra vida diaria. Estas empresas, impulsadas por la naturaleza intensiva en capital de sus operaciones, a menudo utilizan una métrica financiera única llamada relación Deuda-Capital (D/C) para gestionar su estructura de capital. Esta relación, determinada por la división de los pasivos totales por el capital contable total, proporciona información sobre cómo estas empresas equilibran la deuda y el capital en su financiamiento. En este artículo, profundizaremos en la importancia de las relaciones D/C en el sector del petróleo y gas y exploraremos las tendencias que las han moldeado a lo largo de los años.

Comprendiendo la relación Deuda-Capital

Antes de profundizar en las complejidades de las relaciones D/C en la industria del petróleo y gas, es esencial entender qué significa esta relación. La relación Deuda-Capital, comúnmente conocida como la relación D/C, es una métrica financiera utilizada para medir el apalancamiento de una empresa. Refleja la proporción del financiamiento de una empresa derivado de la deuda en contraste con el capital. Para las empresas que cotizan en bolsa, esta información está fácilmente disponible en sus estados financieros.

Una relación D/C se calcula dividiendo los pasivos totales (que abarcan tanto deudas a corto plazo como a largo plazo) por el capital contable total. En esencia, sirve como un indicador de cuánto riesgo financiero asume una empresa a través de obligaciones de deuda y cuánta equidad de propiedad está disponible para absorber pérdidas y facilitar el crecimiento.

Factores que influyen en las relaciones D/C

En la industria del petróleo y gas, las relaciones D/C no son uniformes en todo el sector. La posición que una empresa ocupa dentro de la intrincada cadena de suministro influye significativamente en su relación D/C. Aquí hay algunos factores clave que entran en juego:

Posición en la cadena de suministro

No todas las empresas petroleras están involucradas en operaciones idénticas dentro de la cadena de suministro. Las empresas de exploración y producción (E&P) que se centran en la perforación, extracción y procesamiento inicial del petróleo suelen tener relaciones D/C más altas. En contraste, las empresas integradas de petróleo y gas, que tienen presencia en toda la cadena de suministro, pueden mantener relaciones D/C más bajas.

Condiciones del mercado

La industria del petróleo y gas opera en un entorno dinámico donde las condiciones del mercado pueden cambiar rápidamente. Factores como los precios del petróleo, la estabilidad geopolítica y la demanda global desempeñan un papel crucial en la determinación de la relación D/C de una empresa. La capacidad de una empresa para ajustar su apalancamiento depende de su perspectiva de mercado y decisiones estratégicas.

Salud financiera

La salud financiera de una empresa de petróleo y gas es fundamental para influir en su relación D/C. Los balances más sólidos con un capital sustancial a menudo se asocian con relaciones D/C más bajas, lo que indica la capacidad de una empresa para resistir recesiones financieras y buscar expansión sin una dependencia excesiva de la deuda.

Cambios históricos en las relaciones D/C

A lo largo de los años, la industria del petróleo y gas ha sido testigo de cambios significativos en las relaciones D/C debido a varios eventos del mercado y condiciones económicas. Para comprender estas tendencias, es esencial profundizar en el contexto histórico de este sector.

Antes de la crisis financiera de 2008

Antes de la crisis financiera de 2008, muchas empresas de petróleo y gas mantenían relaciones D/C dentro del rango de 0.2 a 0.6. Este nivel de apalancamiento relativamente modesto se atribuía en parte a los precios del petróleo en constante aumento durante mediados de la década de 2000. Con márgenes de beneficio más altos, estas empresas tenían la flexibilidad financiera para pagar deudas y asegurar financiamiento futuro a través de capital o ganancias retenidas.

Después de la crisis financiera de 2008

La crisis financiera de 2008 trajo cambios significativos en el panorama financiero de la industria del petróleo y gas. Varios factores contribuyeron a esta transformación:

• Revolución del fracking: Los avances tecnológicos, especialmente en la fracturación hidráulica (fracking), permitieron a las empresas de petróleo y gas acceder a nuevas reservas de petróleo de manera rentable. Este desarrollo alteró la dinámica de la industria, permitiendo un aumento en la producción.
• Explosión de la producción de esquisto: La aparición de la producción de petróleo y gas de esquisto, especialmente en América del Norte, provocó un aumento en la producción de la industria. Los reservorios de esquisto, ricos en hidrocarburos, se convirtieron en un contribuyente importante al suministro energético mundial.
• Recesión económica mundial: La recesión mundial, provocada por la crisis financiera de 2008, ejerció presión a la baja sobre los precios de las materias primas. Los precios del petróleo experimentaron una caída significativa, lo que tensionó aún más la rentabilidad de los productores de petróleo y gas.

Financiamiento mediante deuda como salvavidas

En respuesta a estos desafíos, muchas empresas de petróleo y gas recurrieron al financiamiento mediante deuda como una medida provisional. La idea era mantener los niveles de producción aprovechando la deuda a bajo interés hasta que los precios del petróleo se recuperaran. Este cambio hacia el financiamiento mediante deuda aumentó significativamente las relaciones D/C en toda la industria.

A partir de septiembre de 2022, el panorama ha evolucionado. Con los precios del crudo cotizando a aproximadamente $85 por barril, las relaciones D/C entre las empresas de petróleo y gas tienden a agruparse dentro del rango de 0.1 a 0.4. Este cambio refleja tanto la adaptabilidad como la resiliencia de la industria en respuesta a la dinámica del mercado.

Conclusión

La relación Deuda-Capital es una métrica financiera crucial para las empresas de petróleo y gas. Proporciona información sobre cómo estas empresas gestionan su estructura de capital y riesgo financiero. A lo largo de los años, las relaciones D/C en la industria del petróleo y gas han experimentado fluctuaciones significativas debido a las condiciones del mercado, los avances tecnológicos y los eventos económicos mundiales. En el futuro, la industria continuará adaptándose a las cambiantes dinámicas del mercado y tomará decisiones estratégicas con respecto al financiamiento mediante deuda y capital. La relación D/C seguirá siendo una herramienta clave para evaluar la salud financiera y la estabilidad de estas empresas, guiando su enfoque hacia la gestión del capital en un panorama en constante evolución.