Aperçu du Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA)

Le Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA), adopté en 1995, exige que les plaignants apportent des preuves solides dans les affaires de fraude sur valeurs mobilières, y compris des déclarations frauduleuses spécifiques faites par le défendeur. Ils doivent démontrer que le défendeur a agi de manière imprudente ou intentionnelle et prouver leur perte financière causée par la fraude alléguée.

Principes de base

Pour lutter contre les poursuites frivoles en matière de valeurs mobilières, le Congrès a adopté le Private Securities Litigation Reform Act en 1995. Le PSLRA a relevé le seuil de preuve exigé des plaignants intentant des actions pour fraude sur valeurs mobilières devant les tribunaux fédéraux. De plus, il a donné aux juges le pouvoir de statuer sur les demandes des plaignants et de prendre des mesures pour prévenir les abus du système judiciaire dans le cadre des recours collectifs en valeurs mobilières.

Le PSLRA a été promulgué pour empêcher le dépôt de poursuites infondées, légères ou frauduleuses, qui peuvent être coûteuses et nuire à l'efficacité du système judiciaire. Il a également réduit le risque de contentieux pour les entreprises fréquemment ciblées par de telles actions.

PSLRA et les demandes pour fraude sur valeurs mobilières

Le PSLRA a été adopté en 1995 pour empêcher le dépôt de poursuites infondées, légères ou frauduleuses liées à la fraude sur valeurs mobilières. Il permet aux actionnaires d'intenter des actions pour fraude sur valeurs mobilières devant les tribunaux fédéraux pour des actes présumés concernant la vente, la négociation ou la manipulation des titres. Avant le PSLRA, des poursuites pouvaient être engagées uniquement en raison de variations importantes du cours de l'action, dans l'espoir de découvrir une fraude potentielle au cours de l'enquête.

Cependant, le PSLRA a apporté des changements significatifs. Désormais, les plaignants doivent fournir les déclarations frauduleuses spécifiques attribuées au défendeur, prouver la négligence grave ou l'intention, et démontrer des pertes financières résultant de la fraude alléguée. Cette mesure a été mise en place pour réduire le risque de contentieux pour les entreprises fréquemment visées par de telles poursuites. Les principaux objectifs du PSLRA sont d'accroître la transparence pour les investisseurs et l'efficacité des litiges en valeurs mobilières tout en décourageant les recours collectifs sans fondement.

Impact du PSLRA sur les recours collectifs en valeurs mobilières

L'impact du Private Securities Litigation Reform Act fait l'objet de débats parmi les juristes. Certains soutiennent qu'il a complètement transformé les recours collectifs en matière de valeurs mobilières, tandis que d'autres estiment qu'il a eu peu d'effet sur les résultats des affaires, les montants des règlements ou le nombre d'affaires déposées. Néanmoins, la loi a introduit des directives strictes pour les plaignants, notamment des exigences de notification plus rigoureuses, des suspensions de la découverte et des critères précis pour la sélection des plaignants principaux dans les recours collectifs.

Conclusion

Le Private Securities Litigation Reform Act de 1995 a été adopté pour empêcher le dépôt de poursuites en valeurs mobilières frivoles ou frauduleuses. Il a relevé le seuil de preuve pour les plaignants dans les affaires de fraude sur valeurs mobilières, exigeant des déclarations frauduleuses spécifiques, la preuve de négligence grave ou d'intention, ainsi que la démonstration de pertes financières. Bien que les avis diffèrent quant à son impact, le PSLRA a instauré des directives strictes pour les plaignants et réduit le risque de contentieux pour les entreprises visées par de telles poursuites.