Ce que vous devez savoir avant d'investir dans de nouveaux projets DeFi
Dans le monde effréné de la DeFi, il peut être difficile de suivre l'afflux de nouveaux projets. Pour faciliter la prise de décision, investisseurs et traders peuvent recourir à l'analyse fondamentale. Cette approche aide à déterminer si un protocole est surévalué ou sous-évalué. En évaluant ces valeurs, les parties prenantes peuvent prendre des décisions d'investissement plus éclairées.
Principes de base
Le rythme soutenu de la finance décentralisée (DeFi) rend parfois complexe l'évaluation rapide des nouveaux projets. Cette tâche est d'autant plus compliquée qu'il n'existe pas de méthode d'évaluation standardisée : de nombreuses approches permettent de comparer et mesurer les protocoles DeFi.
Heureusement, certains indicateurs largement utilisés constituent des sources d'information précieuses en DeFi. Ces indicateurs sont facilement accessibles à tout investisseur ou trader puisqu'une grande partie des données on-chain est publique.
Total Value Locked (TVL)
La Valeur Totale Verrouillée (TVL) d'un protocole DeFi correspond au montant total des fonds qui y ont été bloqués. On peut la comparer à la liquidité présente dans les pools d'un marché monétaire. Dans le cas d'Uniswap, la TVL représente la somme des fonds déposés par les fournisseurs de liquidité dans le protocole.
La TVL est un indicateur utile pour mesurer l'intérêt global pour un projet DeFi et comparer la part de marché des différents protocoles. Les investisseurs à la recherche de projets sous-évalués peuvent particulièrement bénéficier de cette métrique. Notons que la TVL peut être mesurée en différentes unités ; dans les projets Ethereum, elle est souvent exprimée en ETH ou en USD.
Price-to-Sales Ratio (P/S Ratio)
Lors de l'évaluation d'une entreprise traditionnelle, les investisseurs utilisent parfois le ratio prix/ventes (P/S) pour comparer le prix de l'action aux revenus et déterminer si elle est surévaluée ou sous-évaluée. Une approche similaire peut s'appliquer aux protocoles DeFi, étant donné que beaucoup génèrent des revenus.
Pour calculer cette métrique, il faut diviser la capitalisation boursière du protocole par ses revenus. Plus le ratio est bas, plus le protocole peut sembler sous-évalué. Toutefois, cette méthode n'est pas définitive pour établir une valorisation ; elle offre plutôt une idée générale de la manière dont le marché valorise un projet.
Offre de tokens sur les plateformes d'échange
Une stratégie d'évaluation des projets DeFi consiste à surveiller l'offre de tokens sur les plateformes d'échange. Alors que les exchanges décentralisés (DEX) proposent des options non-custodiales aux utilisateurs, les exchanges centralisés (CEX) affichent souvent une liquidité plus importante. Il est donc essentiel de suivre l'offre de tokens sur les CEX pour estimer la pression vendeuse. Si un grand nombre de tokens se trouve sur les exchanges, les détenteurs et les whales pourraient envisager de les vendre. Ce n'est toutefois pas toujours simple : les traders peuvent utiliser leurs avoirs comme collatéral pour des positions sur marge ou des contrats à terme. Néanmoins, garder un œil sur l'offre de tokens donne une idée générale des risques de vente massive.
Variations des soldes de tokens
Pour mieux comprendre le marché, il est important de surveiller les changements de l'offre de tokens sur les exchanges. Le suivi des mouvements récents peut renseigner sur la volatilité du marché. De forts mouvements dans les soldes de tokens sur les exchanges peuvent indiquer une volatilité accrue. Mais ce n'est pas seulement la taille des soldes importants qui compte : il est aussi utile d'observer s'ils évoluent significativement. Par exemple, si de grandes quantités de tokens sont retirées des CEX, cela peut signaler que les whales accumulent le token. Si l'intention était de vendre rapidement, ils ne les retireraient pas vers leurs propres wallets. Cela souligne l'importance de suivre les mouvements de tokens pour mieux appréhender la dynamique du marché.
Nombre d'adresses uniques
Un nombre élevé d'adresses détenant une crypto-monnaie ou un token est souvent perçu comme un signe d'adoption et d'utilisation croissantes. Cependant, cette métrique peut être manipulée : quelqu'un peut créer de multiples adresses et répartir des fonds entre elles, donnant une fausse impression d'une utilisation plus large. Il est donc important de considérer d'autres facteurs en complément du nombre d'adresses uniques pour obtenir une image plus fidèle de l'adoption et de l'utilisation.
Usage non spéculatif
Si vous envisagez d'investir dans un token basé sur des emojis, renseignez-vous d'abord sur l'utilité réelle du token. Si son seul objectif est de prendre de la valeur, il ne s'agit pas d'un investissement durable. Pour déterminer la valeur réelle d'un token, il est essentiel d'examiner son usage. Commencez par analyser le nombre de transactions non spéculatives : vérifiez les transferts qui n'ont pas lieu sur les exchanges centralisés ou décentralisés. Cela aide à garantir que le token est effectivement utilisé.
Taux d'inflation
Suivre le taux d'inflation est une autre métrique importante lors de l'évaluation des crypto-monnaies. Une faible offre de tokens aujourd'hui n'implique pas nécessairement une faible offre demain, surtout si de nouveaux tokens sont créés en continu. Une particularité du Bitcoin est son taux d'inflation décroissant au fil du temps, conçu pour éviter la dilution des tokens existants. Toutefois, tous les systèmes ne doivent pas viser le même niveau de rareté que Bitcoin. L'inflation n'est pas forcément négative, mais une inflation excessive peut réduire la part revenant aux investisseurs. Comme il n'existe pas de pourcentage "bon" ou "mauvais" universel, il est essentiel d'envisager le taux d'inflation conjointement avec d'autres métriques.
Conclusion
Pour les traders expérimentés en crypto, les métriques évoquées pour analyser les tokens sont probablement familières. En revanche, pour les débutants en analyse fondamentale, il est recommandé de se documenter davantage pour approfondir leur compréhension. Il est important de rappeler que les marchés de crypto-monnaies sont hautement imprévisibles, irrationnels et volatils. Par conséquent, mener des recherches approfondies est essentiel pour réussir.