Contrats à terme sur les métaux précieux

Diversifiez votre portefeuille avec des contrats à terme sur l'or et l'argent. Pas besoin de posséder le métal physique, profitez de l'effet de levier, pas de frais de gestion comme pour les ETF ou les fonds communs, et imposition partagée entre gains à court et long terme. Pensez à rouler vos positions arrivant à échéance pour éviter la livraison physique de l'or.

Notions de base

Les contrats à terme sur l'or et l'argent servent divers objectifs : protection contre l'inflation, spéculation, investissement alternatif ou couverture commerciale. Cet article explique les fondamentaux du trading de ces contrats. Toutefois, il est crucial de noter que ce marché comporte des risques importants, susceptibles de dépasser les rendements potentiels.

Contrats à terme sur métaux précieux

À un prix futur prédéterminé, les contrats à terme sur métaux précieux sont des accords contraignants pour la livraison d'or ou d'argent. Les bourses de futures standardisent ces contrats, précisant la quantité, la qualité, la période et le lieu de livraison, seul le prix étant variable.

Les acteurs qui se couvrent utilisent ces contrats pour gérer le risque de prix dans leurs transactions sur métaux, tandis que les spéculateurs peuvent participer sans métal physique. Deux positions existent : une position longue (achat) et une position courte (vente). La plupart des contrats sont compensés avant livraison, par exemple lorsqu'une position longue est annulée en initiant une position courte sur le même contrat.

Levier et flexibilité des contrats à terme

Les contrats à terme offrent un levier financier important et une plus grande flexibilité comparés au trading direct des matières premières. Cela s'explique par leur négociation sur des bourses centralisées, qui simplifient les opérations.

Le levier financier permet aux traders de contrôler des actifs de grande valeur avec une fraction du capital, ce qui attire ceux qui recherchent des rendements plus élevés et acceptent un risque accru. Par exemple, un seul contrat à terme sur l'or peut représenter une valeur d'or significative, alors que l'exigence de marge est relativement faible, permettant de contrôler une position plus importante par rapport à l'investissement initial.

Les marchés à terme offrent la flexibilité de prendre des positions longues et courtes, permettant une large palette de stratégies. Cette flexibilité est utile pour les acteurs cherchant à protéger des positions physiques et pour les spéculateurs réagissant aux anticipations du marché.

De plus, les bourses de futures jouent un rôle crucial dans la gestion des risques en veillant à ce que toutes les parties remplissent leurs obligations. Cela réduit les risques de contrepartie et ajoute une couche d'intégrité financière au processus de négociation.

Négociation des futures or et argent aux États-Unis

Aux États-Unis, vous pouvez négocier des contrats à terme sur l'or et l'argent sur des bourses comme le COMEX et le NYSE Liffe. Les contrats sur l'or représentent 100 onces troy, tandis qu'il existe une version plus petite de 33.2 onces troy. Pour l'argent, les deux bourses proposent des contrats de 5 000 onces, et le COMEX propose un contrat e-mini argent de 2 500 onces.

• Or : les futures sont cotés en dollars et cents par once. Si l'or est à 600 $ l'once, le contrat vaut 60 000 $ (600 $ x 100 onces). Le trading se fait par incréments de 10 cents.
  
  La livraison COMEX s'effectue dans les coffres de la région new-yorkaise. Les mois de trading les plus actifs sont février, avril, juin, août, octobre et décembre. Les limites de position, qui précisent le nombre maximal de contrats qu'on peut détenir, varient selon qu'on est hedger ou spéculateur. 
• Argent : les futures fonctionnent de façon similaire. Un prix de 10 $ l'once signifie que le «gros» contrat vaut 50 000 $ (5 000 onces x 10 $ l'once), et le contrat mini vaut 10 000 $ (1 000 onces x 10 $ l'once). La taille du tick est de 0.001 $ par once.
  
  Comme pour l'or, les contrats sur l'argent exigent une livraison dans les coffres de la région new-yorkaise, et les mois les plus tradés sont mars, mai, juillet, septembre et décembre. Des limites de position s'appliquent également.

Spéculation sur les marchés à terme

Les marchés à terme servent de plateformes centralisées pour négocier des matières premières physiques à une date ultérieure. Sur le marché des futures métal, des acteurs tels que des banques, des mines, des fabricants et des bijoutiers utilisent des contrats à terme pour compenser les risques liés aux fluctuations de prix sur le marché au comptant.

Les hedgers prennent des positions opposées à leurs avoirs physiques. Par exemple, un bijoutier craignant une hausse des prix de l'or ou de l'argent achète des contrats à terme pour verrouiller des prix fixes. Si les prix augmentent, il compense ses pertes par des gains sur les contrats ; si les prix baissent, il peut perdre sur les futures mais payer moins sur le marché au comptant.

Les spéculateurs, y compris les investisseurs individuels, les hedge funds et les CTA, cherchent à tirer profit des fluctuations de marché. Ils diffèrent par la durée de leurs transactions : les scalpers tradent dans une seule session, les day traders conservent brièvement, et les position traders gardent des positions plusieurs sessions. Les spéculateurs doivent être conscients des pertes potentielles dues à des mouvements de marché défavorables.

Conclusion

Le trading de contrats à terme sur l'or et l'argent comporte des risques importants et n'est pas adapté à tous. Que vous soyez hedger ou spéculateur, une expertise est nécessaire pour réussir sur ces marchés. Si les profits peuvent être substantiels, il est essentiel de comprendre la complexité et l'exigence de compétence pour naviguer efficacement.