Les investisseurs peuvent acheter et vendre des actions sur une bourse, qui est un lieu centralisé mettant en relation sociétés et gouvernements. La New York Stock Exchange est un exemple de place d'enchères où traders et courtiers peuvent communiquer, acheter et vendre des ordres en personne. En revanche, les bourses électroniques se déroulent sur des plateformes numériques, supprimant le besoin d'un lieu physique. Enfin, les réseaux de communication électroniques mettent en relation acheteurs et vendeurs directement, contournant les teneurs de marché.
Les bourses, telles que la New York Stock Exchange (NYSE) et le Nasdaq, servent de places de marché dynamiques, facilitant l'interaction entre acheteurs et vendeurs d'actions. Ces bourses, malgré leur importance dans le monde financier, ne détiennent pas la propriété des titres négociés.
Dans le trading d'actions, les courtiers jouent un rôle central en agissant comme intermédiaires pour la plupart des transactions. Il est toutefois crucial de comprendre l'interaction complexe entre ces bourses et les entreprises qui inscrivent leurs actions. Chaque bourse impose des exigences spécifiques soigneusement conçues pour protéger les intérêts des investisseurs.
Les bourses servent d'épicentres de l'activité financière, où divers instruments financiers tels que les actions, les matières premières et les obligations sont activement négociés. Ces centres animés unissent sociétés, gouvernements et investisseurs, assurant la liquidité du marché. Il s'agit d'un état où suffisamment d'acheteurs et de vendeurs convergent pour permettre des transactions fluides et rapides. De plus, les bourses jouent un rôle essentiel en favorisant un environnement de négociation structuré et équitable, permettant la diffusion efficace d'informations financières cruciales aux investisseurs et aux professionnels de la finance.
L'introduction des actions sur une bourse se produit à la suite de l'offre publique initiale (IPO) d'une société. Sur le marché primaire, pendant cette phase d'IPO, une société distribue des actions à un premier ensemble d'actionnaires publics. Par la suite, ces actions passent sur le marché secondaire, où elles peuvent être librement achetées et vendues. Après l'introduction en bourse d'une société, le grand public peut négocier ces actions sur le marché secondaire.
Au sein de l'écosystème complexe de la bourse, les flux d'ordres pour les actions individuelles sont soigneusement surveillés, influençant la valorisation d'une action selon les dynamiques de l'offre et de la demande. Selon le type de compte de courtage, vous pouvez avoir une visibilité sur ce flux d'action des prix. Par exemple, un prix acheteur (bid) de 40 $ signifie qu'un investisseur est prêt à acheter l'action à ce prix, tandis qu'un prix vendeur (ask) de 41 $ indique qu'une autre partie est disposée à la vendre à 41 $. L'écart entre ces deux chiffres représente le spread acheteur-vendeur.
Les places d'enchères, communément appelées marché d'enchères, sont des plateformes où acheteurs et vendeurs soumettent simultanément des offres concurrentes. Dans cet espace, le prix courant d'une action représente le montant le plus élevé qu'un acheteur est prêt à investir dans un titre. En revanche, le prix le plus bas représente le seuil auquel un vendeur accepte de conclure la transaction. Les transactions sont ensuite appariées et exécutées lors d'un matching.
Le marché d'enchères, également appelé système d'expression publique des offres, implique que courtiers et traders communiquent physiquement et verbalement sur les parquets de négociation ou dans des fosses dédiées pour acheter et vendre des titres. Bien que les systèmes électroniques aient progressivement supplanté cette méthode, certaines bourses, dont la New York Stock Exchange (NYSE), continuent d'employer le système d'enchères. L'enchère de clôture du NYSE, événement final de chaque journée de négociation, sert de mécanisme pour déterminer le prix de clôture de toutes les actions concernées en réunissant acheteurs et vendeurs.
La New York Stock Exchange est la plus grande bourse d'actions au monde. Intercontinental Exchange (ICE) est devenu la société mère du NYSE après sa fusion avec la bourse européenne Euronext en 2007. Malgré le transfert de certaines fonctions vers des plateformes électroniques, le NYSE reste un marché d'enchères important, avec des teneurs de marché désignés qui participent physiquement à la négociation de certaines actions.
Ces spécialistes se concentrent sur des actions particulières et prennent part au processus d'enchères. Cependant, ils subissent la pression concurrentielle des bourses purement électroniques, qui revendiquent une meilleure efficacité grâce à une exécution des ordres plus rapide et des spreads acheteur-vendeur plus étroits obtenus en éliminant les intermédiaires humains.
Les entreprises cotées au NYSE jouissent d'une solide réputation, car elles doivent satisfaire à des critères d'inscription initiaux et respecter des exigences annuelles de maintien, notamment en conservant un prix de l'action supérieur à 4 $ pour continuer à être négociées sur la bourse.
Les investisseurs du NYSE bénéficient d'une série de protections essentielles, notamment la nécessité d'une approbation des actionnaires pour les plans d'incitation en actions et l'exigence que la majorité des membres du conseil soient indépendants, le comité de rémunération et le comité d'audit étant composés uniquement d'administrateurs indépendants, avec au moins un membre disposant d'une expertise financière pertinente.
Les bourses électroniques représentent un changement de paradigme dans la négociation, sans traders physiques ni parquets traditionnels. À la place, la négociation s'effectue de façon fluide sur des plateformes électroniques, éliminant le besoin d'un lieu de rencontre physique centralisé pour acheteurs et vendeurs.
Ces bourses modernes sont reconnues pour leur remarquable efficacité et la rapidité des transactions, atteignant des volumes d'échange journaliers de plusieurs milliards de dollars. Parmi les entreprises électroniques de premier plan, le Nasdaq se distingue.
Souvent qualifié de place basée sur écran, le Nasdaq repose sur des connexions informatiques via des réseaux de télécommunications pour mettre en relation acheteurs et vendeurs. Les teneurs de marché, également appelés dealers, maintiennent des inventaires d'actions et sont prêts à acheter et vendre sur le Nasdaq. Ils sont tenus de divulguer publiquement leurs prix bid et ask.
Tout comme le NYSE, le Nasdaq impose des normes strictes d'inscription et de gouvernance. Une exigence notable est qu'une action doit maintenir un prix minimum de 4 $. Le non-respect de ces critères peut entraîner une radiation, et le titre concerné peut migrer vers un marché de gré à gré (OTC). Par exemple, le NYSE lancerait la procédure de radiation si le prix d'un titre restait inférieur à 1,00 $ pendant une période consécutive de 30 jours de négociation.
Les réseaux de communication électroniques (ECN) représentent une catégorie au sein des systèmes de négociation alternatifs (ATS). Ce qui distingue les ECN est leur capacité unique à connecter directement acheteurs et vendeurs, éliminant le besoin d'intermédiaires teneurs de marché. Considérez les ECN comme une voie alternative pour négocier des actions cotées au Nasdaq et sur d'autres bourses de premier plan, telles que le NYSE et ses homologues étrangers.
Dans le domaine des ECN, de nombreuses plateformes innovantes et entreprenantes existent, profitant aux clients grâce à une compétition accrue entraînant une réduction des coûts de transaction. Si certains ECN s'adressent aux investisseurs de détail, la clientèle principale est composée d'investisseurs institutionnels gérant d'importants fonds pour des entités comme les caisses de retraite.
Parmi les ECN notables figurent INET d'Interbank Network Electronic Transfer du Nasdaq et Arca Options, supervisé par le NYSE. De plus, les ECN permettent aux sociétés de courtage et aux traders du monde entier de négocier en dehors des heures normales de marché des grandes bourses.
Le terme "de gré à gré" (OTC) englobe des marchés distincts des bourses organisées précédemment évoquées. Les marchés OTC sont généralement caractérisés par des sociétés de plus petite taille, beaucoup y arrivant après avoir été radiées. Deux marchés OTC clés comprennent :
L'OTCBB servait de réseau électronique pour les teneurs de marché, devenant souvent la nouvelle maison des sociétés retirées du Nasdaq. Notamment, l'OTCBB n'imposait aucun critère quantitatif ni minimums obligatoires de ventes annuelles ou d'actifs pour l'inscription. Toutefois, il a cessé ses activités en novembre 2021.
Les Pink Sheets représentent un autre marché OTC où les sociétés ne sont pas tenues de s'enregistrer auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). La liquidité y est généralement limitée et ces entités ne sont pas obligées de déposer des rapports trimestriels 10-Q.
Investir sur des actions OTC peut comporter des risques supplémentaires, ce qui inquiète certains investisseurs particuliers. Néanmoins, il convient de noter que plusieurs sociétés solides négocient activement sur le marché OTC. Certaines grandes entreprises ont volontairement migré vers les marchés OTC pour éviter le fardeau administratif et le coût élevé de la conformité réglementaire associé à des lois comme le Sarbanes-Oxley. Pour ceux qui envisagent des investissements OTC, en particulier dans des penny stocks, la prudence est de mise, surtout en l'absence d'expérience, car les penny stocks sont principalement négociés de gré à gré.
Dans le monde entier, de nombreuses bourses desservent divers marchés financiers, englobant actions, obligations et monnaies numériques.
La Tokyo Stock Exchange (TSE) compte plus de 3 800 sociétés cotées avec une capitalisation boursière combinée dépassant 5,6 billions de dollars. La Chine continentale abrite la Shanghai Stock Exchange (SSE), la plus grande bourse nationale négociant actions, obligations et fonds communs de placement. La Shenzhen Stock Exchange (SZSE) fonctionne comme la deuxième plus grande bourse indépendante de Chine.
Euronext, formée par les fusions des bourses d'Amsterdam, Paris et Bruxelles, règne comme la plus grande bourse d'Europe. Située au Royaume-Uni, la London Stock Exchange (LSE) est la deuxième plus grande bourse d'Europe. Au sein de la LSE, le célèbre Financial Times Stock Exchange (FTSE) 100 Share Index, ou "Footsie", regroupe les 100 principales sociétés cotées de premier plan.
Aux États-Unis, Coinbase est la principale bourse de cryptomonnaies, offrant une plateforme de trading sophistiquée pour les investisseurs particuliers et des services de conservation pour les institutions. Bien que le Bitcoin demeure la cryptomonnaie la plus populaire, Coinbase facilite la négociation d'autres jetons, notamment Ethereum et Litecoin. Coinbase détient des licences en tant que bourse de cryptomonnaies dans 42 États américains. À l'échelle mondiale, Binance domine le secteur des échanges de cryptomonnaies, affichant un volume moyen quotidien de 2 milliards de dollars. Notamment, Binance prend désormais en charge les dépôts en USD via virement SWIFT.
Kraken, basé à San Francisco, est une bourse de cryptomonnaies où les investisseurs peuvent échanger diverses devises numériques contre plusieurs monnaies fiat, dont le USD, l'EUR, le CAD et le JPY. Kraken prend en charge plus d'une douzaine de monnaies virtuelles, telles que Bitcoin, Ethereum, EOS et Monero. Comme la plupart des plateformes crypto, les investisseurs doivent créer et approvisionner un portefeuille numérique lié à leur compte de trading.
Les actions nécessitent une bourse pour être négociées, un lieu où acheteurs et vendeurs se rencontrent. Aux États-Unis, les bourses dominantes sont le NYSE et le Nasdaq, chacune imposant des exigences et des normes de gouvernance spécifiques, principalement liées à l'indépendance du conseil d'administration, pour les sociétés cotées.
Cependant, d'autres bourses valides existent. Relativement récentes, les réseaux de communication électroniques (ECN) sont susceptibles de gagner une part de marché plus importante à l'avenir. En outre, le marché OTC attire des investisseurs chevronnés en quête d'opportunités spéculatives, à condition qu'ils possèdent l'expertise nécessaire pour mener des diligences supplémentaires.