Lors de l'analyse fondamentale des crypto-monnaies, il convient d'examiner minutieusement les informations pertinentes relatives à un actif financier. Cela implique d'évaluer différents aspects tels que ses applications, sa base d'utilisateurs et l'équipe de développement du projet.
L'objectif final est de conclure si l'actif est surévalué ou sous-évalué. Forts de cette compréhension, les traders peuvent prendre des décisions éclairées lorsqu'ils établissent leurs positions sur le marché.
Le trading des crypto-monnaies requiert des compétences et une solide compréhension des différentes techniques d'analyse. Les traders doivent choisir des stratégies adaptées, saisir les subtilités du paysage commercial et maîtriser l'analyse technique et fondamentale. Dans le cadre de l'analyse technique, les traders s'appuient souvent sur des indicateurs familiers des marchés traditionnels, tels que le RSI, le MACD et les bandes de Bollinger, pour prédire le comportement du marché pour différents actifs, y compris les crypto-monnaies. Ces outils ont gagné en popularité dans l'espace des crypto-monnaies en raison de leur efficacité dans l'évaluation des tendances du marché.
Toutefois, l'analyse fondamentale des crypto-monnaies nécessite une approche distincte. Bien que des principes similaires s'appliquent, les outils traditionnels ne peuvent pas être directement utilisés pour évaluer les actifs cryptographiques. Au contraire, une compréhension approfondie des sources de valeur au sein de l'écosystème des crypto-monnaies est essentielle pour mener une analyse fondamentale efficace. En approfondissant les caractéristiques uniques et les facteurs sous-jacents de chaque crypto-monnaie, les traders peuvent prendre des décisions éclairées concernant leurs positions de négociation.
Les investisseurs ont recours à l'analyse fondamentale (AF) pour évaluer la valeur intrinsèque d'un actif ou d'une entreprise. Il s'agit d'évaluer une série de facteurs internes et externes pour déterminer si l'actif ou l'entreprise est sous-évalué ou surévalué. Forts de cette compréhension, les investisseurs peuvent prendre des décisions éclairées concernant leurs positions sur le marché, en entrant ou en sortant stratégiquement des transactions.
D'autre part, l'analyse technique (AT) offre une perspective distincte en utilisant des données historiques pour prédire les mouvements de prix futurs. Les praticiens de l'AT analysent les schémas de chandeliers et les indicateurs clés afin de mieux comprendre les tendances potentielles du marché. En étudiant les performances passées, ils cherchent à anticiper le comportement futur des prix et à prendre des décisions de trading sur la base de ces modèles et signaux. L'analyse fondamentale et l'analyse technique jouent toutes deux un rôle important dans le processus décisionnel des investisseurs et fournissent des outils précieux pour évaluer les opportunités d'investissement sur le marché.
L'évaluation des réseaux de crypto-monnaies diffère de celle des entreprises traditionnelles. Les offres décentralisées comme le bitcoin (BTC) ressemblent à des marchandises, tandis que même les crypto-monnaies centralisées émises par des organisations ne sont pas évaluées efficacement à l'aide des indicateurs traditionnels de l'AF.
Pour obtenir des informations significatives, nous avons besoin de cadres alternatifs et de mesures robustes qui résistent à la manipulation. Les mesures telles que le nombre de followers sur les réseaux sociaux ne sont pas fiables, car il est facile de gonfler les chiffres en créant de faux comptes ou en achetant de l'engagement.
Pour comprendre un réseau, il faut prendre en compte plusieurs mesures. Par exemple, la seule observation d'une augmentation des adresses actives sur une blockchain ne fournit pas d'informations complètes, car elle pourrait être le résultat d'une seule entité transférant des fonds en utilisant différentes adresses.
L'obtention de mesures sur la chaîne implique l'analyse des données fournies par la blockchain. Bien qu'il soit possible de le faire en exécutant un nœud pour le réseau souhaité et en exportant les données, cela peut prendre du temps et être coûteux, en particulier si l'objectif est uniquement axé sur l'investissement sans dépenses de ressources inutiles.
Une approche plus simple consiste à recueillir des informations à partir de sites web dédiés ou d'API conçues pour fournir des informations utiles aux décisions d'investissement. Par exemple, CoinMarketCap propose une analyse complète de la chaîne de crypto-monnaies, fournissant une mine d'informations et de données. Cela permet aux investisseurs d'accéder à des mesures précieuses sans avoir besoin d'une configuration technique étendue ou d'un investissement en ressources.
Le nombre de transactions est un indicateur fiable de l'activité du réseau. La représentation graphique de ce nombre sur des périodes spécifiques ou l'utilisation de moyennes mobiles permet d'observer l'évolution de l'activité dans le temps. Toutefois, il est essentiel d'aborder cette mesure avec prudence. Comme pour les adresses actives, il est possible que l'activité apparente de la chaîne soit gonflée par une seule entité qui transfère des fonds entre ses propres portefeuilles.
Distincte du nombre de transactions, la valeur des transactions donne une idée de la valeur totale des transactions effectuées au cours d'une période donnée. Pour illustrer ce propos, supposons que dix transactions impliquant des bitcoins aient eu lieu en une seule journée, chaque transaction valant 100 dollars. Dans ce cas, nous déterminerions que le volume quotidien des transactions s'élève à 1 000 dollars. Il convient de noter que la valeur des transactions peut être mesurée à l'aide d'une monnaie fiduciaire telle que l'USD ou de l'unité native du protocole, telle que le BTC.
Les adresses actives désignent les adresses de la blockchain qui font preuve d'une activité au cours d'une période donnée. Il existe différentes approches pour calculer les adresses actives, l'une des méthodes les plus répandues étant l'inclusion des expéditeurs et des destinataires pour chaque transaction sur des périodes définies, telles que des jours, des semaines ou des mois. En outre, certaines analyses prennent également en compte le nombre cumulé d'adresses uniques, ce qui permet de suivre l'évolution du nombre total d'adresses au fil du temps.
Les frais de transaction sont un indicateur clé de la demande d'espace de bloc dans les crypto-monnaies. Ils fonctionnent comme des offres dans une vente aux enchères, où les utilisateurs se font concurrence pour obtenir une confirmation de transaction en temps voulu. Des frais plus élevés entraînent un traitement plus rapide, tandis que des frais moins élevés peuvent entraîner des temps d'attente plus longs.
Dans les crypto-monnaies dont les calendriers d'émission diminuent, les frais de transaction deviennent particulièrement importants. Ces crypto-monnaies, telles que les principales blockchains à preuve de travail (PoW), offrent une récompense de bloc composée de subventions de bloc et de frais de transaction. Lorsque la subvention de bloc diminue progressivement au fil du temps (par exemple, lors des événements de réduction de moitié du bitcoin), les frais de transaction doivent augmenter pour couvrir les coûts d'exploitation minière croissants. Cela permet aux mineurs de rester rentables et de maintenir la sécurité du réseau. Le suivi des frais de transaction fournit des informations précieuses sur la dynamique économique et la sécurité de la blockchain.
Les blockchains utilisent divers algorithmes de consensus, chacun avec ses propres mécanismes, qui jouent un rôle essentiel dans la sécurisation du réseau. L'étude des données associées à ces algorithmes peut fournir des informations précieuses pour l'analyse fondamentale. Une mesure importante dans les crypto-monnaies PoW est le taux de hachage, qui sert à mesurer la santé du réseau. Un taux de hachage plus élevé rend plus difficile la réalisation d'une attaque à 51 %, ce qui indique un réseau plus sûr. Toutefois, un taux de hachage en hausse peut également indiquer un intérêt croissant pour le minage, probablement motivé par des coûts plus faibles et des bénéfices plus élevés. À l'inverse, une diminution du taux de hachage suggère une capitulation des mineurs, l'exploitation minière n'étant plus suffisamment rentable pour maintenir la sécurité du réseau.
Plusieurs facteurs ont une incidence sur les coûts globaux du minage dans les crypto-monnaies PoW. Il s'agit notamment du prix actuel de l'actif, du volume de transactions traitées et des frais payés par les utilisateurs. En outre, les coûts directs du minage, tels que l'électricité et la puissance de calcul, jouent un rôle crucial dans la détermination de la rentabilité des opérations de minage.
Dans le domaine des mécanismes de consensus, la preuve d'enjeu (PoS) introduit le concept de mise en jeu, où les utilisateurs mettent en jeu leurs propres avoirs pour participer à la validation des blocs. En examinant le montant mis en jeu à un moment donné, nous pouvons nous faire une idée du niveau d'intérêt ou de désintérêt pour le réseau. Cette mesure fournit des informations précieuses sur la confiance des utilisateurs dans la stabilité du réseau et leur volonté de contribuer à sa sécurité.
Les métriques de projet fournissent une évaluation qualitative des projets de blockchain, en se concentrant sur des facteurs au-delà des données observables sur la chaîne. Ces mesures prennent en compte des éléments tels que la performance de l'équipe, la qualité du livre blanc du projet et la feuille de route pour le développement futur.
L'évaluation de l'équipe à l'origine d'un projet de blockchain est cruciale, car son expertise et ses antécédents peuvent grandement influencer sa réussite. En évaluant leurs qualifications, leur expérience et leurs réalisations antérieures, les investisseurs peuvent juger de la capacité de l'équipe à exécuter le projet efficacement.
Le livre blanc, un document fondamental décrivant les objectifs, la technologie et la stratégie de mise en œuvre du projet, est une autre mesure essentielle du projet. Une analyse approfondie du livre blanc aide les investisseurs à comprendre l'objectif du projet, son caractère innovant et son impact potentiel sur le marché.
En outre, les indicateurs de projet prennent en compte la feuille de route, qui décrit les étapes prévues et le calendrier de développement du projet. Une feuille de route claire et réaliste indique que le projet a une vision bien définie et un plan stratégique pour atteindre ses objectifs.
En intégrant les métriques du projet dans leur analyse, les investisseurs peuvent acquérir une compréhension globale d'un projet de blockchain, en évaluant à la fois les aspects techniques et les capacités de l'équipe. Ces informations sont cruciales pour prendre des décisions d'investissement éclairées et identifier les projets dont les perspectives de réussite à long terme sont prometteuses.
Avant d'investir, il est fortement recommandé d'examiner attentivement le livre blanc de tout projet de crypto-monnaie. Le livre blanc est un document technique qui donne une vue d'ensemble du projet et fournit des informations précieuses. Un livre blanc bien rédigé doit définir clairement les objectifs du réseau et fournir des informations sur des aspects importants tels que :
Outre l'examen du livre blanc, il est conseillé de participer à des discussions sur le projet. En sollicitant l'avis d'autres personnes et d'experts, vous pouvez obtenir une perspective plus large. Soyez attentif aux signaux d'alerte et évaluez le réalisme des objectifs du projet.
Lors de l'évaluation d'un réseau de crypto-monnaies, il est important d'évaluer l'équipe qui en est à l'origine et ses antécédents. En examinant les projets antérieurs et les réalisations des membres dans le secteur, nous pouvons évaluer leurs compétences et déterminer s'ils sont capables de mener à bien le projet. Il est essentiel de prendre en compte les aspects suivants:
Lorsqu'il n'existe pas d'équipe spécifique, il est essentiel d'examiner la communauté des développeurs. Si le projet dispose d'un dépôt GitHub public, l'évaluation du nombre de contributeurs et du niveau d'activité peut fournir des indications précieuses. Un projet dont le développement est cohérent et les mises à jour régulières peut être plus intéressant qu'un projet qui a stagné pendant une longue période.
Il est essentiel de procéder à une analyse fondamentale approfondie au cours de ce processus d'évaluation. Si un actif cryptographique peut sembler prometteur en soi, le fait de le comparer à des projets similaires et d'appliquer les mêmes indicateurs peut révéler sa force ou sa faiblesse relative par rapport à d'autres sur le marché. En évaluant ces facteurs, les investisseurs peuvent acquérir une compréhension plus complète du potentiel de l'actif et de son positionnement concurrentiel.
En se plongeant dans le livre blanc et en menant une analyse fondamentale rigoureuse, les investisseurs peuvent prendre des décisions plus éclairées sur la viabilité et la compétitivité d'un actif cryptographique au sein de son marché cible.
Lors de l'évaluation des projets de crypto-monnaies, il est essentiel d'évaluer l'utilité des jetons qui leur sont associés et la distribution initiale des fonds. Le jeton doit avoir une utilité réelle et une valeur reconnue par le marché. Examiner si le jeton a été distribué par le biais d'une ICO, d'une IEO ou d'une opération de minage peut fournir des informations, notamment sur la répartition entre les fondateurs, l'équipe et les investisseurs. Il est essentiel de déterminer si le créateur de l'actif s'est engagé dans une activité de pré-minage si le jeton est gagné par le biais de l'exploitation minière. L'examen de la distribution des jetons peut aider à évaluer les risques potentiels, par exemple si un petit nombre de parties détiennent la majorité de l'offre de jetons. Ces facteurs aident les investisseurs à prendre des décisions éclairées sur la viabilité et les risques potentiels associés à un projet de crypto-monnaie.
L'analyse fondamentale consiste à prendre en compte différents aspects d'un actif afin d'obtenir des informations précieuses. Si des facteurs tels que les modèles de négociation actuels, les prix de négociation antérieurs et la liquidité sont importants, d'autres paramètres méritent d'être explorés. Ces paramètres concernent l'économie et les incitations du protocole sous-jacent de l'actif cryptographique. La compréhension de ces facteurs permet de mieux cerner la valeur et le potentiel de l'actif.
La capitalisation du marché, ou valeur du réseau, est déterminée en multipliant l'offre en circulation d'une crypto-monnaie par son prix actuel. Bien que cette mesure indique le coût d'acquisition de toutes les unités disponibles de l'actif cryptographique, elle peut être trompeuse. Un jeton ayant une capitalisation boursière élevée peut ne pas avoir de valeur réelle et son prix peut être artificiellement gonflé. Il est donc important de prendre en compte d'autres facteurs que la capitalisation boursière pour évaluer le potentiel d'une crypto-monnaie.
Il est difficile de déterminer avec précision l'offre circulante d'une crypto-monnaie en raison de divers facteurs tels que la combustion de pièces, les clés perdues et les fonds oubliés. Par conséquent, les chiffres rapportés concernant l'offre en circulation sont plus approximatifs que précis. Malgré ces limites, la capitalisation boursière reste une mesure couramment utilisée pour évaluer le potentiel de croissance des réseaux de crypto-monnaies. Si certains investisseurs estiment que les pièces à petite capitalisation offrent de meilleures perspectives de croissance, d'autres soutiennent que les pièces à grande capitalisation ayant des effets de réseau plus importants ont plus de chances de réussir que les pièces plus petites et moins bien établies. L'évaluation de plusieurs facteurs en plus de la capitalisation boursière peut permettre de mieux comprendre le potentiel d'investissement d'une crypto-monnaie.
Lorsqu'on considère un actif, la liquidité joue un rôle crucial dans la détermination de sa facilité d'achat ou de vente. Un actif liquide signifie que l'on peut le vendre sans effort à son prix de négociation. De même, un marché liquide est un marché concurrentiel inondé d'ordres d'achat et de vente, ce qui réduit l'écart entre les cours acheteur et vendeur.
Dans le cas d'un marché illiquide, nous pouvons rencontrer des difficultés à vendre nos actifs à un prix "équitable". Cela implique un manque d'acheteurs disposés à effectuer la transaction, ce qui nous laisse deux choix : ajuster le prix demandé ou attendre une augmentation de la liquidité.
Pour évaluer la liquidité, le volume des transactions est un indicateur précieux. Il quantifie la valeur des transactions effectuées au cours d'une période donnée. Généralement, le volume des transactions est représenté sur des graphiques, reflétant l'activité commerciale quotidienne libellée soit en unités locales, soit en dollars.
Les investisseurs considèrent souvent que les mécanismes d'approvisionnement des pièces ou des jetons sont intrigants et importants pour leurs décisions d'investissement. Une tendance croissante parmi les amateurs de bitcoins est l'utilisation de modèles tels que le ratio Stock/Flux (S2F).
Lors de l'examen des investissements, des facteurs tels que l'offre maximale, l'offre circulante et le taux d'inflation peuvent jouer un rôle crucial. Certaines pièces réduisent progressivement la production de nouvelles unités au fil du temps, ce qui attire les investisseurs qui anticipent une forte demande pour ces unités, supérieure à leur disponibilité. D'un autre côté, certains investisseurs peuvent considérer qu'un plafonnement de l'offre strictement appliqué présente des inconvénients à long terme. Ils craignent qu'un tel plafond ne décourage l'utilisation de pièces ou de jetons, les utilisateurs ayant tendance à les thésauriser. En outre, les critiques soutiennent qu'il crée un avantage disproportionné pour les premiers utilisateurs, alors qu'une politique d'inflation constante serait plus équitable pour les nouveaux venus.
Les métriques, qui consistent en des données quantitatives et parfois qualitatives, sont importantes pour l'analyse de base. Toutefois, elles ne permettent pas à elles seules d'obtenir une image complète. Pour mieux comprendre les fondements d'une pièce, il est essentiel de prendre en compte les indicateurs.
Les indicateurs sont créés en combinant plusieurs mesures à l'aide de formules statistiques afin d'établir des relations plus facilement analysables. La distinction entre les mesures et les indicateurs peut être floue, car leurs définitions se chevauchent souvent.
Pour une compréhension plus complète, des mesures telles que le nombre de portefeuilles actifs peuvent être combinées avec d'autres données. Par exemple, le calcul du pourcentage de portefeuilles actifs par rapport au total ou la division de la capitalisation boursière d'une pièce par le nombre de portefeuilles actifs donnent une idée de l'activité du réseau et de la confiance des utilisateurs dans la détention de l'actif. Les outils d'analyse fondamentale, tels que les agrégateurs ou les tableaux de bord, facilitent la collecte efficace de ces mesures et indicateurs. Certains outils permettent même de créer des indicateurs personnalisés à l'aide de mesures préférées.
Voyons maintenant comment nous combinons les mesures pour mieux comprendre la santé financière des actifs que nous analysons. Il est important de procéder ainsi, car chaque indicateur a ses limites et le fait de s'appuyer uniquement sur des chiffres ne permet pas d'obtenir des informations cruciales. Considérons le scénario suivant, qui compare deux pièces de monnaie, la pièce A et la pièce B, sur la base de différentes mesures :
Pièce de Monnaie | La Capitalisation de Marché | Le Nombre de Transactions (6 mois) | La Valeur Moyenne de la Transaction (6 mois) | Les Adresses Actives (6 mois) |
| A | $100,000,000 | 20,000,000 | $50 | 30,000 |
| B | $5,000,000 | 40,000,000 | $100 | 2,000 |
La simple comparaison du nombre d'adresses actives ne permet pas d'obtenir des informations substantielles. Pour réaliser une analyse complète, nous devons comprendre comment ce chiffre est lié à d'autres paramètres, tels que la capitalisation boursière ou le nombre de transactions.
Une approche plus efficace consiste à créer des ratios en utilisant des paramètres spécifiques pour chaque pièce et à les comparer. Cela nous permet d'établir une méthode d'évaluation standardisée. Par exemple, la division de la capitalisation boursière par le nombre de transactions peut être utilisée comme ratio. Pour la pièce A, le ratio est de 5, tandis que pour la pièce B, il est de 0,125.
Sur la base de ce seul ratio, la pièce B peut sembler plus précieuse que la pièce A en raison de son nombre calculé inférieur. Il indique que la pièce B a un plus grand nombre de transactions par rapport à sa capitalisation boursière, ce qui suggère une plus grande utilité ou une sous-évaluation potentielle par rapport à la pièce A.
Toutefois, il est important de noter que ces observations ne constituent pas des conseils en matière d'investissement, mais plutôt un exemple de la manière dont nous pouvons analyser une petite partie d'un tableau plus large. Pour évaluer l'importance de paramètres tels que le nombre de transactions, nous devons comprendre les objectifs et les fonctions des projets. Sans ce contexte, nous ne pouvons pas déterminer si le nombre de transactions comparativement plus faible de la pièce A est positif ou négatif.
Un autre ratio populaire sur les marchés des crypto-monnaies est le ratio NVT, introduit par l'analyste Willy Woo. Il consiste à diviser la capitalisation boursière par le montant des transactions, généralement sur une base quotidienne. Il est souvent appelé le "ratio cours/bénéfice du monde des crypto-monnaies".
Il ne s'agit là que de quelques exemples d'indicateurs pouvant être utilisés. L'analyse fondamentale vise à développer une approche systématique pour évaluer les projets dans leur ensemble. Plus nos recherches sont approfondies, plus nous avons de données à notre disposition, ce qui permet une meilleure analyse.
Lorsqu'il s'agit d'indicateurs et de métriques, les options sont abondantes. Pour les débutants, il est conseillé de commencer par les plus populaires. Cependant, gardez à l'esprit que chaque indicateur ne fournit qu'une image partielle. Pour obtenir une compréhension complète, il est recommandé d'utiliser une variété d'indicateurs dans votre analyse.
L'analyse fondamentale est un outil utile qui peut offrir aux traders des informations uniques sur les cryptomonnaies que l'analyse technique peut ne pas fournir. Elle aide les traders à distinguer entre le prix de marché et la valeur intrinsèque d'un réseau, ce qui est précieux pour le trading. Cependant, il est important de noter que l'analyse technique a également ses avantages, et de nombreux traders utilisent aujourd'hui une combinaison des deux approches.
Il n'existe pas de manuel universel pour l'analyse fondamentale qui s'applique à chaque situation. Cet article vise à fournir une compréhension des facteurs clés à considérer lors de l'entrée ou de la sortie de positions avec des actifs cryptographiques. En intégrant l'analyse fondamentale dans votre stratégie de trading, vous pouvez prendre des décisions plus éclairées.