Que sont les titres retirés ?
Notions de base
Conformément aux règlements établis par la Securities and Exchange Commission (SEC), les titres retirés désignent des titres rachetés par l'émetteur au moyen des bénéfices non distribués de la société et ensuite annulés. Ces titres, dépourvus de toute valeur marchande, ne représentent plus de participations au sein de la société émettrice.
Explication des titres retirés
Dans le domaine des titres retirés, les collectionneurs d'anciens certificats d'actions trouvent souvent une valeur, malgré l'absence de valeur marchande. Cependant, des cas frauduleux de certificats annulés réapparaissant sur le marché mondial ont contraint la SEC à revoir la réglementation relative au traitement des certificats d'actions nuls par les agents de transfert.
Pour remédier à ce problème, des amendements au Securities Exchange Act de 1934 ont été adoptés en 2004. Ces révisions ont imposé à chaque agent de transfert d'établir et de mettre en œuvre des procédures écrites régissant l'annulation, le stockage, le transport, la destruction ou toute autre disposition appropriée des certificats de titres. Dans le cadre de ces nouvelles règles, les agents de transfert sont désormais tenus de marquer clairement chaque certificat de titre annulé avec le terme 'annulé,' de conserver une zone de stockage sécurisée spécialement dédiée aux certificats annulés, de tenir une base de données consultable regroupant tous les certificats annulés, détruits ou autrement éliminés, et d'établir des protocoles détaillés pour la destruction des certificats annulés. De plus, la SEC modifie ses règles relatives aux titres perdus et volés ainsi que ses règles de conservation pour les agents de transfert afin d'inclure explicitement les certificats non émis et annulés.
Examen des certificats d'actions retirés
Si vous tombez sur de vieux certificats d'actions laissés par votre grand-père, la question de leur valeur se pose. Pourraient-ils contenir quelques actions de Berkshire Hathaway (BRK.A), chacune valant plus de 300 000 $ en janvier 2021 ? Bien que ces cas soient rares, il existe des pistes pour en déterminer la valeur.
Commencez par examiner le recto du certificat pour repérer des informations essentielles, notamment le nom de la société, le lieu d'incorporation, un numéro CUSIP et le nom du propriétaire enregistré. Tous ces éléments sont importants et devraient figurer sur le certificat.
Pour les titres inactifs depuis plus d'une décennie, les grandes maisons de courtage en ligne peuvent aider les clients à les localiser. Munis du numéro CUSIP, ils peuvent révéler les scissions, réorganisations et changements de nom intervenus dans l'histoire de la société. De plus, ils peuvent indiquer si la société est encore cotée ou si elle a cessé ses activités.
Il est important de vérifier si les actions portent l'inscription "annulé," souvent accompagnée de perforations sur le certificat. Si tel est le cas, les actions n'ont aucune valeur monétaire, bien qu'elles puissent conserver une valeur pour les collectionneurs. Il existe des sociétés de recherche de titres, comme RM Smythe, qui proposent des services d'investigation contre rémunération. Si le certificat s'avère sans valeur de marché, ces sociétés peuvent proposer de l'acheter à sa valeur de collection.
Conclusion
Le rachat de titres retirés par la société réduit effectivement le nombre d'actions en circulation. Bien que les titres retirés eux-mêmes n'aient aucune valeur, il convient de noter que les certificats d'actions associés à ces titres peuvent encore avoir de la valeur pour les collectionneurs. Cela souligne la valeur potentielle de ces objets malgré l'absence de valeur intrinsèque des titres retirés.