Qu'est-ce que le bon du Trésor à 30 ans ?

Le gouvernement américain émet différents types de titres, y compris les bons du Trésor à 30 ans, les bons du Trésor à court terme (Treasury bills), les notes du Trésor et les titres protégés contre l'inflation (TIPS). Les bons du Trésor à 30 ans arrivent à échéance au bout de 30 ans et versent des intérêts deux fois par an jusqu'à leur maturité, moment auquel ils remboursent la valeur nominale de l'obligation.

Notions de base

Dans le domaine des obligations de la dette du Trésor américain, le bon du Trésor à 30 ans tenait autrefois le rôle de référence, arrivant à échéance sur trois décennies. Toutefois, aujourd'hui, il a laissé sa place au bon du Trésor à 10 ans, largement considéré comme la nouvelle référence.

Décoder le bon du Trésor à 30 ans et les autres instruments de dette du gouvernement américain

Le gouvernement américain utilise des titres de dette pour obtenir des investissements de diverses sources via son département du Trésor. Parmi les instruments de dette proposés figurent les bons du Trésor (T-bills), les notes et les titres protégés contre l'inflation (TIPS). Les T-bills sont des titres négociables émis pour des durées inférieures à un an, tandis que les notes du Trésor couvrent des maturités de deux à dix ans.

Les TIPS, en revanche, sont des titres négociables dont le principal est ajusté en fonction des variations de l'indice des prix à la consommation (CPI). En cas d'inflation, le montant principal augmente ; en période de déflation, il diminue. Il est à noter que des titres du Trésor américains à plus long terme sont disponibles à l'achat sous forme de bons d'épargne américains et d'obligations du Trésor.

Aspects clés des obligations du Trésor

Les obligations du Trésor sont des titres de dette à long terme avec une échéance de 20 ou 30 ans à compter de leur émission. Ces actifs négociables versent des paiements d'intérêts semestriels, soit tous les six mois jusqu'à leur échéance. À la maturité, les investisseurs reçoivent la valeur nominale de l'obligation. Notamment, l'obligation du Trésor à 30 ans propose généralement un taux d'intérêt plus élevé que ses homologues à plus courte échéance, reflétant les risques supplémentaires liés à une maturité prolongée. Néanmoins, les obligations du Trésor restent un choix d'investissement relativement sûr, soutenu par la garantie du gouvernement américain.

Le prix et le taux d'intérêt de l'obligation du Trésor à 30 ans sont déterminés par des enchères, et la valeur de l'obligation peut être fixée à la valeur nominale, à une prime ou à une décote par rapport à la valeur nominale. Si le rendement à l'échéance (YTM) dépasse le taux d'intérêt, l'obligation est émise à décote ; s'il est égal au taux d'intérêt, elle est évaluée à la parité. En revanche, si le YTM est inférieur au taux d'intérêt, l'obligation du Trésor se vend à une prime. Lors d'une seule adjudication, les enchérisseurs peuvent acquérir jusqu'à 5 millions de dollars d'obligations via des enchères non concurrentielles ou jusqu'à 35 % du montant initial offert via des enchères concurrentielles. De plus, les obligations sont disponibles par tranches de 100 $, avec un seuil d'achat minimum de 100 $. 

Bon du Trésor à 30 ans vs bons d'épargne

Les bons d'épargne américains, en particulier les Series EE, sont classés comme titres non négociables qui accumulent des intérêts sur une période de 30 ans. Contrairement aux obligations du Trésor, les intérêts ne sont pas versés périodiquement mais capitalisés, l'investisseur recevant l'ensemble des intérêts accumulés lors de la rachat. Bien qu'il soit possible de racheter le bon après seulement un an, le vendre avant cinq ans à partir de la date d'achat entraîne une pénalité, entraînant la perte des trois derniers mois d'intérêts. Par exemple, si un investisseur décide de vendre son bon d'épargne après 24 mois, il ne recevra que les intérêts correspondant à 21 mois.

Étant donné la réputation des États-Unis en tant qu'emprunteur à très faible risque, les taux d'intérêt des obligations du Trésor à 30 ans sont souvent considérés comme un baromètre de la santé du marché obligataire plus large. Généralement, ces taux diminuent lorsque la demande pour les titres du Trésor à 30 ans augmente et, inversement, augmentent lorsque la demande baisse. L'indice S&P U.S. Treasury Bond Current 30-Year sert de représentation de l'obligation du Trésor américain à 30 ans récemment émise, en utilisant une méthodologie pondérée par la valeur marchande.

Conclusion

Le gouvernement américain émet divers titres, y compris le bon du Trésor à 30 ans et d'autres obligations, pour lever des fonds. Le bon du Trésor à 30 ans, autrefois référence, a désormais cédé le pas au bon à 10 ans. Les instruments de dette du gouvernement américain comprennent les T-bills, les notes et les TIPS, offrant aux investisseurs des options négociables et à long terme. Ces obligations constituent des investissements sûrs, le bon du Trésor à 30 ans offrant un rendement supérieur en raison de sa maturité prolongée. Les bons d'épargne, comme les Series EE, accumulent des intérêts sur 30 ans, avec un rachat possible après un an mais une pénalité si vendus dans les cinq premières années. Les taux des obligations à 30 ans sont étroitement surveillés comme indicateurs de la santé du marché obligataire. En conclusion, les titres du gouvernement américain offrent une gamme diversifiée d'options d'investissement, chacune répondant à des préférences différentes en matière de risque et de rendement.