CRM2, ou Client Relationship Model 2, est une réglementation canadienne qui renforce la transparence des conseillers en placement et fournit de meilleures informations aux investisseurs. Elle exige une divulgation améliorée en obligeant les conseillers à fournir aux investisseurs un rapport d'investissement montrant la performance de leur portefeuille et sa cohérence avec leurs objectifs financiers. De plus, elle impose un rapport sommaire des coûts détaillant les frais encourus au cours des 12 derniers mois, y compris une liste détaillée des charges. Dans l'ensemble, CRM2 favorise la transparence et permet aux investisseurs de prendre des décisions éclairées concernant leurs placements.
Principes de base
CRM2 est un ensemble de règles mises en œuvre à la mi-2017 par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) pour accroître la transparence dans le secteur financier. Ces règles s'appliquent aux courtiers et conseillers en placement canadiens et visent à fournir aux investisseurs des informations plus claires sur les coûts et la performance de leurs comptes.
Les ACVM, une organisation qui veille à la cohérence réglementaire à travers les provinces et territoires du Canada, ont introduit CRM2 dans le cadre de leur réforme continue du modèle de relation client. L'objectif principal de CRM2 est d'améliorer la divulgation d'informations financières aux investisseurs, leur permettant de prendre des décisions mieux informées concernant leurs placements.
Comprendre le CRM2
CRM2 vise à renforcer la transparence pour les investisseurs canadiens en offrant une vue d'ensemble de la performance de leur compte et des coûts associés. Pour ce faire, deux rapports doivent être inclus dans le portefeuille d'un investisseur. Ces rapports sont les suivants :
Rapport sur les activités d'investissement
CRM2 introduit des divulgations améliorées pour les investisseurs, notamment un rapport de performance du compte plus clair et l'utilisation d'un taux de rendement pondéré par les flux monétaires. Ces améliorations visent à donner aux investisseurs une meilleure compréhension de la performance de leur portefeuille et de son alignement avec leurs objectifs financiers à long terme. Le rapport de performance du compte utilise des périodes de mesure standard, tandis que le taux de rendement pondéré par les flux monétaires intègre tous les débits et crédits de trésorerie pour offrir une vue complète des rendements. Globalement, CRM2 favorise la transparence et permet aux investisseurs de prendre des décisions éclairées en fonction de leurs objectifs financiers.
Rapport sur les frais
CRM2 modifie la façon dont les frais sont présentés aux investisseurs, en mettant l'accent sur la divulgation des coûts en montants en dollars plutôt qu'en pourcentages. Ce changement vise à offrir une plus grande transparence et clarté pour les investisseurs, leur permettant de comprendre la valeur monétaire réelle des frais engagés au cours des 12 derniers mois. En mettant en évidence les coûts tangibles, les investisseurs peuvent évaluer l'impact des frais sur leurs rendements, surtout lorsque la performance de leurs comptes a été moins favorable. Ce changement aide les investisseurs à prendre des décisions plus éclairées et à être conscients des effets potentiels à long terme des frais sur leurs portefeuilles.
CRM2 et les conseillers en placement
CRM2 oblige les conseillers en placement canadiens à démontrer la valeur qu'ils apportent par rapport aux frais facturés. Cette transparence dans la divulgation des frais peut inciter certains investisseurs canadiens à rechercher des alternatives moins coûteuses, comme les conseillers automatisés (robo-advisors) ou à opter pour des portefeuilles gérés passivement. Les fonds passifs sont composés de titres qu'un gestionnaire de portefeuille ne négocie pas activement, souvent en suivant des indices boursiers tels que le S&P 500. De nombreux fonds négociés en bourse (ETF) relèvent de cette catégorie.
Pour les conseillers performants, CRM2 représente une opportunité d'attirer des clients issus de concurrents moins performants. Toutefois, les conseillers qui ne parviennent pas à justifier leurs frais et à fournir une valeur suffisante peuvent rencontrer des difficultés avec CRM2. Les régulateurs soutiennent que les conseillers devraient déjà être en mesure d'expliquer et de justifier leurs frais, malgré le fardeau additionnel imposé par la réglementation.
CRM2 et les investisseurs
CRM2 simplifie l'évaluation de la valeur reçue par les investisseurs canadiens auprès de leurs conseillers en fournissant des rapports de performance standardisés et en calculant les frais directs et indirects. Cette transparence accrue permet aux investisseurs de faire des choix plus éclairés concernant leurs placements et facilite la comparaison lors de la recherche de conseils en investissement. CRM2 rationalise l'évaluation de la performance et des coûts, donnant aux investisseurs les moyens de prendre des décisions mieux informées.
CRM2 et la MFDA
La Mutual Fund Dealers Association of Canada (MFDA) a publié un document de discussion à la mi-2018, préconisant des divulgations supplémentaires des coûts totaux des fonds aux clients. Actuellement, certains placements comme les certificats de placement garanti (GIC) ne sont pas inclus dans les rapports CRM2 existants. La proposition de la MFDA vise à relever la barre en élargissant le reporting des coûts, permettant aux clients de prendre de meilleures décisions d'investissement.
Conclusion
CRM2 a été une évolution positive pour l'industrie canadienne de l'investissement. En favorisant la transparence et en permettant aux investisseurs de prendre des décisions éclairées, il a contribué à renforcer la confiance entre clients et conseillers. Bien qu'il puisse être difficile pour certains conseillers de justifier leurs frais, la réglementation profite en fin de compte aux deux parties en encourageant une meilleure communication et un investissement plus efficace.