Le trading qui se déroule avant les heures normales de marché, entre 4 h et 9 h 30 EST, est appelé trading pré-marché. Il se caractérise par de faibles volumes, une liquidité ténue et des écarts achat-vente importants. Les heures de négociation étendues permettent aux investisseurs de réagir aux actualités et événements même lorsque les marchés réguliers sont fermés. De plus, le trading pré-marché offre une opportunité pratique pour ceux qui ne peuvent pas acheter ou vendre des titres pendant la séance régulière.
Principes de base
Le trading pré-marché a lieu avant la séance de marché standard. Cette fenêtre de négociation unique s'ouvre chaque jour entre 8 h 00 et 9 h 30, heure normale de l'Est (EST). Elle sert de baromètre essentiel pour de nombreux investisseurs et traders, offrant des indications sur la vigueur du marché et la trajectoire à l'approche de la séance régulière.
Il est notable que le trading pré-marché obéit à des contraintes spécifiques, n'autorisant que des exécutions d'ordres limitées au sein de marchés électroniques spécialisés, tels que les Alternative Trading Systems (ATS) ou les Electronic Communication Networks (ECN). Les teneurs de marché doivent, quant à eux, attendre le coup de cloche d'ouverture à 9 h 30 EST pour exécuter des ordres.
Exploration du trading pré-marché
Le trading pré-marché présente souvent des volumes et une liquidité limités, entraînant des écarts achat-vente larges. Les courtiers de détail offrent généralement l'accès au trading pré-marché, mais avec des restrictions sur les types d'ordres. Certains courtiers à accès direct permettent le trading pré-marché dès 4 h EST, du lundi au vendredi.
Les premières heures enregistrent une activité minimale sur la plupart des actions sauf en cas d'annonce majeure. La liquidité reste ténue, et de nombreuses actions affichent uniquement des cotations symboliques. Les ETF basés sur un indice, comme le SPDR S&P 500 ETF (SPY), voient leurs cotations évoluer en raison du trading des contrats à terme sur le S&P 500. Des actions phares comme Apple Inc. (AAPL) peuvent commencer à être négociées dès 4 h 15 EST.
Le trading hors séance (after-hours) a précédé l'apparition du pré-marché. En réponse à la concurrence des bourses internationales et privées, la New York Stock Exchange (NYSE) a prolongé les heures de négociation d'une heure en juin 1991, voyant 2,24 millions d'actions échangées sur deux sessions. À mesure que les bourses se sont digitalisées et qu'Internet s'est mondialisé, la NYSE a étendu davantage les horaires, permettant le trading pré-marché de 4 h à 9 h 30.
La plupart des courtiers en ligne proposent le trading pré-marché, mais les horaires peuvent varier. Voici un aperçu des heures de trading pré-marché chez certains courtiers en ligne au 21 décembre 2021 (susceptible de changement) :
- TD Ameritrade : 7 h EST à 9 h 28 EST.
- Charles Schwab : ordres acceptés entre 20 h 05 (jour de négociation précédent) et 9 h 25 EST ; exécution entre 7 h et 9 h 25 EST.
- E*TRADE : 7 h EST à 9 h 30 EST.
- Interactive Brokers (IBKR Pro) : 4 h EST à 9 h 30 EST ; (IBKR Lite) : 7 h EST à 9 h 30 EST.
- Robinhood : session pré-marché de 9 h EST à 9 h 30 EST, avec exécutions possibles dès 8 h 58 EST.
- Webull : 4 h EST à 9 h 30 EST.
Le trading pré-marché concerne principalement les actions cotées, avec quelques exceptions. Les actions à flottant restreint, peu populaires ou de faible capitalisation manquent souvent du volume nécessaire pour être viables en pré-marché. De plus, le trading d'options n'est pas autorisé pendant cette session.
Avantages du trading pré-marché
- Réponse précoce aux événements nocturnes : le trading pré-marché permet aux investisseurs particuliers de réagir rapidement aux développements survenus pendant la nuit, comme les résultats d'entreprise, annonces importantes, retournements géopolitiques ou actualités des marchés étrangers. Il est important de noter que les réactions en pré-marché peuvent diverger des résultats en séance régulière en raison du volume limité. Une action affichant un premier recul lié à des résultats peut rebondir pendant la journée.
- Commodité pour les emplois du temps chargés : le trading pré-marché est un atout pour les investisseurs autonomes ayant des emplois du temps chargés, leur permettant d'anticiper la journée et d'exécuter des ordres avant les heures normales.
- Avantage compétitif : les traders avisés maîtrisant les schémas de marché peuvent exploiter le pré-marché pour obtenir des prix d'achat plus favorables que pendant la séance régulière. La réussite dépend de la justesse des réactions pré-marché aux informations sur les actions. Les valeurs en hausse avant l'ouverture continuent souvent de progresser en séance, tandis que celles en baisse peuvent accentuer leurs pertes.
Inconvénients du trading pré-marché
- Liquidité rare et écarts importants : le pré-marché se caractérise par un faible nombre d'acheteurs et de vendeurs, entraînant des volumes réduits et une volatilité accrue. La liquidité limitée contribue à des écarts achat-vente larges.
- Incertaines des prix : les prix des actions en pré-marché peuvent s'écarter significativement de ceux observés en heures régulières. Les cours en pré-marché reposent souvent sur quelques ECN, tandis que la séance régulière bénéficie de plusieurs bourses, ECN et teneurs de marché, améliorant la découverte des prix.
- Limitations des ordres à cours limité : le trading en heures étendues restreint généralement les ordres aux limites, offrant une protection contre des prix défavorables. Toutefois, ces ordres peuvent rester non exécutés si le marché diverge du prix limite.
- Domination institutionnelle : le pré-marché est majoritairement animé par des traders institutionnels et professionnels disposant de ressources et d'informations en temps réel, créant un terrain inégal pour les traders particuliers.
- Compte tenu de ces défis, le trading pré-marché convient mieux aux traders expérimentés capables de naviguer les subtilités, d'évaluer les réactions du marché aux nouvelles et de prendre des décisions éclairées pour l'ouverture ou la clôture de positions et le placement d'ordres-limite.
Qu'est-ce que l'indicateur pré-marché du Nasdaq-100 ?
L'indicateur pré-marché du Nasdaq-100 est dérivé des transactions récentes des titres du Nasdaq-100 durant la fenêtre pré-marché de 8 h 15 à 9 h 30 EST. Lorsque des titres du Nasdaq-100 ne sont pas négociés pendant cette période, le calcul se réfère au dernier prix de vente de la clôture à 16 h du jour précédent. Ces indicateurs sont des outils précieux pour apprécier le sentiment du marché pendant les heures étendues.
Conclusion
Le trading pré-marché a lieu entre 4 h et 9 h 30, heure normale de l'Est (EST), avant les heures normales de marché. Les larges écarts achat-vente, la faible liquidité et les volumes réduits sont ses caractéristiques principales. Grâce aux heures de négociation étendues, les investisseurs peuvent réagir aux actualités et événements. De plus, les personnes incapables d'acheter ou de vendre des actions pendant la séance régulière peuvent le faire commodément en pré-marché.