THORChain est un protocole décentralisé conçu pour permettre aux utilisateurs d'échanger des actifs de manière permissionless. Il fonctionne comme un gestionnaire de coffre, facilitant l'échange d'actifs natifs de couche 1 tels que le BTC. THORChain s'appuie sur Tendermint et Cosmos-SDK pour assurer la sécurité du réseau. De plus, son coffre principal sans leader exploite des schémas de signature par seuil (TSS).
Principes de base
En 2018, une équipe participant à un concours de codage pour échanges décentralisés appelé Binance Dexathon a conceptualisé THORChain. La plateforme vise à faciliter la liquidité inter-chaînes et à réduire la dépendance aux échanges centralisés et aux tiers dans la DeFi. THORChain permet des swaps cross-chain et la génération de rendement sur divers actifs cryptos, notamment Bitcoin et Ethereum.
Comment fonctionne THORChain ?
THORChain est un DEX cross-chain permissionless qui permet des swaps d'actifs natifs sans wrapping. C'est un réseau de couche 1 basé sur Tendermint et Cosmos SDK et il utilise des schémas de signature par seuil pour sécuriser son coffre d'actifs sans leader. Il emploie un mécanisme de consensus BFT multicouche nécessitant une majorité des deux tiers pour que des fonds entrent ou sortent du coffre TSS principal.
L'écosystème THORChain comprend quatre types d'utilisateurs : les Swappers, les Fournisseurs de liquidité, les Opérateurs de nœuds et les Traders. Les Swappers utilisent les pools de liquidité pour échanger des actifs, les Fournisseurs de liquidité ajoutent de la liquidité aux pools et perçoivent des récompenses, les Opérateurs de nœuds fournissent des cautions et sont rémunérés pour sécuriser le système, tandis que les Traders surveillent et rééquilibrent les pools pour réaliser des profits.
Les pools de liquidité sont l'épine dorsale des swaps d'actifs sur THORChain. Ces pools regroupent des actifs fournis par les Fournisseurs de liquidité et sont sécurisés par des opérateurs de nœuds appelés THORNodes. Les Fournisseurs de liquidité déposent leurs actifs dans les pools de THORChain pour gagner du rendement composé des frais de swap et des récompenses du système. THORChain est non-custodial, et seul le déposant initial peut retirer les actifs déposés dans le pool. Les Fournisseurs de liquidité peuvent également proposer de nouveaux pools d'actifs tant qu'il s'agit de tokens d'une chaîne prise en charge dans l'écosystème.
Les THORNodes sont indépendants et forment un réseau d'échange cross-chain en communiquant entre eux. Ils reçoivent des récompenses sous forme de frais pour chaque swap effectué et doivent fournir une caution en RUNE avant de devenir opérateur de nœud. Ces cautions servent de collatéral pour garantir que les opérateurs de nœuds agissent dans l'intérêt du réseau. Le total des cautions doit être deux fois supérieur au montant de RUNE mis en pool.
Les traders d'arbitrage régulent les prix du marché sur THORChain en définissant la valeur des swaps d'actifs. Ils recherchent les actifs mal évalués entre les marchés pour tirer profit des différences de prix. Ce mécanisme permet aux prix du marché sur THORChain d'être régulés naturellement sans avoir besoin d'oracles.
THORChain agit comme un gestionnaire de coffre qui surveille les dépôts et retraits tout en utilisant les ratios des pools pour valoriser les actifs. Avec ce modèle de pools de liquidité, THORChain détermine combien vaut un actif en fonction d'un autre actif. Il crée une liquidité décentralisée, supprimant les intermédiaires centralisés.
Fonctionnalités uniques de THORChain
THORChain offre une expérience DEX unique pour les swaps d'actifs. Un des principaux avantages est qu'il élimine le besoin de wrapped assets. Avec THORChain, les traders peuvent échanger facilement des actifs natifs sur plusieurs blockchains. De plus, les utilisateurs n'ont pas à s'enregistrer au préalable : n'importe qui peut envoyer une transaction et THORChain exécutera le swap.
Les pools de liquidité de THORChain sont également remarquables. Les fournisseurs de liquidité peuvent obtenir un rendement sur des actifs inactifs tels que le BTC natif, l'ETH, le BNB et le LUNA. De plus, après 100 jours, ces fournisseurs sont protégés contre la perte impermanente (IL) jusqu'à 100 %. Il n'y a pas de période de blocage, et les utilisateurs n'ont pas à traiter avec des tiers.
En plus de tout cela, THORChain offre des récompenses aux opérateurs de nœuds qui sécurisent le réseau. Ces opérateurs sont incités à rester anonymes pour augmenter la décentralisation. Aucune inscription n'est nécessaire pour les opérateurs de nœuds, offrant un niveau supplémentaire de confidentialité et de facilité d'utilisation. Avec THORChain, traders, fournisseurs de liquidité et opérateurs de nœuds peuvent tous bénéficier de prix transparents, justes et d'une liquidité disponible à la demande à tout moment.
Qu'est-ce que RUNE ?
La monnaie native de THORChain, RUNE, est un composant fondamental du réseau. Avec une offre de 500 millions, RUNE a quatre cas d'usage principaux : règlement, sécurité, gouvernance et incitations. Elle sert de paire de base pour que les utilisateurs puissent échanger RUNE contre n'importe quel autre actif pris en charge.
Pour commencer, RUNE sert d'actif de règlement pour tous les pools de liquidité. Elle permet les swaps entre deux pools en imposant un ratio 1:1 RUNE:ASSET pour chaque pool. Ainsi, un pool contenant 100 000 $ en BTC devra détenir l'équivalent de 100 000 $ en RUNE.
Pour assurer la sécurité, les opérateurs de nœuds doivent bloquer deux fois plus de RUNE que le montant qu'ils ont ajouté à un pool. Les cautions en RUNE sont conservées comme collatéral afin de garantir que les opérateurs de nœuds se comportent dans l'intérêt du réseau.
Les détenteurs de RUNE peuvent participer à la gouvernance en votant avec leur liquidité. L'actif ou la chaîne ayant le plus de RUNE engagé bénéficiera d'une priorité plus élevée.
Enfin, les récompenses de bloc et les frais de swap sont versés aux fournisseurs de liquidité et aux opérateurs de nœuds en RUNE selon un calendrier d'émission défini. RUNE peut également être utilisée pour payer les frais de gas. La plus petite dénomination de RUNE s'appelle un Tor, qui correspond à huit décimales.
RUNE vise à évoluer vers une valeur déterministe et prévisible. Par conception, la capitalisation de marché de RUNE devrait être au moins trois fois supérieure à la valeur totale des actifs non-RUNE dans les pools de liquidité de l'écosystème. Dans l'ensemble, RUNE est un actif essentiel du réseau THORChain, servant d'actif de règlement, de mesure de sécurité, d'outil de gouvernance et d'incitation pour les opérateurs de nœuds et les fournisseurs de liquidité.
Conclusion
THORChain est un DEX cross-chain innovant dans la DeFi qui ouvre la voie aux swaps d'actifs autonomes. Il a conçu RUNE pour servir d'outil polyvalent pour le règlement, la sécurité, la gouvernance et les incitations. Cette approche unique a permis au modèle d'échange natif de THORChain d'être déployé dans un environnement décentralisé, en faisant une excellente option pour les swaps d'actifs à travers plusieurs blockchains.