Qu'est-ce qu'un « squawk box » ?
Les squawk boxes étaient autrefois largement utilisées dans les sociétés financières pour fournir des informations de marché et économiques en temps réel. Les analystes recommandaient des actions via l'intercom, avec des centaines d'auditeurs attendant les dernières mises à jour. Toutefois, les squawk boxes sont désormais obsolètes, les traders recevant des notifications sur leurs écrans ou paramétrant des alertes électroniques. CNBC anime une émission intitulée « Squawk Box », nommée d'après les squawk boxes physiques qui étaient autrefois visibles dans les cabinets et les maisons de courtage.
Principes de base
En trading financier, un « squawk box » est un intercom utilisé par les analystes et les traders sur les salles de marché ou à leur bureau. Ces dispositifs de communication, également répandus dans les banques d'investissement et les sociétés de courtage, constituent un maillon essentiel sur les parquets, facilitant l'interaction fluide entre les analystes, les traders et les brokers d'une firme.
Cependant, ces dernières années ont vu un changement significatif dans les dynamiques de communication. Les intercoms « squawk box » autrefois omniprésents ont cédé la place aux plateformes de messagerie instantanée en ligne. Ces interfaces numériques ont révolutionné la diffusion des informations en temps réel et des ordres de trading. Cette transformation a rationalisé et amélioré l'efficacité des communications au sein du milieu du trading financier.
Qu'est-ce qu'un squawk box ?
Surnommés « hoot-n-hollers » dans le jargon financier, les squawk boxes servent de conduit pour relayer en temps réel les recommandations d'analystes, les mises à jour de marché et les informations sur les transactions de bloc au sein des sociétés financières. Ce canal de communication dynamique permet aux brokers de rester informés des variables de marché cruciales, permettant à la firme d'orienter les opérations pilotées par les brokers de façon appropriée.
Contrairement à la téléphonie conventionnelle, les squawk boxes offrent une liaison audio continue, évitant la nécessité de composer un numéro manuellement. Les participants prudents peuvent couper le son de leur micro pour empêcher les bruits de fond indésirables de perturber le flux audio.
Au milieu de la révolution technologique des communications, les squawk boxes perdurent comme un élément important dans les banques d'investissement et les maisons de courtage. Néanmoins, elles ont subi une métamorphose — passant d'enceintes physiques à des conduits virtuels ou des notifications bannière.
Informations issues des squawk boxes et points de vue des analystes
Les squawk boxes font office de centre d'information pour comprendre les tendances actuelles dans les évaluations des analystes. Historiquement, les appréciations des analystes pour les titres comprenaient les mentions « acheter », « conserver » et « vendre ». « Acheter » indiquait une perspective favorable et sous-évaluée, tandis que « vendre » impliquait une possible surévaluation. Ces désignations incluent désormais plusieurs degrés, tels que « vendre fortement » et « acheter fortement », ainsi que des évaluations « sous-performer » et « sur-performer ».
Les analystes mènent des recherches approfondies, analysent les comptes financiers publics, participent aux conférences téléphoniques des entreprises et échangent avec les dirigeants et les clients pour obtenir des insights approfondis sur la dynamique interne et la situation actuelle.
Pour étayer leurs analyses qualitatives, les analystes utilisent fréquemment le modèle d'actualisation des flux de trésorerie (discounted cash flow, DCF). Cette méthode de valorisation repose sur les flux de trésorerie disponibles futurs projetés, actualisés selon un taux annuel. Une estimation de la valeur actuelle permet alors d'évaluer le potentiel d'investissement. Si la valeur issue du DCF dépasse le coût d'investissement courant, l'opportunité peut être jugée favorable.
Squawk boxes et transactions de bloc
Les squawk boxes offrent un moyen précieux d'évaluer l'activité des transactions de bloc. Une transaction de bloc, impliquant des volumes importants de titres, correspond à une demande d'achat ou de vente de grande taille. Ces opérations sont souvent exécutées entre entités en dehors des marchés publics afin de limiter leur impact sur les prix des titres. En règle générale, une transaction de bloc concerne 10 000 actions (hors penny stocks) ou des obligations d'une valeur de 200 000 $. Déchiffrer l'origine des demandes de transactions de bloc peut aider le personnel bancaire à comprendre la dynamique d'offre et de demande pour les émissions émergentes.
Qu'est-ce qu'un service de squawk ?
Un service de squawk propose un flux ininterrompu de mises à jour audio ou textuelles, généralement offert via abonnement. Ce canal garantit un accès rapide aux données financières en fournissant aux auditeurs les dernières informations sur les événements financiers, les transactions majeures et autres mises à jour pertinentes sélectionnées par le service.
Conclusion
Les squawk boxes, autrefois répandues, appartiennent aujourd'hui à la nostalgie, réapparaissant parfois. Les traders contemporains sont connectés à leurs écrans, souvent munis d'une seule oreillette, ce qui permet un accès fluide aux canaux internes de « squawk » et aux alertes visuelles de trading.