Les courtiers de parquet exécutent des ordres pour leurs clients sur le parquet de la bourse, enchérissant contre d'autres opérateurs pour obtenir le meilleur prix. Ils servent généralement des institutions financières, des particuliers fortunés et de grandes entreprises. Aujourd'hui, les traders de parquet utilisent des ordinateurs avancés et des algorithmes de trading pour rivaliser avec des plateformes entièrement automatisées. Cependant, le trading électronique a largement supplanté les courtiers de parquet, permettant des transactions plus rapides, moins coûteuses et plus précises. Les courtiers de parquet sont régulés par les places boursières et la Securities and Exchange Commission (SEC).
Notions de base
Agissant comme des entités autonomes au sein de la place, les courtiers de parquet sont investis de l'autorité d'exécuter des transactions pour le compte de leurs clients directement sur le parquet. Bien que leur visibilité soit principalement associée aux bourses d'actions, ces courtiers sont également présents sur d'autres marchés, y compris les contrats à terme et les options.
Les contraintes des parquets physiques, marqués par des limites d'espace, confèrent aux courtiers de parquet une certaine rareté. Leur activité concerne surtout des clients de prestige et d'envergure, notamment des groupes de services financiers, des fonds d'investissement réputés et des particuliers disposant d'un patrimoine conséquent.
Cependant, les changements apportés par l'avènement du trading électronique ont transformé le paysage financier. Le statut autrefois omniprésent des courtiers de parquet a commencé à décliner, progressivement éclipsé par la montée des mécanismes de trading électronique. Ce changement de paradigme souligne l'évolution des marchés financiers et le rôle changeant des intermédiaires.
À la découverte des courtiers de parquet : agents de la place
Les courtiers de parquet apparaissent vivement dans les représentations médiatiques des parquets animés, notamment lors de moments clés du marché comme des introductions en bourse (IPO) très médiatisées ou des krachs soudains. Leur importance est amplifiée à la New York Stock Exchange (NYSE), où leurs vestes bleues distinctives deviennent une tenue emblématique du parquet.
Le principal objectif des courtiers de parquet est d'assurer la meilleure exécution possible des ordres de leurs clients, ce qui implique la recherche des meilleurs prix par des enchères concurrentes face aux autres opérateurs. Cette quête incessante vise à garantir les conditions les plus favorables pour chaque transaction, qu'il s'agisse d'un achat ou d'une vente.
Après exécution de leur mandat, le courtier de parquet informe rapidement son client via le représentant désigné. Leur rémunération prend la forme de commissions prélevées sur les transactions exécutées.
Il est essentiel de distinguer les courtiers de parquet des traders de parquet. Tandis que les courtiers défendent les intérêts de leurs clients en tant qu'agents, jouissant d'une autonomie en tant qu'affiliés de la place, les traders de parquet négocient pour des comptes propres.
La supervision réglementaire des courtiers de parquet incombe à la Securities and Exchange Commission (SEC), chargée d'examiner et d'appliquer les règles lorsque la réputation d'une place ou les actions de ses courtiers sont mises en doute. La vigilance de la SEC porte notamment sur des signaux d'activités illicites tels que le frontrunning, le délit d'initié ou d'autres pratiques illégales.
Convergence de la technologie et des courtiers de parquet
Traditionnellement dépendants des notes manuscrites, des gestes reconnus et des échanges verbaux — collectivement appelés « open outcry » — les courtiers de parquet ont beaucoup évolué. Aujourd'hui, leur environnement de travail s'enrichit d'ordinateurs portables et fixes, permettant la réception et la transmission d'ordres directement depuis le parquet.
Cette évolution est illustrée par des places comme le NYSE, qui ont adopté la technologie. Des logiciels de trading algorithmique et des outils d'automatisation ont été fournis aux courtiers de parquet, renforçant leur compétitivité face aux places entièrement automatisées. De plus, le NYSE permet à ses courtiers d'intervenir même sur des actions non cotées au NYSE.
Les courtiers de parquet aujourd'hui
En 2023, une vingtaine de sociétés seulement conservent des courtiers de parquet au NYSE — 21 firmes —, en nette diminution par rapport aux multitudes d'autrefois. La réduction du nombre de courtiers de parquet résulte de l'émergence du trading électronique. Ce paradigme offre aux clients un accès direct aux bourses, leur permettant d'exécuter des ordres de manière autonome. Les commissions pèsent moins sur les clients, favorisant une plus grande fréquence des transactions et une exécution sans entraves, tandis que la libération de capital amplifie les opportunités d'investissement.
Le principal avantage du trading électronique est sa rapidité d'exécution, mesurée en millisecondes, contrairement aux secondes ou minutes parfois nécessaires avec les courtiers de parquet. Cette vitesse améliore la précision des prix et accélère le traitement des ordres, sans être sujette aux erreurs humaines.
Cependant, certains estiment que les courtiers de parquet restent pertinents pour les opérations complexes, en facilitant des négociations collaboratives visant de meilleurs prix, au-delà des résultats purement informatiques. Malgré cela, la tendance favorise clairement le trading électronique, reléguant les courtiers de parquet au rang d'élément historique.
Conclusion
Les courtiers de parquet ont été des intermédiaires indispensables dans le domaine des transactions en salle de marché. Agissant au sein du parquet, ils disposent de l'autorité pour exécuter des ordres pour leurs clients, rivalisant avec d'autres opérateurs afin d'obtenir des prix optimaux. Ils desservent principalement des institutions financières de prestige, des particuliers fortunés et de grandes entreprises, et leur rôle est particulièrement visible lors de turbulences de marché ou d'événements majeurs. Toutefois, le passage au trading électronique a inauguré une nouvelle ère. Alors qu'autrefois les courtiers s'appuyaient sur des notes manuscrites et des gestes, ils utilisent désormais des ordinateurs avancés et des algorithmes pour rester compétitifs. Néanmoins, la rapidité, la précision et la rentabilité du trading électronique ont réduit l'importance des courtiers de parquet. Cette transformation, encadrée par des organismes de régulation comme la SEC, témoigne de l'évolution constante des marchés financiers.