Qu'est-ce qu'une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) ?
Élise M. · 15 octobre 2025 · 6m ·
La praticité du Bitcoin en tant que moyen universel de transaction pour les dépenses quotidiennes, comme acheter un café ou payer des impôts, reste discutable. Malgré son statut d'argent numérique, le Bitcoin n'est peut‑être pas le meilleur choix pour ces usages. En revanche, une autre catégorie d'actifs numériques, appelée monnaies numériques de banque centrale (CBDC), devrait combler ce vide.
Tandis que certains pays en sont aux premières réflexions sur une monnaie entièrement numérique, d'autres ont déjà commencé à tester la faisabilité des CBDC. Mais qu'est‑ce qui les distingue des autres actifs numériques ? Plongeons dans les détails pour mieux comprendre.
Les mécanismes des finances traditionnelles pour transférer de l'argent ont pris du retard par rapport au rythme rapide des avancées mondiales. Malgré la simplicité apparente de déplacer des bits d'un point à un autre, l'envoi d'argent peut s'avérer lourd, coûteux et chronophage.
De nombreux gouvernements créent une nouvelle monnaie numérique pour résoudre ces problèmes. Ces monnaies émergentes, appelées monnaies numériques de banque centrale, sont prêtes à révolutionner les systèmes de paiement en améliorant l'efficacité et en réduisant les coûts pour toutes les parties concernées. On peut envisager les CBDC comme des représentations numériques de la monnaie fiduciaire, soutenues par une couche technologique inédite inspirée du potentiel transformateur de la blockchain.
Les prévisions indiquent que beaucoup de pays adopteront ces monnaies numériques au cours de la prochaine décennie. Mais comment fonctionnent-elles ? Explorons leur mécanisme interne.
Une monnaie numérique de banque centrale représente une manifestation de la monnaie fiduciaire traditionnelle, reconnue légalement et régulée par l'État. L'approche de conception des CBDC peut varier considérablement selon le pays émetteur. Certaines implémentations peuvent s'appuyer sur la blockchain ou des technologies de registre distribué (DLT), tandis que d'autres pourront se reposer sur une base de données centralisée. Dans le cas des CBDC basées sur une blockchain, un jeton sert de représentation de la monnaie fiduciaire numérique.
Si les monnaies numériques de banque centrale s'inspirent des cryptomonnaies comme le Bitcoin, elles en diffèrent grandement. Les CBDC sont émises par des instances gouvernementales et ont le statut de cours légal, alors que les cryptomonnaies fonctionnent sans contrôle centralisé ni affiliation nationale. Le caractère sans frontières des cryptomonnaies contraste avec la portée nationale des CBDC.
De nombreuses banques centrales explorent activement ou expérimentent des CBDC en tant que preuve de concept. La Chine, par exemple, développe le projet DC/EP (Digital Currency/Electronic Payments) depuis 2014 et a mené avec succès des essais du yuan numérique dans plusieurs villes. En octobre 2020, la Banque centrale européenne (BCE) a publié un rapport présentant les mérites potentiels d'un euro numérique et proposé sa mise en œuvre.
Comprendre le paysage technologique des CBDC implique de reconnaître leur nature fondamentale en tant que bases de données gérées ou approuvées par le gouvernement. Par conséquent, ces bases de données fonctionnent comme des systèmes permissionnés, accordant le droit de transaction uniquement aux entités approuvées.
L'entité centralisée gouvernant la base de données détient le pouvoir de réguler le flux des transactions, d'annuler des opérations, de geler des fonds et de mettre des adresses sur liste noire. Bien que de nombreuses CBDC devraient utiliser leurs blockchains dédiées, certaines pourraient opter pour une émission sur des blockchains publiques. Cette approche facilite le règlement d'actifs permissionnés sur une couche fondamentale sans permission. Un tel modèle hybride offre les avantages des deux mondes : la couche permissionnée est contrôlée par les banques centrales, tandis que la couche permissionless assure des mesures de sécurité robustes.
Néanmoins, ce modèle hybride est peu susceptible de devenir la norme dominante. À l'heure actuelle, aucune blockchain publique ne dispose des capacités technologiques requises ni n'a suffisamment résisté à l'épreuve du temps pour se voir confier une tâche aussi critique.
De plus, définir un plan d'ensemble pour le fonctionnement des CBDC s'avère difficile en raison des approches variées adoptées par les différents pays. Chaque nation personnalisera probablement la technologie pour répondre à ses besoins et préférences uniques.
Si le concept de « bancariser les non-bancarisés » a souvent été associé aux cryptomonnaies, les CBDC ont un potentiel supérieur pour atteindre cet objectif par rapport aux contreparties décentralisées comme le Bitcoin. En garantissant un accès pratique à des comptes bancaires à faible coût pour tous les citoyens respectant la loi, les CBDC peuvent considérablement améliorer l'inclusion financière.
La refonte du système monétaire apporte des avancées technologiques. Bien qu'une grande partie de la monnaie fiduciaire soit essentiellement constituée de chiffres numériques dans des bases de données, l'infrastructure sous-jacente reste obsolète. Alors qu'envoyer un e‑mail un dimanche après‑midi prend quelques secondes sans accroc, le système financier actuel prolonge le processus de transfert d'argent, parfois sur plusieurs jours.
La pandémie de COVID‑19 a souligné la nécessité d'une action rapide de la part des banques centrales. Les CBDC peuvent potentiellement permettre aux banques centrales et aux institutions financières de mettre en œuvre des changements de politique monétaire avec une directivité sans précédent. Cette capacité transformative peut réformer le fonctionnement même de la banque centrale. La mise en place de CBDC facilite le suivi des activités illicites pour les gouvernements et les banques centrales, offrant des mesures de contrôle et de surveillance renforcées.
Les CBDC et les stablecoins peuvent sembler remarquablement similaires, fonctionnant comme des jetons numériques représentant la monnaie fiduciaire. Cependant, leurs mécanismes sous-jacents diffèrent significativement. Les stablecoins émergent principalement par l'émission d'entités privées, servant de représentations de la monnaie fiduciaire ou d'autres actifs. Bien qu'ils puissent être échangés contre leur valeur correspondante, ils ne possèdent pas la nature intrinsèque de la monnaie fiduciaire. En revanche, les CBDC sont exclusivement émises par les gouvernements et incarnent intrinsèquement l'essence de la monnaie fiduciaire.
Les CBDC et les cryptomonnaies diffèrent significativement dans leur nature et leurs fonctionnalités. Les CBDC, émises par les banques centrales et reconnues comme cours légal par les gouvernements, ressemblent aux billets traditionnels. Elles servent d'unité de compte, de moyen de paiement et de réserve de valeur.
En revanche, les véritables cryptomonnaies comme le Bitcoin fonctionnent selon des principes distincts. Elles ne sont pas émises par les gouvernements et transcendent les frontières nationales. Les cryptomonnaies adoptent les caractéristiques d'être sans permission, sans besoin de confiance et résistantes à la censure. De plus, leurs réseaux n'ont pas de contrôle centralisé, empêchant quiconque de mettre des adresses de transaction sur liste noire.
Déterminer l'option supérieure dépend du cas d'usage spécifique. La capacité pour Alice d'effectuer des transactions directes, sans intermédiaire, avec Bob en utilisant le Bitcoin illustre ce concept puissant. Néanmoins, il existe des risques inhérents, tels que la perte accidentelle de fonds importants ou des transferts vers des adresses incorrectes.
Parfois, annuler des transactions ou mettre des adresses sur liste noire peut s'avérer avantageux pour certaines entités. Dans d'autres scénarios, tirer parti des avantages des réseaux décentralisés comme Bitcoin a plus de valeur pour le monde en général.
En substance, les monnaies numériques de banque centrale représentent la manifestation numérisée de la monnaie fiduciaire. De nombreuses implémentations de CBDC devraient exploiter la technologie blockchain, facilitant des transactions numériques fluides et sans friction pour tous les individus.