Système Broker Booth Support (BBSS) expliqué
La Bourse de New York (NYSE) a utilisé le Broker Booth Support System (BBSS) pour accélérer le flux d'ordres entre courtiers et traders. Il a été remplacé par NYSE Tradeworks en 2004 pour améliorer l'efficacité et la scalabilité.
Notions de base
Un système électronique avancé appelé BBSS était utilisé par la NYSE pour transmettre efficacement les ordres entre les courtiers et les postes de négociation sur le parquet. Avant le BBSS, les courtiers dépendaient de formulaires papier et de coursiers pour transmettre les ordres aux traders de parquet en vue de leur exécution. Toutefois, avec l'introduction du BBSS, la NYSE a pu gérer plus d'un milliard d'actions par jour en volumes de transactions. En 2004, la NYSE a remplacé le BBSS par NYSE Tradeworks, un nouveau système électronique.
Concepts clés
Dans les années 1990, l'émergence du trading électronique a poussé les places boursières à exploiter les nouvelles technologies pour améliorer les procédures de négociation financière. L'objectif était d'accélérer et d'améliorer la précision et l'efficacité de l'exécution des ordres d'achat et de vente.
Broker Booth Support System
La NYSE a introduit le Broker Booth Support System, un système de gestion des ordres électronique développé en interne et installé sur tous les postes de négociation du parquet. Les courtiers de parquet saisissaient tous les détails dans ce système, créant des traces numériques et des horodatages afin de préserver l'intégrité des activités de négociation tout au long de la journée.
En enregistrant chaque frappe dans le système, les transactions obtenaient une confirmation et la résolution rapide des litiges devenait possible. Les utilisateurs pouvaient générer des rapports personnalisés à partir des données compilées et organisées dans le système. Bien que le BBSS fût rapide et efficace, il n'était pas entièrement à l'abri des pannes. Il y eut des occasions où le système subit des interruptions, entraînant des arrêts partiels du traitement des ordres.
Fonctionnalités de redondance
Dans de tels cas, les courtiers de parquet revenaient aux méthodes traditionnelles sur papier, notant manuellement les ordres et les apportant physiquement aux postes de négociation jusqu'à ce que les problèmes techniques temporaires soient résolus. Par conséquent, des fonctionnalités de redondance robustes furent ensuite intégrées pour prévenir d'éventuelles défaillances futures du système.
Dispositifs physiques
La NYSE n'a pas limité ses implémentations électroniques modernes au seul BBSS. Elle a également introduit des appareils portables e-Broker pour les courtiers de parquet, leur offrant la flexibilité de se déplacer librement sur le parquet au lieu d'être cantonnés aux stands. De plus, des terminaux X ont été installés chez des clients, fournis par la NYSE mais mis en place par les clients eux-mêmes. Ces terminaux étaient connectés au BBSS sur le parquet, étendant l'ensemble des services BBSS aux utilisateurs distants.
Le remplacement du BBSS
Après dix ans d'utilisation du BBSS, la NYSE a lancé NYSE Tradeworks, une nouvelle plateforme développée en partenariat avec IBM en 2004. L'objectif principal de NYSE Tradeworks était double : éliminer les temps d'arrêt et établir un cadre évolutif capable de gérer efficacement l'augmentation des volumes de transactions. Cette stratégie visait à améliorer encore l'expérience de négociation des participants au marché.
Roger Burkhardt, alors CTO de la NYSE, a souligné que si le BBSS avait fixé une référence pour les capacités efficaces de gestion des ordres soutenant les activités sur le parquet, NYSE Tradeworks conserverait ces fonctionnalités tout en introduisant de nouvelles options et une interface utilisateur améliorée. Cette transition a permis à la bourse d'offrir aux traders un accès à des informations en temps réel, accélérant non seulement l'exécution des transactions mais assurant également une plus grande précision grâce à une meilleure disponibilité de données de qualité. Lors de son déploiement progressif sur 18 mois, Lehman Brothers, une institution depuis devenue défunte, fut l'une des premières entités à adopter et tester les capacités de NYSE Tradeworks.
Pourquoi était-ce important ?
L'avènement du BBSS a marqué une transition déterminante pour la NYSE vers le trading électronique. Ce système a supprimé la nécessité pour les courtiers de transcrire manuellement les ordres sur des bordereaux papier, ensuite transportés physiquement par des coursiers jusqu'aux traders du parquet. À la place, le BBSS a rationalisé le processus en permettant la gestion électronique des ordres, améliorant grandement l'efficacité et la précision des opérations de négociation.
Conclusion
Le Broker Booth Support System a joué un rôle crucial dans la transition de la NYSE vers le trading électronique. Bien que le BBSS ait fixé un standard pour la gestion efficace des ordres, il a finalement été remplacé par NYSE Tradeworks en 2004. Cette nouvelle plateforme a apporté des fonctionnalités supplémentaires et une meilleure scalabilité, améliorant encore l'expérience de négociation pour les participants au marché.