Top 5 des fonds obligataires d'entreprise

Les fonds communs de placement en obligations d'entreprise offrent aux investisseurs un accès aux obligations émises par des sociétés privées sans les frais de transaction liés à l'achat direct des titres sous-jacents. Les profils de risque de défaut de ces fonds varient selon que la majorité des obligations détenues soient investment-grade ou non-investment-grade. Parmi les principaux fonds obligataires d'entreprise figurent Delaware Extended Duration Bond Fund Class C (DEECX), Fidelity Corporate Bond Fund (FCBFX), Calvert Long-Term Income Fund Class A (CLDAX) et Lord Abbett Income A (LAGVX).

Notions de base

Les fonds communs de placement obligataires d'entreprise allouent leurs investissements à des obligations émises par des entreprises du secteur privé. Ces titres à revenu fixe versent des paiements d'intérêts périodiques et remboursent le principal à l'échéance. L'éventail des rendements est déterminé par la diversité des obligations d'entreprise, incluant des options investment-grade et non-investment-grade, chacune présentant des niveaux de risque de défaut distincts.

Les fonds obligataires d'entreprise offrent aux investisseurs une manière simple d'accéder aux titres à revenu fixe, leur faisant gagner du temps et économiser sur les frais de transaction associés à l'achat d'obligations individuelles. Fin 2018, les données "Moody's Seasoned AAA Corporate Bond Yield" ont indiqué un rendement moyen de 4,25 % pour les obligations d'entreprise investment-grade. Il s'agissait d'une hausse notable par rapport au rendement moyen de 3,51 % en 2017.

Voici cinq fonds obligataires d'entreprise remarquables à considérer.

Delaware Extended Duration Bond Fund Class C 

Delaware Extended Duration Bond Fund Class C (DEECX), lancé le 15 septembre 1998, est géré par Delaware Investments, une entité du groupe Macquarie. DEECX investit au moins 80 % de son actif net dans des obligations d'entreprise investment-grade à long terme. Les obligations d'État et municipales représentent respectivement 3,4 % et 3,28 % du portefeuille du fonds.

Le portefeuille obligataire de DEECX est composé de titres notés BBB- et plus par Standard & Poor's, ou Baa3 et plus par l'agence Moody's. Parmi ses 182 titres, DEECX détient des obligations d'entreprises de premier plan comme JPMorgan Chase, Pepsico et Duke Energy.

En raison de sa duration prolongée de 13,4 ans, le fonds est particulièrement sensible aux variations des taux d'intérêt du marché. Au 30 avril 2020, DEECX affichait une cote deux étoiles de Morningstar, un ratio de frais de 1,57 % et un rendement year-to-date (YTD) de 21,76 % pour 2019. Les investisseurs recherchant une exposition à des obligations d'entreprise bien notées et acceptant le risque lié aux taux d'intérêt et la volatilité privilégient souvent ce fonds.

FCBFX de Fidelity : portefeuille d'investissement diversifié

Le Fidelity Corporate Bond Fund (FCBFX) affecte majoritairement plus de 80 % de ses ressources à des obligations d'entreprise investment-grade issues des marchés nationaux et étrangers. Ces obligations présentent des profils de risque liés aux taux d'intérêt proches de ceux de l'indice Barclays U.S. Credit Bond. Le fonds répartit stratégiquement le reste de ses actifs entre obligations d'État et liquidités. Le portefeuille de FCBFX comprend des émissions notables d'institutions reconnues telles que Morgan Stanley, Verizon et Bank of America.

Contrairement à DEECX, ce fonds privilégie des obligations d'entreprise à échéances plus courtes, avec une moyenne de 6,9 ans. Ce choix stratégique réduit la sensibilité aux variations des taux d'intérêt, limitant la volatilité, tout en modulant légèrement les rendements.

Au 31 mai 2020, FCBFX détenait une cote quatre étoiles de Morningstar, un ratio de frais de 0,45 % et un rendement year-to-date de 14,46 % pour 2019. Ce fonds convient particulièrement aux investisseurs souhaitant une exposition aux obligations d'entreprise investment-grade avec des durations plus courtes et une moindre sensibilité aux taux d'intérêt.

CLDAX : viser des rendements optimaux

Sous la bannière du Calvert Long-Term Income Fund Class A (CLDAX), l'objectif principal est d'optimiser les rendements via un investissement stratégique en obligations libellées en dollars US. Ces obligations couvrent plusieurs catégories, incluant les obligations d'entreprise, d'État et municipales, toutes caractérisées par une qualité de crédit investment-grade.

Par rapport à ses pairs, CLDAX présente une plus grande pondération d'obligations d'entreprise, représentant environ 81 % de son portefeuille. Le reste des actifs est diversifié entre obligations d'État américaines (8,3 %), obligations titrisées (4 %) et une combinaison de liquidités et d'obligations municipales. Notamment, près de 16 % des actifs du fonds sont investis dans une seule obligation d'État américaine venant à échéance en 2045.

Au 30 avril 2020, CLDAX avait obtenu une cote deux étoiles de Morningstar, avec un ratio de frais de 0,92 % et un remarquable rendement year-to-date de 20,76 % pour 2019. Ce fonds est idéal pour les investisseurs cherchant à minimiser le risque de défaut en incluant des obligations d'État américaines dans leur portefeuille.

ISHIX : positions diversifiées dans Federated Bond Fund Class F Shares

Sous le symbole ISHIX, le Federated Bond Fund Class F Shares se diversifie entre obligations d'entreprise investment-grade et non-investment-grade. Les obligations d'entreprise constituent 75 % des actifs du fonds, tandis que les titres gouvernementaux représentent une fraction minimale, soit moins de 5 % des actifs.

Avec 24 % du portefeuille dédié aux obligations à haut rendement et la majorité, 75 %, concentrée sur des obligations investment-grade, ISHIX adopte une approche d'investissement diversifiée. La présence d'obligations de qualité spéculative implique un risque de défaut plus élevé, mais dans des conditions de marché favorables, ce fonds peut surpasser ses pairs en termes de performance.

Au 5 mai 2020, ISHIX affichait une cote trois étoiles de Morningstar, accompagnée d'un ratio de frais de 0,86 % et d'un rendement year-to-date de 13,85 %. Ce fonds s'adresse aux investisseurs intéressés par un mélange d'obligations investment-grade et spéculatives, visant des rendements potentiellement élevés en cas de conditions favorables sur le marché obligataire.

En cas d'incertitude sur le risque de défaut, il est essentiel de rappeler qu'en règle générale les obligations à échéances longues tendent à présenter une volatilité de prix accrue.

LAGVX : stratégie obligataire de Lord Abbett Income A

Dans le fonds Lord Abbett Income A (LAGVX), les investissements couvrent à la fois des obligations d'entreprise investment-grade et high-yield, avec une focalisation marquée sur le bas de la fourchette investment-grade. Environ 68 % des actifs du fonds sont alloués aux obligations d'entreprise, tandis que les instruments de revenu fixe titrisés représentent environ 15 % du portefeuille.

Au 31 mai 2020, LAGVX détenait une cote trois étoiles de Morningstar, avec un ratio de frais de 0,77 % et un rendement year-to-date de 12,92 % pour 2019. Ce fonds convient aux investisseurs souhaitant diversifier leur portefeuille avec des obligations à haut rendement concentrées sur des titres investment-grade notés BBB.

Conclusion

Les fonds communs de placement en obligations d'entreprise offrent aux investisseurs un moyen simple de diversifier leur portefeuille avec des obligations d'entreprise. Le choix entre obligations investment-grade et non-investment-grade au sein de ces fonds influe sur le risque de défaut. Parmi les options notables figurent DEECX, FCBFX, CLDAX, ISHIX et LAGVX, chacun proposant des profils de risque différents pour répondre à des préférences et objectifs variés. Il est crucial que les investisseurs évaluent leur tolérance au risque et leurs objectifs avant d'intégrer ces fonds à leur stratégie d'investissement.