Comparaison complète S&P 500 / Total Market : VOO vs VTI vs IVV — Performance, frais, fiscalité
Contenu éducatif uniquement ; ce n'est pas un conseil en investissement.
Si vous construisez un portefeuille passif, le débat se résume souvent à trois tickers : VOO (Vanguard S&P 500), IVV (iShares S&P 500) et VTI (Vanguard Total Stock Market). Ci‑dessous nous expliquons ce que couvrent les indices, ce que vous payez réellement (TCO), comment fonctionne le tracking difference, ce qui compte pour les dividendes et la fiscalité, et à qui chaque ETF convient le mieux.
Ce que couvrent les indices : S&P 500 vs Total Market
S&P 500 (VOO & IVV) suit ~500 des plus grandes sociétés publiques américaines — le cœur large‑cap du marché, historiquement ~75–80% de la capitalisation boursière américaine.
VOO et IVV suivent le même indice S&P 500. Les différences tiennent aux spécificités du fournisseur, aux processus internes, au prêt de titres, aux frais de courtage et à la disponibilité des fractions d'actions. Sur de longues périodes leur comportement est presque identique.
Total Market (VTI — CRSP US Total Market) = l'ensemble du marché américain : large + mid + small + micro caps (des milliers d'actions). Par rapport au S&P 500, vous obtenez ~20% supplémentaires en mid/small caps, ce qui aide ou pénalise selon le cycle.
VTI apporte un peu plus de diversification de marché. Quand les small/mid caps surperforment (ou rebondissent après sous‑valorisation), la divergence avec le S&P 500 peut être plus visible.
Solution :
Vous voulez un benchmark central avec reconnaissance et liquidité maximales ? VOO/IVV. Le choix se réduit souvent aux détails d'infrastructure : les frais de votre courtier, l'accès aux fractions d'actions et le spread bid/ask que vous observez.
Vous voulez le panier américain le plus large possible en un seul ETF ? VTI vous donne l'exposition Total Market, y compris la « longue traîne » au‑delà des méga caps.
Frais : ratio de dépenses et coût réel (TCO)
Les ratios de dépenses sont ultra‑bas pour les trois (fin 2025 généralement ~0,03%/an). Vérifiez toujours les pages actuelles des fournisseurs.
Les spreads bid/ask sont extrêmement faibles pour VOO/IVV grâce à une énorme liquidité ; VTI est également serré. Le spread et le slippage sont vos coûts cachés d'entrée/sortie.
En raison du prêt de titres et des subtilités opérationnelles, le rendement annuel réalisé peut diverger de l'indice de quelques points de base — parfois en positif, parfois en négatif. Consultez les rapports annuels et les synthèses tierces.
Approche TCO : additionnez ratio de dépenses + spread + frais de courtage/plateforme + impôts. Comparez les ETF sur le coût total de possession, pas seulement sur un seul frais nominal.
Dividendes et fiscalité : points à connaître
Juridiction : VOO, IVV et VTI sont domiciliés aux États‑Unis et versent des dividendes (généralement trimestriels).
La retenue à la source sur les dividendes pour les non‑résidents dépend de votre résidence fiscale et de l'éligibilité au traité de double imposition, déclarée via le formulaire W‑8BEN. La retenue américaine de base est de 30%, souvent réduite à 15% par traité — vérifiez le taux applicable à votre pays.
Les distributions de plus‑values sont rares dans les ETF américains grâce au mécanisme de création/rachat en nature, qui est fiscalement efficace.
Les investisseurs européens préfèrent parfois les équivalents UCITS (par exemple VUSA/CSPX pour le S&P 500), mais ce sont des fonds différents avec des prospectus et une logique fiscale distincts.
Liquidité, taille et exécution
Tous trois affichent plusieurs milliards d'actifs sous gestion avec des carnets d'ordres profonds et un fort turnover quotidien.\
L'exécution est généralement « la plus propre » pendant le chevauchement EU–US (~13:00–17:00 UTC / 14:00–18:00 CET) : spreads plus serrés, carnets plus profonds.
Pour des tickets importants, utilisez des ordres à cours limité et étalez les entrées pour réduire le slippage.
FAQ
VOO vs VTI — lequel est meilleur sur le long terme ?
Il n'y a pas de gagnant universel. VTI est plus large (ajoute small/mid caps) ; VOO est le cœur large‑cap. Les écarts de performance sont cycliques.
VOO vs IVV — est‑ce important ?
Les deux sont des ETF S&P 500 avec des frais ultra‑bas et une liquidité massive. Concentrez‑vous sur les frais de votre courtier, les spreads et la commodité (par ex., fractions d'actions).
Existe‑t‑il des versions capitalisantes ?
Non — ces trois ETF sont distributeurs. Pour des versions capitalisantes, regardez les alternatives UCITS (ligne différente et traitement fiscal différent).
DCA ou somme forfaitaire ?
Les deux fonctionnent. Le DCA réduit le risque comportemental d'un mauvais timing ; la somme forfaitaire gagne historiquement souvent dans les marchés haussiers. Cela fait partie de votre politique de risque. Si vous entrez par tranches (DCA), vous pouvez placer la trésorerie sur des produits à revenu fixe Hexn jusqu'à 20% APY pour réduire le « coût d'attente » avant l'exécution de vos ordres ETF.
Checklist avant achat
- Calculez le TCO : frais du fonds + spread + frais de courtage + retenue à la source sur dividendes.
- Choisissez la fenêtre d'exécution : chevauchement EU–US, ordres à cours limité, entrée étagée.
- Définissez les poids du portefeuille : cœur S&P 500 (VOO/IVV) ou Total Market (VTI) + actions internationales/obligations.
- Planifiez le rééquilibrage : trimestriel ou aux bandes de dérive ±5 pp.
- Conservez les justificatifs : relevés/rapports de dividendes & frais pour la déclaration fiscale.
Conclusions
VOO et IVV sont des fonds ancrés S&P 500 interchangeables avec des coûts minimes et une liquidité maximale. VTI est l'ETF Total Market qui ajoute les small/mid caps pour une couverture US complète. Choisissez en fonction de l'étendue de l'indice, du coût total de possession (TCO) et de la qualité d'exécution de votre courtier. Sur le long terme, le rééquilibrage discipliné et le contrôle des coûts comptent bien plus que les micro‑différences entre deux fonds S&P 500.
Si votre stratégie inclut une « trésorerie intelligente », les dépôts Hexn s'intègrent naturellement entre les tranches — comblant les périodes d'attente et rendant la fenêtre d'entrée moins coûteuse pendant que vous montez en position sur VOO vs VTI vs IVV.