Cos'è il London Gold Fix?
Il London Gold Fix era un metodo storico per stabilire il prezzo dell'oro per oncia troy in dollari statunitensi. Sostituito dal Prezzo LBMA dell'oro nel 2015, veniva fissato due volte al giorno alle 10:30 e alle 15:00 ora di Londra (GMT). Questo articolo esamina le origini, il funzionamento e l'importanza del London Gold Fix, oltre al contesto più ampio del commercio dei metalli preziosi.
Fondamenti
Il London Gold Fix era un meccanismo significativo utilizzato per determinare il prezzo dell'oro per oncia troy in dollari statunitensi. Istituito agli inizi del XX secolo, questo metodo è stato poi sostituito dal London Bullion Market Association (LBMA) Gold Price nel 2015. Il prezzo veniva fissato due volte al giorno alle 10:30 e alle 15:00 ora di Londra in dollari statunitensi.
Market-maker e determinazione del prezzo
Il London Gold Fix era orchestrato da cinque entità di spicco all'interno dell'industria dei metalli preziosi, note come London Gold Market Fixing Ltd., fondata nel 1919. I membri di questo consorzio includevano N.M. Rothschild, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. e Sharps Wilkins. La loro funzione principale era agire come market-maker per l'oro suggerendo un prezzo basato sugli ordini dei clienti e sui propri obiettivi di profitto.
Il processo solitamente iniziava con il presidente che proponeva un prezzo vicino al tasso spot prevalente per l'oro. Successivamente, ogni ente partecipante rivelava i propri ordini limite, indicando l'intenzione di comprare o vendere, insieme a stime della quantità di oro che poteva essere trattata alla posizione di mercato corrente.
Attualmente, la LBMA assume la responsabilità di mantenere e pubblicare le Good Delivery Lists per oro e argento, che fungono da riferimenti globali per questi metalli preziosi.
LBMA: un attore chiave
Fondata nel 1987 dalla Bank of England, la LBMA operava come regolatore per il mercato dei lingotti all'epoca. Svolge un ruolo fondamentale nel definire e supervisionare gli standard di raffinazione, creare la documentazione di negoziazione e promuovere l'adozione di buone pratiche commerciali. L'ICE Benchmark Administration (IBA) fornisce la piattaforma d'asta, la metodologia e l'amministrazione indipendente e la governance per il Prezzo LBMA, mentre la LBMA detiene i diritti di proprietà intellettuale.
La LBMA rappresenta e comprende partecipanti di rilievo e i loro clienti nel London Bullion Market. La sua membership include raffinatori, produttori, trader e operatori di stoccaggio e sicurezza. Quindici partecipanti di mercato accreditati contribuiscono al prezzo dell'oro LBMA, con una lista eterogenea che comprende banche nazionali e società di trading.
Commercio dei lingotti
Londra è emersa come epicentro del commercio mondiale dei lingotti, vantando una membership e una clientela globale. La prima corsa all'oro del 1697 vide oro dal Brasile convogliato a Londra, portando alla creazione di una cassaforte dedicata presso la Bank of England (BoE). Successive corse all'oro in California, Australia e Sud Africa incrementarono le riserve aurifere di Londra.
Le raffinerie furono posizionate strategicamente nelle vicinanze della BoE per lavorare questo afflusso d'oro. Nel 1750 la BoE introdusse la London Good Delivery List per l'oro, formalizzando il riconoscimento delle raffinerie che soddisfacevano gli standard richiesti per la produzione di lingotti d'oro. La LBMA ha successivamente assunto le responsabilità precedentemente gestite dal London Gold Market e dal London Silver Market, entrambi con origini nella metà del XIX secolo. Oggi la LBMA possiede e amministra le Good Delivery Lists per oro e argento.
Codice globale sui metalli preziosi
Le operazioni spot, forwards e i depositi all'ingrosso del mercato dei lingotti sono supportati dal Global Precious Metals Code, lanciato nel 2017. Questo codice definisce gli standard e le pratiche attese dai partecipanti nel mercato mondiale over-the-counter (OTC) all'ingrosso dei metalli preziosi. Il suo scopo è delineare un mercato solido, equo, efficace e trasparente in cui tutti i partecipanti seguano linee guida di best practice. Il codice stabilisce principi volti a favorire l'integrità e l'efficiente funzionamento del mercato globale, comprendendo etica, governance, conformità, gestione del rischio, condivisione delle informazioni e condotta d'affari.
Conclusione
Il London Gold Fix, un metodo storico per la determinazione del prezzo dell'oro, occupa un ruolo significativo nel panorama del commercio dei lingotti. È evoluto nel Prezzo LBMA, che continua a influenzare i mercati globali. Londra, con la sua ricca storia nel commercio dei lingotti, rimane il fulcro di questa industria globale. Il Global Precious Metals Code garantisce l'integrità e l'equità delle transazioni, consolidando ulteriormente lo status di Londra come centro affidabile per il commercio dei lingotti. Comprendere questi aspetti è fondamentale per chiunque sia coinvolto o interessato al mondo dei metalli preziosi e del commercio dei lingotti.