Cos'è uno short squeeze?

Fondamenti

La vendita allo scoperto, una tecnica di trading ampiamente utilizzata, consente ai trader di sfruttare il calo del prezzo di un asset. È uno strumento efficace per gestire il rischio al ribasso, coprire posizioni esistenti o esprimere un outlook ribassista sul mercato. Tuttavia, questa strategia di trading può comportare rischi significativi a causa degli short squeeze. Gli short squeeze si verificano quando c'è un'impennata improvvisa del prezzo di un asset, creando una situazione precaria per molti venditori allo scoperto che si ritrovano intrappolati e desiderosi di uscire rapidamente dalle loro posizioni.

Per comprendere il concetto di short squeeze, è essenziale afferrare i fondamenti dello shorting; quindi, se non conosci questa strategia, dovresti approfondire la sua definizione e il principio di funzionamento. Questo articolo esplorerà le complessità degli short squeeze, metodi per prepararsi e persino come si può trarre profitto da essi attraverso una posizione long.

Cos'è uno short squeeze?

Uno short squeeze accade quando molti venditori allo scoperto sono costretti a chiudere le loro posizioni, causando una rapida impennata del prezzo di un asset. I venditori allo scoperto scommettono sul calo del prezzo di un asset. Tuttavia, se il prezzo si alza inaspettatamente, le loro posizioni short accumulano perdite non realizzate. Man mano che il prezzo continua a salire, gli short sono obbligati a chiudere le posizioni. Queste chiusure possono verificarsi tramite l'attivazione di stop-loss, liquidazioni legate a margini e contratti futures, o con la chiusura manuale delle posizioni da parte dei trader che cercano di evitare ulteriori perdite.

Ma come chiudono queste posizioni gli short seller? Devono comprare. Di conseguenza, si genera uno short squeeze, con un notevole aumento del prezzo dell'asset. La chiusura delle posizioni short innesca una cascata di ordini di acquisto, intensificando ulteriormente lo slancio rialzista. Uno short squeeze è tipicamente accompagnato da un aumento proporzionale del volume di scambi. Il livello di short interest ha un impatto significativo sull'instaurarsi di trappole per gli short seller e sulla loro costrizione a chiudere le posizioni. La quantità di liquidità disponibile per intrappolare corrisponde al livello di volatilità durante uno short squeeze. Essenzialmente, uno short squeeze è un aumento temporaneo della domanda insieme a una contemporanea diminuzione dell'offerta.

Benché meno comuni, esistono fenomeni analoghi chiamati long squeeze. Un long squeeze si verifica quando gli investitori long vengono sorpresi da una serie di pressioni di vendita, portando a un rapido e consistente calo del prezzo dell'asset.

Come funziona uno short squeeze?

Uno short squeeze si verifica quando c'è un'improvvisa ondata di pressione d'acquisto, che porta a un aumento dei prezzi. Questa strategia di trading comporta rischi significativi. Il fenomeno dello short squeeze genera un livello più elevato di volatilità, principalmente a causa della rapida corsa a coprire le posizioni short tramite ordini di acquisto. Ciò può includere l'attivazione di multiple ordini stop-loss a un livello di prezzo critico e la contemporanea chiusura manuale delle posizioni da parte di molti venditori allo scoperto.

Lo sviluppo di uno short squeeze non è limitato a un mercato finanziario specifico dove le posizioni short possono essere aperte. Al contrario, l'assenza di opzioni praticabili per shortare un mercato può contribuire alla formazione di bolle di prezzo significative. Senza un mezzo fattibile per scommettere contro un asset, la sua traiettoria rialzista può persistere a lungo.

Un prerequisito cruciale per uno short squeeze è la predominanza delle posizioni short rispetto a quelle long. Naturalmente, una disparità significativa tra posizioni short e long favorisce un surplus di liquidità che alimenta l'intensificarsi dello squeeze. Pertanto, il rapporto long/short diventa uno strumento utile per i trader attenti che cercano di valutare il sentiment del mercato.

I trader esperti spesso cercano opportunità per capitalizzare sugli short squeeze adottando una posizione long, traendo profitto dall'improvviso balzo di prezzo. Questa strategia implica accumulare una posizione prima dello squeeze e sfruttare abilmente l'impennata per vendere a un prezzo elevato.

Scenari diversi di short squeeze

Gli short squeeze avvengono spesso nel mercato azionario. Di solito si verificano quando il sentimento verso una specifica società è scarso, c'è la convinzione che il prezzo del titolo sia troppo alto e un elevato numero di posizioni short. Se emergono notizie positivamente inaspettate, ciò costringe la chiusura di queste posizioni short tramite acquisti, che poi spingono il prezzo del titolo verso l'alto. Tuttavia, è importante capire che uno short squeeze è principalmente un pattern tecnico più che un evento isolato. 

Un esempio noto è il titolo Tesla (TSLA), che ha avuto una storia di numerose posizioni short. Nonostante ciò, il titolo ha sperimentato forti impennate, che hanno potenzialmente intrappolato molti short seller.

I mercati delle criptovalute, in particolare quelli di Bitcoin, sono anch'essi soggetti a frequenti short squeeze. Questi mercati utilizzano posizioni ad alta leva nei derivati su Bitcoin, rendendoli vulnerabili a trappole o liquidazioni con oscillazioni di prezzo relativamente piccole. Di conseguenza, short e long squeeze sono comuni nel mondo del Bitcoin. Per evitare di essere vittime di questi movimenti, è cruciale prestare attenzione all'ammontare della leva utilizzata e disporre di una strategia di gestione del rischio completa.

Un esempio interessante è il range del prezzo di Bitcoin all'inizio del 2019. Dopo un movimento ribassista marcato, il prezzo si è consolidato all'interno di un range. Probabilmente il sentiment di mercato è rimasto pessimista, con molti investitori in posizioni short e che si aspettavano il proseguimento del trend ribassista.

Conclusione

Uno short squeeze si verifica quando i venditori allo scoperto rimangono intrappolati e sono costretti a chiudere le loro posizioni, causando un forte aumento del prezzo. Gli short squeeze sono più comuni nei mercati caratterizzati da un'ampia attività di prestito e trading con denaro preso in prestito. Quando molti trader e investitori utilizzano grandi quantità di capitale preso a prestito, i movimenti di prezzo diventano più estremi. La vendita forzata che ne segue innesca una reazione a catena, portando a oscillazioni di prezzo più nette e percepibili. È importante comprendere l'impatto di uno short squeeze prima di assumere una posizione short, poiché la mancata considerazione può provocare perdite significative.