Dall'OTC a una Grande Borsa: Passaggi e Requisiti
I titoli over-the-counter (OTC) vengono scambiati tramite broker, non tramite borse. Le società possono trasferirsi alle borse valori per ottenere visibilità e liquidità se soddisfano i requisiti di quotazione. Devono presentare bilanci e rendiconti finanziari per l'approvazione.
Nozioni di base
I mercati OTC rendono possibile la negoziazione di vari asset come azioni, obbligazioni, valute e materie prime. A differenza delle borse tradizionali, i mercati OTC sono decentralizzati e non hanno una sede fisica, spesso chiamati scambi fuori borsa. Pur essendo utili per molteplici ragioni, i mercati OTC offrono esposizione e liquidità limitate rispetto alle borse. La domanda è: le società possono passare dall'OTC al trading in borsa?
Passare dall'OTC alle Borse Principali
I titoli non presenti in borse come NYSE o Nasdaq sono titoli OTC. Vengono negoziati tramite broker-dealer perché non soddisfano i requisiti di quotazione delle borse, spesso avendo prezzo basso e scarsa liquidità.
Il trading OTC avviene su diverse piattaforme, incluso l'Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) gestito da FINRA, e il più grande OTC Markets Group, che ha soppiantato l'OTCBB. Pink Sheets si occupa delle penny stock OTC al di sotto dei $5 per azione.
In confronto, i titoli sulle principali borse sono molto scambiati e hanno quotazioni più alte. La quotazione su una borsa offre visibilità ed esposizione. Per quotarsi, le società devono soddisfare criteri finanziari e di elenco variabili. Le borse spesso richiedono un numero minimo di azioni pubblicamente detenute a un valore specifico e richiedono divulgazioni finanziarie e documentazione.
Due passi principali per trasferirsi
Passare dall'OTC a una grande borsa è possibile ma richiede diversi passaggi essenziali.
- Le società che puntano a questa transizione devono soddisfare criteri finanziari e normativi specifici, come prezzo per azione, valore totale, utili aziendali, volume di scambi, ricavi e rendicontazione alla SEC. Ad esempio, NYSE richiede 1,1 milioni di azioni pubbliche con un valore di mercato di almeno $100 milioni, mentre Nasdaq richiede 1,25 milioni di azioni e un valore di mercato di $45 milioni.
- Devono ottenere l'approvazione dalla borsa scelta presentando un'applicazione e i bilanci finanziari. Se accettata, la società di solito notifica la precedente sede di negoziazione della sua intenzione di delistare, il che può comportare un comunicato stampa agli azionisti.
Il processo non prevede una nuova IPO ma uno spostamento dall'OTC alla borsa. A seconda della borsa, il simbolo azionario potrebbe cambiare; Nasdaq conserva simboli fino a cinque lettere, mentre NYSE li limita a tre lettere.
Motivi del trasferimento
Le società hanno motivazioni diverse per trasferirsi a borse più grandi. Chi soddisfa i requisiti NYSE spesso si sposta per ottenere maggiore visibilità e liquidità. Le società internazionali possono delistare da alcune borse per ridurre i costi e concentrarsi sui principali investitori. In alcuni casi, le aziende sono costrette a cambiare borsa a causa del mancato rispetto dei criteri finanziari o normativi sulla borsa attuale.
Delisting dalle Borse
Quando un titolo quotato viene rimosso da una borsa si parla di delisting, che può essere volontario o involontario. Il delisting volontario avviene quando una società ritiene che i propri obiettivi finanziari non siano stati raggiunti o sceglie di delistare da una borsa rimanendo su un'altra. I delisting involontari di solito derivano dal deterioramento della salute finanziaria di una società, ma le cause possono includere fallimento, fusioni, acquisizioni, privatizzazione o mancato rispetto delle normative. Le borse di solito emettono avvertimenti prima di avviare azioni di delisting involontario.
Conclusione
Il processo di trasferimento di un titolo dal mercato OTC a una grande borsa comporta il soddisfacimento di determinati requisiti finanziari e normativi, la presentazione di un'applicazione alla borsa desiderata e l'ottenimento dell'approvazione. Questa transizione consente alle società di aumentare visibilità, esposizione e liquidità. Le società possono delistare volontariamente o involontariamente a seconda della loro situazione finanziaria e dell'adesione ai requisiti della borsa. In definitiva, passare a una borsa principale offre vari vantaggi per le società che mirano ad espandere la loro presenza sul mercato e coinvolgere gli investitori.