Guida del trader alle opzioni crypto

Le opzioni sono potenti strumenti finanziari che permettono ai trader di speculare sulla direzione del mercato, coprire le proprie posizioni e generare reddito. Questa guida spiega i concetti fondamentali che devi conoscere per iniziare.

Che cosa sono le opzioni?

Un'opzione è un contratto finanziario che dà all'acquirente la possibilità di comprare o vendere un asset sottostante (come Bitcoin o ETH) a un prezzo prestabilito entro o alla data specificata.

La parola chiave è possibilità. Puoi bloccare una potenziale transazione futura senza essere obbligato a portarla a termine. Pensalo come pagare una piccola quota per riservare un biglietto per un concerto a un prezzo stabilito. Puoi decidere più tardi se vuoi comprare il biglietto, rivendere la tua prenotazione a qualcun altro, o lasciarla scadere se la band annulla il tour.

Perché le opzioni contano

• Le opzioni danno ai trader la possibilità di scegliere se comprare o vendere un asset a un prezzo prefissato entro un arco di tempo definito, senza esserne obbligati.
• La maggior parte dell'attività nei mercati delle opzioni deriva dall'acquisto e dalla vendita dei contratti stessi piuttosto che dall'esercizio per scambiare l'asset sottostante.
• Le regole di esercizio variano a seconda dello stile: alcune opzioni possono essere esercitate in qualsiasi momento prima della scadenza, mentre altre solo alla data di scadenza.
• Conoscere call, put, premi, prezzi di strike, scadenze e i Greeks ti aiuta a prendere decisioni di trading migliori.

Come funzionano le opzioni

Un contratto di opzione specifica il prezzo concordato, noto come prezzo di strike, e la data in cui il diritto scade, nota come data di scadenza. Il contratto consente al detentore di scegliere di comprare o vendere l'asset secondo quei termini, in cambio del pagamento di una commissione iniziale chiamata premio.

Tutte le opzioni si basano su due tipi fondamentali: call e put.

Opzioni Call: una scommessa al rialzo

Una opzione call dà al detentore la possibilità di comprare l'asset sottostante al prezzo di strike entro o alla data di scadenza. I trader acquistano call quando si aspettano che i prezzi salgano, perché un prezzo di mercato più alto aumenta il potenziale rendimento della call.

Opzioni Put: una scommessa al ribasso

Una opzione put concede la possibilità di vendere l'asset sottostante al prezzo di strike entro o alla scadenza. Le put sono utili quando prevedi una discesa dei prezzi o quando vuoi proteggere una posizione long dalle perdite.

Asset sottostanti comuni per le opzioni

Le opzioni esistono per molti tipi di asset, tra cui:

• Criptovalute: sono disponibili derivati sulle principali attività digitali.
• Azioni individuali: molte società hanno opzioni quotate collegate alle loro azioni.
• Indici: le opzioni seguono misure di mercato ampie come gli indici large-cap.
• Commodity: le opzioni possono essere scritte su oro, petrolio e altri beni fisici.

Non è necessario detenere un'opzione fino alla scadenza. I contratti cambiano valore man mano che le condizioni di mercato evolvono e il tempo passa, quindi molti trader comprano un'opzione e poi rivendono il contratto sul mercato per consolidare i guadagni o tagliare le perdite senza mai esercitarla.

Decodificare il contratto: strike, scadenza e premio

Data di scadenza

La data di scadenza definisce il termine ultimo per esercitare il diritto specificato dall'opzione. A seconda del mercato, i contratti possono scadere in settimane, mesi o anche anni.

Prezzo di strike

Il prezzo di strike è il prezzo fisso al quale il detentore dell'opzione può comprare (call) o vendere (put) l'asset sottostante. La relazione tra lo strike e il prezzo di mercato corrente determina in larga misura il valore dell'opzione.

Premio

Il premio è ciò che paghi per ottenere il contratto. Riflette il prezzo di mercato attuale, il tempo rimanente fino alla scadenza, il livello dello strike e la volatilità attesa dei prezzi. Se lasci scadere il contratto, il premio è l'importo a rischio.

Dimensione del contratto

Ciascun contratto di opzione copre una quantità specifica dell'asset sottostante. Per le opzioni su azioni, spesso si tratta di un numero fisso di azioni, mentre le opzioni su crypto o indici possono usare taglie nozionali diverse. Controlla sempre i termini del contratto prima di fare trading.

Concetti chiave per ogni trader di opzioni

Moneyness

Queste etichette descrivono dove si trova lo strike rispetto al prezzo di mercato:

• In the money (ITM): esercitare sarebbe redditizio (call: mercato > strike; put: mercato < strike).
• At the money (ATM): il prezzo di mercato è approssimativamente pari al prezzo di strike.
• Out of the money (OTM): esercitare non sarebbe redditizio (call: mercato < strike; put: mercato > strike).

I Greeks

I Greeks sono misure sintetiche che mostrano come il prezzo di un'opzione reagisce a diversi fattori:

• Delta: quanto si muove il prezzo dell'opzione per una piccola variazione dell'asset sottostante.
• Gamma: la velocità di variazione del delta mentre l'asset sottostante si muove.
• Theta: il decadimento temporale, ovvero come il valore dell'opzione si erode avvicinandosi la scadenza.
• Vega: sensibilità alle variazioni della volatilità attesa; una volatilità più alta spesso alza i prezzi delle opzioni.
• Rho: sensibilità alle variazioni dei tassi d'interesse; di solito un effetto minore per le opzioni a breve termine.

Come vengono esercitate e regolate le opzioni

Le opzioni sono generalmente offerte in due stili. 

Opzioni in stile americano possono essere esercitate in qualsiasi momento fino alla scadenza, offrendo flessibilità. 

Opzioni in stile europeo possono essere esercitate solo alla data di scadenza. 

Alcuni mercati utilizzano anche il regolamento in contanti, dove il valore netto viene scambiato in valuta invece di consegnare l'asset sottostante, il che semplifica il regolamento per molti trader.

Considerazioni finali

Le opzioni possono ampliare la tua cassetta degli attrezzi per esprimere idee sul mercato, gestire il rischio o generare reddito. Comportano però anche dei rischi: i premi possono andare persi, la leva può amplificare le perdite e la complessità può nascondere esposizioni. Prima di operare, assicurati di comprendere i termini del contratto, come funziona la determinazione del prezzo e gli svantaggi potenziali di qualsiasi strategia.