Yield vs Return

Il valore finanziario di un investimento si misura sia con il yield che con il return, ma utilizzano metriche diverse. Il yield è la percentuale che un investimento guadagna in un periodo di tempo. D'altra parte, il return è la differenza nel valore in dollari dell'investimento nel tempo, che indica quanto ha guadagnato o perso. Il yield è orientato al futuro, mentre il return guarda al passato.

Basics

Nell'analisi degli investimenti, la valutazione della redditività si basa su due metriche distinte: yield e return. Queste misure, spesso valutate su base annua, delineano la performance finanziaria di un investimento. Il yield indica il reddito generato dall'investimento nel tempo, espresso in percentuale. Al contrario, il return racchiude il guadagno o la perdita netta subita durante il periodo di investimento, espresso in termini monetari.

Investment Income Metrics

I rendimenti degli investimenti, spesso chiamati yield, rappresentano i guadagni finanziari derivanti dal possesso di titoli. Tipicamente espressi come tasso percentuale annuo, i yield sono determinati da fattori come il costo dell'investimento, il valore di mercato attuale o il valore nominale. La prevedibilità del yield dipende dalla natura del titolo, con alcuni soggetti a fluttuazioni di valore.

Il yield è una metrica che misura il reddito generato da interessi e dividendi. È orientato al futuro e trascura eventuali plusvalenze sul capitale. Questo reddito, valutato entro un arco temporale specifico, viene annualizzato assumendo una ricezione continuativa di interessi o dividendi.

Per gli investimenti obbligazionari esistono opzioni di yield diversificate. Il tasso cedolare, che è il rendimento dei titoli a reddito fisso, è determinato dal tasso d'interesse fissato all'emissione. Questo tasso rappresenta i pagamenti cedolari annuali rispetto al valore nominale o di facciata dell'obbligazione. Il current yield indica il tasso d'interesse dell'obbligazione come percentuale del suo prezzo di mercato attuale. Lo yield to maturity fornisce una stima dei ritorni di un investitore se l'obbligazione viene detenuta fino alla scadenza.

Investment Performance Metrics

I risultati finanziari di un investimento, comunemente chiamati return, rappresentano il guadagno o la perdita netta espressa come variazione del valore in dollari dell'investimento nel tempo. Conosciuto anche come total return, racchiude i guadagni complessivi realizzati dall'investitore in un arco temporale specifico. Questa metrica completa comprende interessi, dividendi e plusvalenze sul capitale, come ad esempio un aumento del prezzo delle azioni. In sostanza, il return è retrospettivo e riflette performance passate.

Per esempio, considera un investitore che acquista un'azione a $50 e poi la vende a $60, ottenendo un return di $10. Se, durante il periodo di detenzione, l'azienda distribuisce un dividendo di $1, il total return diventa $11, comprendendo sia la plusvalenza sia il dividendo. Un return positivo indica un investimento profittevole, mentre un return negativo segnala una perdita.

Risk Influence on Investment Returns

Nel campo degli investimenti, il rischio gioca un ruolo cruciale nel determinare il yield. Esiste una correlazione diretta tra il livello di rischio e il potenziale yield associato a un investimento. Non tutti gli investimenti presentano lo stesso rischio; ad esempio, i Titoli di Stato USA sono generalmente meno rischiosi rispetto alle azioni. Poiché le azioni sono percepite come più rischiose delle obbligazioni, di solito offrono un potenziale yield più elevato, compensando gli investitori per l'assunzione di un rischio maggiore. Il rate of return si applica a vari strumenti finanziari, mentre il yield è specifico per investimenti che generano interessi o dividendi.

Performance Metrics: Rate of Return vs. Yield

Nella valutazione della performance degli investimenti, sia il rate of return che il yield fungono da metriche, tipicamente valutate su base annua, mostrando differenze importanti. Il rate of return quantifica con precisione i ritorni totali indicandone la percentuale di incremento rispetto al costo iniziale dell'investimento. Al contrario, il yield riflette il reddito generato da un investimento in base al suo costo iniziale, escludendo le plusvalenze dal calcolo.

Applicabile a un'ampia gamma di investimenti, il rate of return è versatile, mentre il yield ha un'applicazione più limitata, in particolare agli investimenti che producono interessi o dividendi. Strumenti comuni come fondi comuni, azioni e obbligazioni mostrano sia rate of return sia yield.

La formula del rate of return, come illustrato in precedenza, ne esemplifica il calcolo basato sui valori iniziale e finale dell'investimento. Ad esempio, un'azione acquistata a $50 e venduta a $60, con un dividendo di $1 durante il periodo di detenzione, produce un total return di $11.

Considera un fondo comune, dove il rate of return implica la somma di interessi e dividendi totali con il prezzo corrente delle quote, divisa per il costo iniziale dell'investimento. Al contrario, il yield si riferisce esclusivamente al reddito da interessi e dividendi, escludendo le variazioni del prezzo delle quote.

Nell'ambito obbligazionario esistono diversi tipi di yield, tra cui il tasso cedolare, il current yield e lo yield to maturity. È importante notare che il yield introduce un elemento di imprecisione rispetto al rate of return, essendo spesso orientato al futuro e basato sull'assunzione che il reddito corrente persisterà allo stesso livello. Molti yield annuali dipendono dall'aspettativa di una continuazione del livello di reddito.

Conclusion

Il valore di un investimento si valuta attraverso yield e return. Il yield, orientato al futuro, misura il reddito percentuale escludendo le plusvalenze. Il return, retrospettivo, comprende i guadagni complessivi, incluse le plusvalenze. Il rischio influenza il yield, con investimenti più rischiosi che offrono potenziale di yield maggiore. Rate of return e yield sono metriche versatili che forniscono prospettive diverse su vari strumenti finanziari.