La stagione Perp DEX del 2026: perché i volumi sono esplosi
Disclaimer: questo materiale è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza d'investimento.
I Perp DEX (perpetuali decentralizzati) sono tornati al centro dell'attenzione nel 2026: volumi più alti, esplosione di attività, nuovi partecipanti e, allo stesso tempo, un dibattito su quali numeri siano effettivamente affidabili. In questo contesto, Hyperliquid continua a guidare su metriche chiave, e una domanda ricorre spesso: «Questi volumi sono reali o sono gonfiati?»
Analizziamolo correttamente: cosa significa "stagione Perp DEX", come leggere volume di trading e open interest nel modo giusto, perché gli aggregator mostrano cifre diverse e cosa tutto ciò significa per un utente normale.
Che cosa sono i Perp DEX — e perché attirano tanta attenzione
I Perp DEX sono piattaforme non-custodial per il trading di futures perpetui (perpetuals). Per gli utenti, l'esperienza spesso assomiglia al trading tradizionale: ordini, libro ordini/esecuzioni, leva e rischio di liquidazione—senza il classico modello del "deposito su un exchange centralizzato".
L'interesse cresce per due ragioni:
- i derivati stanno diventando il principale motore di volume nel crypto;
- gli utenti preferiscono sempre più formati in cui il controllo degli asset e l'accesso al mercato non dipendono da un singolo intermediario centralizzato.
Perché i dati sono contestati
Le metriche dei derivati sono facili da confondere—e ancora più semplici da "lucidare" in una presentazione.
Il volume di trading è intensità
Il volume è una metrica di flusso: quanto giro d'affari è avvenuto in un periodo (24h/7d/30d). Segnala attività, ma non necessariamente domanda durevole.
Open interest è profondità di partecipazione
L'open interest (OI) è il valore totale delle posizioni ancora aperte e non chiuse. È più vicino a "quanto capitale è effettivamente presente nel mercato in questo momento".
Il problema è che diverse piattaforme e aggregator:
- usano fonti diverse (eventi on-chain, assunzioni sugli indici, parser proprietari);
- normalizzano i dati in modo differente (soprattutto per design multi-network o ibridi);
- possono conteggiare certi tipi di trade/eventi in modo diverso.
Per questo motivo le guerre sui dati tornano a emergere attorno ai Perp DEX: disaccordi su volume, OI e liquidazioni—più discussioni sulla metodologia e su cosa debba essere considerato come attività reale.
Perché si parla tanto di Hyperliquid
Hyperliquid è al centro delle conversazioni sui Perp DEX perché, nelle recensioni pubbliche e nei commenti di mercato, spesso supera i concorrenti per giro d'affari e OI in certi periodi—e mantiene una quota significativa del segmento perps on-chain.
Ma questo lo rende anche il principale bersaglio delle critiche: più i numeri sono grandi, più persone chiedono come siano calcolati esattamente e cosa rappresentino davvero.
Una buona abitudine: quando vedi volumi enormi, poni subito una seconda domanda: com'è l'OI e qual è la profondità del libro ordini? Se il giro d'affari è elevato ma l'OI cala, questo può indicare attività più speculativa e di breve periodo.
Come leggere le metriche dei Perp DEX
1) Guarda sempre il volume insieme all'OI
Volume alto + OI stabile/in crescita → c'è capitale nel mercato.
Volume alto + OI in calo → spesso flussi di ingresso/uscita rapidi, speculazione aggressiva e talvolta incentivi.
2) Controlla la concentrazione del volume
Se l'80–90% del giro d'affari è concentrato in poche coppie, è normale per i derivati—ma impatta la tua liquidità reale nella coda lunga (le coppie minori possono essere scarse).
3) Valuta la qualità di esecuzione separatamente
Per i perps, ciò che conta non è solo la commissione di punta, ma:
- lo spread durante la volatilità;
- lo slippage alla tua dimensione tipica;
- la stabilità di esecuzione durante candele molto direzionali.
4) Non confondere le classifiche con la sicurezza
I grandi numeri non sostituiscono le domande fondamentali:
- come sono progettate liquidazione e gestione del rischio;
- se esistono protezioni per movimenti estremi;
- come si comporta l'infrastruttura sotto congestione di rete.
5) Ricorda il "costo della leva"
Nei perps, gli esiti sono influenzati da funding, spread e da come la liquidità si comporta durante movimenti rapidi.
Come ridurre la pressione del "devo tradare di più"
Quando il feed è pieno di volumi e gare di ranking, spesso subentra la FOMO e la gente tradA più del dovuto. La struttura aiuta: tieni parte del capitale in modalità prevedibile e non lasciare che le posizioni attive consumino tutta l'attenzione.
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Conclusione
La stagione Perp DEX del 2026 riguarda l'aumento dell'attività derivata on-chain—e una lotta per la fiducia nei numeri. Il volume di trading mostra l'intensità; l'open interest mostra la profondità della partecipazione. Quando gli aggregator non sono d'accordo, è più intelligente considerare l'insieme delle metriche e la qualità di esecuzione, non solo una singola classifica appariscente.