Vorabpauschale 2026: il costo di un portafoglio passivo in Germania
Materiale didattico. Non è consulenza fiscale o finanziaria.
Se vedi un addebito fiscale legato agli ETF a gennaio anche se non hai venduto nulla, non sei l'unico — in Germania questo è un modello ricorrente. Il meccanismo si chiama Vorabpauschale: una tassa sul reddito "presunto" dei fondi d'investimento, in particolare sugli ETF ad accumulazione (thesaurierend).
Punto chiave per il 2026: il Basiszins viene determinato per il 02.01.2026 (seguendo la procedura dell'InvStG e la pubblicazione del BMF), mentre la Vorabpauschale per il 2026 è considerata percepita il primo giorno lavorativo del 2027. Il tuo intermediario/banca solitamente trattiene l'imposta all'inizio di gennaio.
Perché la Germania tassa gli ETF anche se non hai venduto?
La Vorabpauschale non è una penalità e non è una "doppia imposizione." È una tassazione anticipata di una parte del rendimento del fondo, così gli investitori non possono accumulare guadagni dentro un ETF per anni senza pagare tasse fino alla vendita finale.
L'idea è semplice: se il fondo non ha distribuito (o ha distribuito solo una piccola somma), il sistema fiscale assume che ci sia stato comunque un rendimento di base e tassa quel rendimento presunto. Se il fondo ha distribuito abbastanza, la Vorabpauschale può essere zero.
Cos'è il Basiszins 2026 e perché determina l'importo della Vorabpauschale
Il Basiszins 2026 è il tasso d'interesse base pubblicato dal Ministero delle Finanze tedesco (BMF) per il calcolo della Vorabpauschale. Deriva dai rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine ed è fissato il primo giorno di negoziazione dell'anno.
Il Basiszins non è il rendimento del tuo ETF. È un input tecnico nella formula — e cambia di anno in anno, motivo per cui l'importo trattenuto può aumentare o diminuire.
Imposta sugli ETF ad accumulazione: come si calcola la Vorabpauschale
I calcoli reali includono dettagli (mesi di detenzione, limiti, ecc.), ma la logica di base è:
Fase 1) Calcolare il Basisertrag (rendimento di base)
Basisertrag = valore del fondo all'inizio dell'anno × 70% × Basiszins
Perché il 70%? Questo coefficiente è previsto dalle regole — lo Stato tassa solo una parte del rendimento di base.
Fase 2) Sottrarre le distribuzioni
Qualsiasi distribuzione pagata durante l'anno riduce il Basisertrag. Per questo gli ETF distributivi (ausschüttend) spesso hanno una Vorabpauschale più bassa o anche nulla.
Fase 3) Applicare un limite basato sul guadagno effettivo di prezzo
Il Basisertrag è limitato dall'aumento effettivo del prezzo del fondo nell'anno, così non vieni tassato su un "guadagno presunto" in un anno in cui il mercato è sceso.
Fase 4) Applicare la Teilfreistellung
Molti fondi possono beneficiare della Teilfreistellung (esenzione parziale). Per esempio, i fondi azionari (Aktienfonds) spesso godono di una parziale esenzione (spesso del 30%, a seconda della categoria di fondo secondo l'InvStG).
Fase 5) La banca trattiene l'imposta
Poi si applicano i meccanismi standard tedeschi sulle imposte sui capitali: la tua banca/intermediario trattiene l'imposta automaticamente (a condizione che ci sia liquidità disponibile per l'addebito — di solito dal saldo in conto).
Perché l'addebito sembra "venire dal nulla"
Secondo l'InvStG, la Vorabpauschale è considerata percepita il primo giorno lavorativo dell'anno successivo. Quindi l'imposta per il 2026 tipicamente compare a gennaio 2027. Ecco il classico momento "non ho venduto nulla, ma ho pagato tasse".
Come ridurre legalmente le ritenute
Due termini da verificare all'inizio di ogni anno:
- Sparer-Pauschbetrag: la franchigia fiscale per i redditi da capitale (applicata dalla banca al momento della ritenuta).
- Freistellungsauftrag: l'istruzione alla tua banca per applicare quella franchigia presso quell'istituto (se usi più banche/intermediari, puoi ripartire la franchigia).
Se il tuo Freistellungsauftrag non è impostato (o hai già usato la franchigia altrove), la ritenuta sulla Vorabpauschale può sembrare più pesante — anche se il tuo reddito da capitale totale per l'anno non è elevato.
Cosa controllare sull'estratto conto del broker
- La descrizione della transazione (spesso menziona Vorabpauschale / Investmentsteuer / Abgeltungsteuer).
- A quali ISIN/ETF si applica il calcolo (alcune banche mostrano una ripartizione).
- Se la tua franchigia del Freistellungsauftrag era disponibile (se non lo era, la ritenuta avviene automaticamente).
Conclusione
La Vorabpauschale 2026 è una normale parte della realtà fiscale per gli investitori passivi in ETF in Germania. È più visibile sugli ETF accumulanti e dipende dal Basiszins, dalle distribuzioni e da come sono configurati il tuo Sparer-Pauschbetrag / Freistellungsauftrag.
E se il tuo portafoglio non è composto solo da ETF (per esempio, possiedi anche crypto), conviene trattare la liquidità inattiva con la stessa disciplina tra i ribilanciamenti. Puoi parcheggiare la liquidità in depositi rendimento Hexn con pagamenti regolari, così i soldi non restano fermi mentre il tuo piano fa il suo lavoro.