$19B+ in liquidazioni in 24 ore: chi ha vinto, chi ha perso e cosa succede dopo
Introduzione
Ottobre è stato uno dei mesi più turbolenti per le crypto nel 2025.
Dopo settimane di ottimismo e afflussi record negli ETF su Bitcoin, il mercato ha subito una correzione brutale — un promemoria che la volatilità non scompare mai del tutto, si nasconde soltanto tra i rally.
Tra il 10 e l'11 ottobre sono state liquidate oltre $19 miliardi di posizioni con leva in meno di 24 ore, segnando il più grande reset di mercato dell'anno.
Ecco una panoramica di cosa è successo, chi ne ha beneficiato e cosa significa questo per gli investitori.
Cosa è successo
Nella notte tra il 10 e l'11 ottobre il mercato crypto ha vissuto una massiccia cascata di liquidazioni.
Secondo CoinGlass, il totale ha superato i $19 miliardi.
La ragione principale? Aspettative di mercato irrealistiche. Molti trader e fondi si aspettavano un forte rally nel Q4 — alimentato da afflussi istituzionali e dall'ottimismo sugli ETF Bitcoin.
Ma invece di una crescita sostenuta, il mercato ha visto una correzione improvvisa.
Una grande quota di capitale istituzionale era entrata in altcoin a bassa liquidità con alta leva, creando la configurazione perfetta per una reazione a catena quando i prezzi hanno iniziato a scendere.
Quando sono arrivati i primi margin call, le liquidazioni si sono propagate come un incendio in tutto il mercato — un classico effetto domino che ha azzerato oltre un milione di conti di trading.
(Fonte: CoinGlass)
Chi ha guadagnato
In mezzo al caos, alcuni sono riusciti a ricavare profitti.
Uno dei più noti è stato Garrett, un trader crypto molto conosciuto ed ex dirigente di BitForex.
Circa 30 minuti prima dell'inizio della svendita, ha aperto una grande posizione short sull'exchange Hyperliquid — guadagnando circa $192 milioni mentre il mercato collassava.
In seguito ha confermato che la sua mossa si basava su segnali di surriscaldamento e leva eccessiva.
Attualmente Garrett mantiene posizioni moderatamente ribassiste su BTC ed ETH, suggerendo che si aspetta ulteriore volatilità in arrivo.
Chi ha perso
Il crollo ha colpito più duramente market maker e fondi:
- ABC, uno dei più grandi market maker di Hyperliquid, ha perso oltre $35 milioni, azzerando il 73% del suo saldo di trading.
- Cyantarb, un altro attore chiave, è stato costretto a chiudere circa $100 milioni in posizioni con leva, realizzando perdite per $18–19 milioni.
- Selini Capital, un hedge fund focalizzato sui derivati, ha perso $50–70 milioni, inclusi $16 milioni in una sola notte.
- Diverse altcoin — tra cui ATOM, RVN e IOTX — sono state temporaneamente scambiate vicino allo zero sui mercati dei derivati.
In totale sono stati liquidati più di 1,6 milioni di conti — la maggior parte posizioni long con leva eccessiva.
(Perdite giornaliere degli utenti in cima su Hyperliquid)
Cosa dicono gli esperti
Secondo il Week On-Chain Report di Glassnode (Week 40, 2025), circa il 97% dell'offerta circolante di Bitcoin era in profitto prima del crollo — un livello che storicamente ha preceduto correzioni importanti.
Gli analisti di Glassnode hanno descritto l'evento come un "reset naturale del mercato" dopo mesi di afflussi sostenuti e posizionamenti speculativi.
Hanno notato che il rally di Bitcoin fino a $126.000 è stato sostenuto principalmente da $2,2 miliardi di afflussi negli ETF e dall'accumulazione costante dei small holder, piuttosto che da speculazione guidata dalle balene.
In breve, la correzione è stata dolorosa ma ha contribuito a eliminare la leva eccessiva e a ripristinare l'equilibrio del mercato.
(Fonte: Glassnode Week On-Chain — Week 40, 2025)
Binance destina $400M per supportare gli utenti
A seguito del crash, Binance ha annunciato The Together Initiative, un fondo di recupero da $400 milioni per aiutare gli utenti colpiti e stabilizzare la fiducia del mercato.
- $300 milioni saranno destinati a compensare i trader retail le cui posizioni sono state liquidate il 10–11 ottobre.
- $100 milioni finanzieranno prestiti a basso interesse per clienti istituzionali e progetti dell'ecosistema.
L'exchange ha chiarito di non avere responsabilità legali per le perdite degli utenti, ma considera queste misure parte di uno sforzo più ampio per ripristinare fiducia e stabilità di mercato.
Conclusione
Il mercato non si è ancora completamente ripreso — la volatilità rimane elevata e il sentiment è cauto.
Nonostante un rimbalzo parziale dei prezzi spot, l'attività sui derivati è ancora alta, suggerendo che i trader non hanno esaurito il rischio.
Un'altra correzione è possibile se emergono nuove pressioni macro o regolamentari.
La lezione è semplice ma cruciale: leva elevata in asset poco liquidi può essere devastante — anche per i professionisti.
Se il tuo obiettivo è preservare il capitale e ottenere rendimenti prevedibili senza rischi inutili, questo potrebbe essere il momento di esplorare opportunità a reddito fisso.