Investment DAOs zijn gedecentraliseerde organisaties die fondsen bundelen en gezamenlijke investeringsbeslissingen nemen. Deelnemers aan het besluitvormingsproces moeten het governance-token van de investment DAO bezitten. Hoe meer van het token iemand bezit, hoe groter zijn stemrecht. Investment DAOs genereren inkomsten door tokenverkopen, het aanbieden van inkomsten genererende diensten en het uitgeven van NFT's. De juridische status van investment DAOs verschilt per rechtsgebied en hangt af van de lokale wetgeving.
Basisprincipes
De fondsenwervingsindustrie is ingrijpend veranderd door de gedecentraliseerde mogelijkheden van blockchain. De traditionele modellen van fondsenwerving, zoals seed-rondes en durfkapitaalbedrijven, zijn aangepast. Ondernemers kunnen nu hun eigen tokens maken en on-chain methoden gebruiken om deze te verkopen.
Niet alleen zijn de opties voor fondsenwerving uitgebreid, ook investeren is veranderd. Investment DAOs bieden een nieuwe manier om projecten te financieren die zelfs kleine beleggers gemakkelijk kunnen benaderen.
Wat is een Investment DAO?
Investment DAOs democratiseren investeringsbeslissingen door alle tokenhouders deel te laten nemen aan het besluitvormingsproces. Leden kunnen ervoor kiezen te investeren in verschillende activa zoals vastgoed, DeFi-investeringsvehikels en andere activa. Investment DAOs volgen het Decentralized Autonomous Organization (DAO)-model om het investeringsproces te decentraliseren. In tegenstelling tot traditionele modellen waarbij een kleine groep money managers de investeringsmacht heeft, kunnen bij investment DAOs iedereen die het governance-token bezit beslissingen nemen. De investeringskeuzes zijn gebaseerd op de wijsheid van de menigte in plaats van op de expertise van een selecte groep individuen.
Wat is een DAO?
DAOs zijn zelfsturende organisaties die worden beheerd door smart contracts die op een blockchain draaien, waardoor DAO-leden beslissingen kunnen nemen en uitvoeren. Het raamwerk van een DAO is zelfvoorzienend en continu, zelfs als leden hun interesse verliezen of het project verlaten, dankzij de onveranderlijke aard. DAOs maken vaak gebruik van stemsystemen die gebaseerd zijn op governance-tokens om beslissingen te nemen. Leden die meer van het governance-token bezitten hebben meer stemrecht. DAOs worden vaak gebruikt voor het beheer van DeFi-projecten, blockchains en andere protocollen in de cryptowereld. Terwijl sommige DAOs iedereen toestaan voorstellen in te dienen, kunnen anderen dit recht beperken tot een specifieke groep.
Hoe werken Investment DAOs?
Investment DAOs hanteren specifieke principes of doelen die ze volgen bij investeringsbeslissingen. Deze principes richten zich vaak op bepaalde sectoren zoals GameFi of DeFi-protocollen. Om een investeringsbeslissing voor te stellen dienen tokenhouders van de investment DAO voorstellen in, die mogelijk beperkt zijn tot specifieke tokenhouders op basis van hun hoeveelheid of groepsaffiliatie.
Wanneer een voorstel is ingediend kunnen gebruikers hun tokens staken of een snapshot-mechanisme gebruiken om te stemmen. Het snapshot-mechanisme verdeelt stemrechten op basis van het aantal governance-tokens dat in elke wallet wordt gehouden, waardoor stemmanipulatie wordt tegengegaan. Na het stemmen wordt de beslissing uitgevoerd volgens de uitkomst.
Investment DAOs verdelen winst via airdrops naar governance-tokenhouders of via stakingmechanismen, waardoor tokenhouders een deel van de beloningen uit het smart contract kunnen opnemen.
Om voorstellen te faciliteren onderhouden Investment DAOs vaak actieve communitykanalen op Discord en Telegram. Een gezonde en actieve ledenbasis is cruciaal voor het succes van de DAO.
Waar komt het geld vandaan?
Om de schatkist op te bouwen kan een investment DAO verschillende methoden gebruiken. Een veelgebruikte aanpak is het uitvoeren van een verkoop van het governance-token. Een nieuwe DAO creëert en biedt zijn token aan investeerders aan, die het kunnen kopen voor speculatie of stemrechten.
Ervaren investeerders met een degelijke investeringsstrategie trekken waarschijnlijk een grote community van potentiële DAO-leden aan. De DAO verkoopt vervolgens het governance-token voor populaire cryptocurrencies zoals BTC, ETH of stablecoins, waarmee fondsen in de schatkist worden gegenereerd. De DAO kan ook sommige governance-tokens aanhouden voor toekomstige verkoop.
Een andere manier is het uitgeven en verkopen van NFT's die puur verzamelobjecten kunnen zijn of aanvullende governance-rechten bieden. Investment DAOs kunnen ook schatkistfondsen en digitale activa hebben uit eerdere successen, zoals een DeFi-project dat inkomsten genereert uit zijn diensten. De DAO kan vervolgens besluiten het geld te investeren. Investment DAOs specialiseren zich doorgaans echter voornamelijk in investeringen.
Is het legaal?
Het bepalen van de regelgevende status van investment DAOs kan verschillen per jurisdictie. Sommige landen hebben mogelijk geen specifieke regelgeving voor investment DAOs, wat het classificeren bemoeilijkt. Een manier om een idee te krijgen is te controleren of het governance-token van de DAO gereguleerd is en mogelijk specifieke licenties vereist. Het is ook mogelijk dat de DAO onder andere crypto-regelgeving valt.
Investeringsclubs, die qua concept lijken op investment DAOs, zijn geen nieuw idee, en veel landen hebben al regels voor hen vastgesteld. Zo heeft de IRS specifieke vereisten vastgesteld voor groepen die hun investeringen bundelen om winsten te delen. Of investment DAOs onder vergelijkbare regels vallen hangt af van de lokale toezichthouder en moet worden opgehelderd.
Risico's van Investment DAOs
Investment DAOs decentraliseren macht op basis van tokenbezit, maar risico's blijven bestaan. Het bezitten van cryptovaluta is niet zonder risico's, en investment DAOs brengen specifieke risico's met zich mee die overwogen moeten worden, zoals:
- Falen van smart contracts - DAOs draaien op smart contracts die kunnen falen door een hack, exploit of foutieve code. Dit kan leiden tot een ineenstorting van de mechanismen die nodig zijn om de fondsen van de DAO te beheren.
- Slechte investeringsbeslissingen - Investment DAOs kunnen investeren in projecten die een negatief rendement opleveren. Beslissingen die door een meerderheid worden genomen zijn niet altijd de beste.
- Mismanagement van fondsen - Investment DAOs moeten hun schatkist correct beheren. Gebrek aan diversificatie of slecht portefeuillebeheer kan grote risico's voor de investeringsfondsen van de DAO opleveren.
Traditionele VC's vs. Investment DAOs
Een vergelijking tussen VC-firma's en investment DAOs toont verschillende voor- en nadelen. Hoewel investment DAOs een traditioneel exclusieve industrie hebben verstoord, maakt hun onzekere status het moeilijk voor investeerders en fondsenwervende projecten om samen te werken. De strikte criteria van traditionele investeerders beperken ook de meeste investment DAOs in het vormen van partnerschappen met andere crypto-projecten.
Investment DAOs hebben echter aanzienlijke voordelen in de context van Web3. Traditionele VC-firma's zijn geïnteresseerd in het potentieel van Web3 maar vragen vaak veel voor hun investering en expertise. Investment DAOs beschikken daarentegen vaak over meer kennis van blockchain en Web3-technologie dan traditionele VC's, en bieden expertise en eerlijkere voorwaarden.
Voor meer conventionele industrieën bieden VC-firma's waardevolle netwerkmogelijkheden en een reeks ondersteunende diensten. Ze hebben ook de juridische en regelgevende draagkracht om met vertrouwen te opereren.
Conclusie
De opkomst van investment DAOs als populair onderwerp valt te herleiden tot de crypto-boom van 2020/2021. De aantrekkingskracht om het gevestigde VC-model te verstoren heeft zowel blockchain-enthousiastelingen als kleine beleggers aangetrokken. Omdat het concept nog in de kinderschoenen staat, valt te bezien hoe de relatie tussen deze twee spelers zal evolueren. Het is essentieel de risico's van investment DAOs te begrijpen en te zorgen dat ze passen bij je beleggingsstrategie voordat je instapt.