THORChain is een gedecentraliseerd protocol dat gebruikers in staat stelt activa op een permissionless manier te swappen. Het fungeert als een kluismanager en faciliteert de uitwisseling van native layer-1 activa zoals BTC. THORChain vertrouwt op Tendermint en Cosmos-SDK om de netwerkbeveiliging te garanderen. Daarnaast maakt de leiderloze primaire kluis gebruik van Threshold Signature Schemes (TSS).
Basisprincipes
In 2018 conceptualiseerde een team dat deelnam aan een gedecentraliseerde exchange codeerwedstrijd genaamd Binance Dexathon THORChain. Het platform heeft als doel cross-chain liquiditeit te vergemakkelijken en de afhankelijkheid van centrale exchanges en derden binnen DeFi te minimaliseren. THORChain maakt cross-chain swaps en yield-generatie mogelijk op verschillende crypto-activa, waaronder Bitcoin en Ethereum.
Hoe werkt THORChain?
THORChain is een permissionless cross-chain Decentralized Exchange (DEX) die native asset swaps zonder wrappen van activa mogelijk maakt. Het is een layer-1 netwerk gebaseerd op Tendermint en Cosmos SDK en gebruikt Threshold Signature Schemes voor het beveiligen van de leiderloze assetkluis. Het hanteert een gelaagde Byzantine Fault Tolerance (BFT) consensusmechanisme dat een tweederde meerderheid vereist voordat fondsen de primaire TSS-kluis kunnen betreden of verlaten.
Het THORChain-ecosysteem bestaat uit vier typen gebruikers: wisselaars, liquiditeitsverschaffers, node-operators en traders. Wisselaars gebruiken liquiditeitspools om activa te swappen, liquiditeitsverschaffers voegen liquiditeit toe aan pools en verdienen beloningen, node-operators leveren bonds en worden betaald om het systeem te beveiligen, terwijl traders pools monitoren en herbalanceren om winst te maken.
Liquiditeitspools vormen de ruggengraat van asset swaps op THORChain. Deze pools bestaan uit activa die door liquiditeitsverschaffers zijn ingebracht en worden beveiligd door node-operators, bekend als THORNodes. Liquiditeitsverschaffers storten hun activa in THORChain's liquiditeitspools om rendement te verdienen dat bestaat uit swapfees en systeembeloningen. THORChain is non-custodial, en alleen de oorspronkelijke deposant kan de ingezette activa uit de pool opnemen. Liquiditeitsverschaffers kunnen ook nieuwe assetpools voorstellen zolang het tokens betreft van een ondersteunde keten in het ecosysteem.
THORNodes zijn onafhankelijk en vormen samen een cross-chain swapnetwerk door met elkaar te communiceren. Zij ontvangen beloningen in de vorm van fees voor elke uitgevoerde swap en moeten een borg in RUNE aanleveren voordat ze node-operator kunnen worden. Deze bonds dienen als onderpand om ervoor te zorgen dat node-operators in het belang van THORChain handelen. Het totale gebonden bedrag moet twee keer zo groot zijn als de RUNE die in de pool zit.
Arbitragehandelaren reguleren de marktprijzen op THORChain en bepalen de waarde van asset swaps. Zij zoeken naar activa die verkeerd geprijsd zijn tussen markten om te profiteren van prijsverschillen. Dit mechanisme zorgt ervoor dat de marktprijzen op THORChain op natuurlijke wijze worden gereguleerd, zonder de noodzaak van orakels.
THORChain fungeert als een kluismanager die stortingen en opnames bewaakt en poolverhoudingen gebruikt om activa te prijzen. Met dit liquiditeitspoolmodel bepaalt THORChain hoeveel elk activum waard is in elk ander activum. Het creëert gedecentraliseerde liquiditeit en verwijdert gecentraliseerde tussenpersonen.
Unieke kenmerken van THORChain
THORChain biedt een unieke DEX-ervaring voor asset swaps. Een van de belangrijkste voordelen is dat het de noodzaak om activa te wrappen elimineert. Met THORChain kunnen traders native activa eenvoudig tussen meerdere blockchains swappen. Daarnaast hoeven gebruikers zich niet vooraf te registreren; iedereen kan een transactie verzenden en THORChain voert de swap uit.
De liquiditeitspools van THORChain zijn ook noemenswaardig. Liquiditeitsverschaffers kunnen rendement verdienen op inactieve activa zoals native BTC, ETH, BNB en LUNA. Bovendien zijn deze verschaffers na 100 dagen beschermd tegen impermanent loss (IL) tot 100%. Er zijn geen lock-up periodes en gebruikers hoeven niet met derden te onderhandelen.
Bovenop dat alles biedt THORChain beloningen aan node-operators die het netwerk beveiligen. Deze operators worden aangemoedigd anoniem te blijven om de decentralisatie te vergroten. Registratie is niet nodig voor node-operators, wat een extra niveau van privacy en gebruiksgemak biedt. Met THORChain kunnen traders, liquiditeitsverschaffers en node-operators allemaal profiteren van transparante, eerlijke prijzen en on-demand liquiditeit op elk moment.
Wat is RUNE?
THORChain's native coin, RUNE, is een fundamenteel onderdeel van het netwerk. Met een aanbod van 500 miljoen heeft RUNE vier primaire gebruiksscenario's: settlement, security, governance en incentives. Het dient als basisvaluta waarmee gebruikers RUNE kunnen swappen voor elk ander ondersteund activum.
Allereerst fungeert RUNE als het settlement-activum voor alle liquiditeitspools. Het maakt swaps tussen twee pools mogelijk door een verplichte 1:1 verhouding van RUNE:ASSET voor elke pool op te leggen. Daarom vereist een pool met $100.000 aan BTC het vasthouden van $100.000 aan RUNE.
Om de beveiliging te waarborgen, moeten node-operators twee keer zoveel RUNE binden als het bedrag dat ze aan een pool hebben toegevoegd. De RUNE-bonds worden als onderpand gehouden om ervoor te zorgen dat de node-operators in het beste belang van het netwerk handelen.
RUNE-tokenhouders kunnen deelnemen aan governance door te stemmen met hun liquiditeit. Het activum of de keten met de meeste RUNE inzet krijgt hogere prioriteit.
Ten slotte worden blockbeloningen en swapfees uitgekeerd aan liquiditeitsverschaffers en node-operators in RUNE volgens een vaste emissieschema. RUNE kan ook worden gebruikt om gaskosten te betalen. De kleinste denom van RUNE heet een Tor, dat acht decimalen heeft.
RUNE streeft naar een voorspelbare deterministische waarde. Vanwege het ontwerp zou de marktkapitalisatie van RUNE minstens drie keer de totale waarde van niet-RUNE activa in de liquiditeitspools van het ecosysteem moeten zijn. Over het geheel genomen is RUNE een essentieel actief in THORChain's netwerk, dat dienstdoet als settlement-activum, beveiligingsmaatregel, governance-instrument en incentive voor node-operators en liquiditeitsverschaffers.
Conclusie
THORChain is een innovatief cross-chain DEX binnen DeFi dat vooroploopt in autonome asset swaps. Het heeft RUNE ontworpen als een veelzijdig middel voor settlement, security, governance en incentives. Deze unieke aanpak heeft het mogelijk gemaakt het native swapmodel van THORChain in een gedecentraliseerde omgeving te implementeren, waardoor het een uitstekende optie is voor asset swaps over meerdere blockchains.