Термин «кросс» имеет различные значения в финансах. Он может означать брокерскую операцию, выполняемую на торговой площадке или бирже, либо кросс-сделку, включающую две операции обмена валют без участия доллара США. В техническом анализе «золотой крест» и «смертельный крест» — распространённые графические паттерны, указывающие на подтверждение тренда.
Основы
В финансах слово «кросс» имеет три основных значения. Первый тип возникает, когда брокер одновременно выполняет сделку между двумя разными клиентами, сопоставляя ордер на покупку и ордер на продажу одной и той же акции по одной и той же цене. Вариациями этого являются открывающий кросс и закрывающий кросс на открытии и закрытии рынка. Второе значение — это транзакция на рынке Форекс, в которой две не‑долларовые валюты обмениваются напрямую друг на друга без предварительной конвертации в доллары США. И, наконец, кросс может означать графический паттерн технического анализа, такой как золотой крест или смертельный крест.
Пояснение кросса
Когда брокер фиксирует одновременное совпадение заявок на покупку и продажу по идентичным ценам и времени, применяется специальный протокол. Иначе ситуация разворачивается, если брокер не может получить более высокую ставку на рынке. Две сделки совершаются синхронно по одной и той же цене и в один момент, обеспечивая согласованное исполнение.
Открывающий и закрывающий кроссы
Биржа Nasdaq собирает и публикует полный набор данных, отражающий совокупность намерений покупателей и продавцов в двухминутном преддверии открытия рынка. Этот набор данных называется «открывающим кроссом». В этом контексте трейдеры могут выставлять заявки на покупку по цене открытия или участвовать в сделках при учёте дисбаланса ордеров. Такое организованное раскрытие информации служит защитой, снижая нарушения в рыночной ликвидности.
Закрытие торгового дня сопровождается характерной процедурой — «закрывающим кроссом» Nasdaq. Эта сложная операция согласует заявки на покупку и продажу по определённой акции и формирует итоговую цену закрытия дня. Среди доступных опций трейдеры могут выбрать «market at close», что означает согласие с официальной ценой закрытия, или «limit at close». В последнем случае, если цена закрытия превышает указанную лимитную цену, исполнение производится по рыночной цене. Окно сбора данных для этой финальной операции охватывает период с 15:50 до 16:00, а собственно кросс‑сделки происходят между 16:00 и не более чем пятью секундами после этого.
Виды кроссов
Кроссы в валютах
Доллар США (USD) доминирует на рынке иностранной валюты, с ежедневными оборотами в триллионы долларов. Исторически торговля валютной парой, например евро против иены (EUR/JPY), предполагала маршрут через доллар.
Такой путь включал два шага:
- Покупка EUR и продажа USD.
- Приобретение эквивалентной суммы USD и продажа JPY.
Недостатками такого маршрута были двойные расходы на спрэд (для каждой валютной пары) и привязка расчётов к долларовым суммам, а не к суммам в EUR и JPY. Тем не менее в периоды турбулентности или дефицита ликвидности трейдеры могут возвращаться к долларовым парам, чтобы сохранить глубокую ликвидность.
Крупные валютные кроссы включают пары с японской иеной, британским фунтом (GBP) и швейцарским франком (CHF). Такие сделки охватывают спот, форвардные и опционные контракты.
Технический анализ
В широком поле технического анализа трейдеры используют статистические данные для принятия торговых решений. Анализируя большие объёмы данных в виде графиков, технические аналитики изучают акции и рынки, выявляют повторяющиеся паттерны и оценивают их влияние на будущее поведение цены.
В техническом анализе золотой крест и смертельный крест выступают как противоположные сигналы. Золотой крест предвещает продолжительный бычий тренд, в то время как смертельный крест предупреждает об устойчивом медвежьем движении. Оба паттерна базируются на подтверждении долгосрочного тренда: когда краткосрочная скользящая средняя пересекает ключевую долгосрочную среднюю. Хотя эти кресты могут указывать на смену тренда, чаще они служат надёжным подтверждением уже произошедшего изменения.
Пересечения акций
Пересечения акций происходят, когда брокер организует совпадение ордера на покупку и ордера на продажу от разных клиентов по одной и той же акции и цене. Важным условием такой операции является выставление брокером акции по цене выше текущей бид‑цены на рынке. Если повышенная цена остаётся непринятой, брокер получает право завершить сделку, исполнив обе ордера.
Законность кросс‑торговли
Вопрос законности кросс‑сделок касается ситуаций, когда ордера на покупку и продажу одной и той же акции сверяются вне биржевых записей. Этот тип сделок в определённых контекстах часто нарушает правила крупных бирж. Одной из серьёзных проблем является возможность «рисования ленты» (tape painting) — манипуляций, при которых участники рынка искусственно влияют на цены акций через скоординированные внутренние сделки.
Заключение
Многогранное понятие «кросс» в финансах раскрывает различные уровни смысла. От одновременных брокерских операций с ордерами на покупку и продажу одной акции до прямого обмена не‑долларовых валют на Форекс. Кроме того, технический анализ знакомит нас с противоположными сценариями золотого и смертельного крестов, оба из которых означают важные подтверждения тренда.