Торговля, которая происходит до регулярных рыночных часов, между 4 a.m. и 9:30 a.m. EST, называется предрыночной торговлей. Она характеризуется низкими объёмами торгов, скудной ликвидностью и широкими спрэдовыми разрывами между бидом и аском. Продлённые часы торгов позволяют инвесторам реагировать на новости и события даже тогда, когда регулярные рынки закрыты. Кроме того, предрыночная торговля предоставляет удобную возможность тем, кто не может покупать и продавать ценные бумаги в обычную торговую сессию.
Основы
Предрыночная торговля проходит до стандартной рыночной сессии. Это уникальное торговое окно раскрывается ежедневно между 8:00 a.m. и 9:30 a.m. по восточному стандартному времени (EST). Оно служит важным индикатором для множества инвесторов и трейдеров, показывая активность и направление рынка и задавая тон предстоящей регулярной торговой сессии.
Следует отметить, что предрыночная торговля подчиняется определённым ограничениям, позволяя выполнять лишь ограниченные типы ордеров на специализированных электронных площадках, таких как альтернативные торговые системы (ATS) или электронные коммуникационные сети (ECN). Важно, что маркет-мейкеры должны ждать сигнала открытия в 9:30 a.m. EST перед выполнением ордеров.
Изучаем предрыночную торговлю
Предрыночная торговля часто сопровождается ограниченными объёмами и ликвидностью, что приводит к широким бид-аск спредам. Розничные брокеры обычно предоставляют доступ к предрыночной торговле, но с ограничениями по типам ордеров. Некоторые брокеры с прямым доступом позволяют торговать в предрыночное время уже с 4 a.m. EST, с понедельника по пятницу.
В ранние часы в большинстве акций наблюдается минимальная активность, если только не вышла значимая новость. Ликвидность остаётся низкой, и многие акции показывают лишь символические котировки. Индексные ETF на базе индекса, такие как SPDR S&P 500 ETF (SPY), демонстрируют плавающие котировки из‑за торговли фьючерсами на S&P 500. Крупные бумаги, например Apple Inc. (AAPL), могут начать торговаться уже в 4:15 a.m. EST.
Торговля после закрытия (after-hours) предшествовала появлению предрыночной торговли. В ответ на конкуренцию со стороны международных и частных бирж Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange, NYSE) в июне 1991 года продлила часы торгов на час и зафиксировала оборот в 2,24 миллиона акций в двух сессиях. По мере цифровизации бирж и расширения интернет‑доступа NYSE ещё больше увеличила часы торгов и разрешила проводить предрыночные торги с 4 a.m. до 9:30 a.m.
Большинство онлайн‑брокеров предлагают предрыночную торговлю, но часы могут различаться. Ниже — сводка часов предрыночной торговли у некоторых онлайн‑брокеров по состоянию на 21 декабря 2021 года (могут изменяться):
- TD Ameritrade: 7 a.m. EST — 9:28 a.m. EST.
- Charles Schwab: ордера принимаются между 8:05 p.m. (предыдущий торговый день) и 9:25 a.m. EST; исполнение между 7 a.m. и 9:25 a.m. EST.
- E*TRADE: 7 a.m. EST — 9:30 a.m. EST.
- Interactive Brokers (IBKR Pro): 4 a.m. EST — 9:30 a.m. EST; (IBKR Lite): 7 a.m. EST — 9:30 a.m. EST.
- Robinhood: предрыночная сессия с 9 a.m. EST до 9:30 a.m. EST, с возможными исполнениями начиная с 8:58 a.m. EST.
- Webull: 4 a.m. EST — 9:30 a.m. EST.
Предрыночная торговля в основном затрагивает листинговые акции, с некоторыми исключениями. Акции с ограниченным флотом, низкой популярностью или малой рыночной капитализацией часто не имеют достаточного объёма для жизнеспособной предрыночной торговли. Кроме того, торговля опционами в этой сессии не разрешена.
Преимущества предрыночной торговли
- Быстрая реакция на ночные события: предрыночная торговля даёт розничным инвесторам возможность оперативно реагировать на ночные события, такие как отчёты компаний, значимые объявления, геополитические сдвиги или новости из зарубежных рынков. Следует учитывать, что реакции в предрыночное время могут не совпадать с результатами регулярной сессии из‑за ограниченных объёмов. Акция с отрицательным сюрпризом по прибыли рано может восстановиться в течение дня.
- Удобство для занятых графиков: предрыночная торговля удобна для самостоятельных инвесторов с плотным распорядком, позволяя начать день и выполнить сделки до открытия основных рынков.
- Конкурентное преимущество: опытные трейдеры, понимающие модели торговли, могут использовать предрыночные часы, чтобы зафиксировать более выгодные цены, чем в регулярной сессии. Успех зависит от того, насколько точно предрыночные реакции отражают новости по акциям. Акции, растущие перед открытием, часто продолжают рост в регулярную торговую сессию, тогда как падающие могут продолжить снижение в течение дня.
Опасности предрыночной торговли
- Скудная ликвидность и широкие спреды: в предрыночные часы наблюдается нехватка покупателей и продавцов, что ведёт к снижению объёмов торгов и более резким ценовым колебаниям. Ограниченная ликвидность способствует широким бид-аск спрэдом.
- Неопределённость цен: цены акций в предрыночное время могут значительно отличаться от цен в регулярные часы. Предрыночные котировки часто основываются на нескольких ECN, тогда как в регулярной сессии участвуют различные биржи, ECN и маркет‑мейкеры, что улучшает ценовое формирование.
- Ограничения лимитных ордеров: в продлённых часах торговли обычно разрешены только лимитные ордера, что защищает от неблагоприятных цен. Однако такие ордера могут остаться невыполненными, если рынок уйдёт дальше от указанной цены лимита.
Доминирование институциональных игроков: предрыночная торговля в основном представлена институциональными и профессиональными трейдерами с большими ресурсами и своевременной информацией, что создаёт неравные условия для розничных трейдеров.
Учитывая эти сложности, предрыночная торговля больше подходит опытным трейдерам, способным оценивать реакции рынка на новости и принимать обоснованные решения по открытию и закрытию позиций, а также по установке лимитных цен.
Что такое предрыночный индикатор Nasdaq-100?
Предрыночный индикатор Nasdaq-100 формируется на основе недавних сделок с бумагами Nasdaq-100 в предрыночный период с 8:15 a.m. до 9:30 a.m. EST. Если бумаги Nasdaq-100 не торговались в этот период, расчёт ориентируется на цену последней сделки по закрытию предыдущего дня в 4 p.m. Эти индикаторы являются полезным инструментом для оценки настроений рынка в расширенные часы торговли.
Заключение
Предрыночная торговля проходит между 4 и 9:30 a.m. Eastern Standard Time (EST) до обычных рыночных часов. Широкие бид-аск спреды, слабая ликвидность и низкие объёмы торгов — её отличительные черты. Благодаря продлённым часам торговли инвесторы могут оперативно реагировать на новости и события. Кроме того, те, кто не может покупать и продавать акции в регулярной торговой сессии, получают удобную возможность сделать это в предрыночное время.