Что такое токенизированный биткоин на Ethereum?

Биткоин, известная криптовалюта, зарекомендовал себя как ценный актив с реальным применением. Однако его преднамеренно ограниченные возможности сужают пространство для дальнейших улучшений. Возникает вопрос: можно ли расширить потенциал Биткоина? Пока одни поклонники Биткоина утверждают, что дополнительных действий не требуется, другие предлагают исследовать интеграцию биткоина с другими блокчейнами. Это и приводит нас к концепции токенизированного BTC на Ethereum.

Основы

Биткоин, доминирующая криптовалюта, часто рассматривается как ценный «резервный актив». Он обладает высокой степенью принятия, ликвидностью, торговыми объёмами и рыночной капитализацией, что делает его ведущей криптовалютой. Некоторые утверждают, что один лишь Биткоин может выполнять все функции альтернативных криптовалют.

Тем не менее блокчейн‑технологии процветают, особенно в области децентрализованных финансов (DeFi). DeFi стремится перенести финансовые приложения на блокчейн, преимущественно на Ethereum. Несмотря на центральную роль Биткоина, он не может воспользоваться достижениями в других частях экосистемы. Проекты работают над этой проблемой.

К счастью, появилось решение: токенизированный биткоин на Ethereum. Такая интеграция отвечает растущему спросу на расширение полезности биткоина при сохранении целостности сети Биткоин.

Что такое токенизированный биткоин?

Чтобы избежать путаницы, давайте проведём чёткое различие. Bitcoin с заглавной «Б» означает сеть, тогда как bitcoin со строчной буквой «б» обозначает единицу счёта.

Концепция токенизации биткоина проста. Это включает блокировку BTC с помощью определённого механизма, выпуск токенов в другой сети и использование BTC в виде токенов в этой сети. Каждый токен в альтернативной сети представляет определённое количество биткоинов. Важно поддерживать фиксированное соотношение между ними и обеспечивать обратимость процесса. Проще говоря, уничтожение этих токенов снова разблокирует исходные биткоины в блокчейне Биткоин.

В случае Ethereum это означает создание токенов ERC-20, которые служат представлением биткоина. Это позволяет пользователям совершать операции в сети Ethereum, номинированные в биткоине, и обеспечивает программируемость биткоинов, как у любого другого токена на платформе Ethereum.

В настоящее время на Ethereum токенизировано более 15 000 BTC. Хотя это может показаться значительным, по сравнению с обращающимся запасом примерно 18,5 млн BTC это относительная малая величина. Тем не менее это может означать лишь начальную фазу развития.

Стоит отметить, что сайдчейны и решения второго уровня, такие как Lightning Network или Liquid Network, также решают схожие задачи. Интересно, что объём биткоина на Ethereum превышает количество, удерживаемое в Lightning Network, более чем в десять раз.

Однако конкуренция между этими решениями не является простой игрой с нулевой суммой. На самом деле многие эксперты рассматривают их как дополняющие друг друга, а не как взаимно исключающие. Проекты с токенами расширяют опции для держателей биткоина, в то время как проекты без токенов улучшают инфраструктуру в целом. Это способствует большей интеграции в отрасли и приносит пользу всей экосистеме.

Зачем это нужно?

Преднамеренная простота дизайна Биткоина позволяет ему прекрасно выполнять свои назначенные функции. Однако эти характеристики накладывают и некоторые ограничения. Несмотря на значимую ценность Биткоина, он не может полностью использовать инновации, происходящие в других секторах цифровой валюты. Хотя смарт‑контракты теоретически могут работать и на Биткоине, его возможности относительно ограничены по сравнению с платформами вроде Ethereum.

Токенизация биткоина на альтернативных цепочках даёт потенциал для увеличения полезности сети. Как? За счёт включения функциональностей, которые изначально не поддерживаются Биткоином. Такое расширение сохраняет основной функционал и модель безопасности Биткоина, при этом потенциально предоставляя преимущества, такие как более быстрые транзакции, повышенная взаимозаменяемость и улучшенная приватность.

Другой важный фактор — компонуемость в DeFi. Возможность для разных приложений бесшовно взаимодействовать на общей, с открытым исходным кодом и безразрешительной базе открывает захватывающие перспективы. Интеграция биткоина в этот слой компонуемых финансовых строительных блоков высоко ценится, поскольку открывает двери для новых приложений с использованием биткоина, которые иначе были бы недоступны.

Как работает токенизация биткоина?

Процесс токенизации Биткоина на Ethereum и других блокчейнах может осуществляться разными способами. Эти методы различаются по степени децентрализации, допущениям доверия и рискам, а также по механизмам поддержания пегирования.

Основных типов два: кастодиальные и некастодиальные.

• В кастодиальном подходе участвует централизованный кастодиан, который может также заниматься выпуском токенов. Однако это вводит риск контрагента, поскольку требуется доверять кастодиану сохранность биткоинов и его работоспособность. Несмотря на этот риск, некоторые считают такую реализацию более безопасной, чем альтернативы.
• Некастодиальные решения используют иной подход. Они полагаются на автоматизированные ончейн‑процессы для всего цикла минтинга и сжигания токенов без необходимости в доверенном субъекте. Активы в качестве залога блокируются, и токены выпускаются на целевой цепочке через ончейн‑механизмы. Заблокированные средства остаются в цепочке до тех пор, пока токены не будут уничтожены и средства не разблокируются. Хотя это устраняет риски контрагента, повышается потенциал технических рисков безопасности. В этом случае пользователь принимает на себя весь объём риска. Если произойдёт ошибка пользователя или контракта и средства будут потеряны, они, вероятно, исчезнут навсегда.

Примеры токенизированного биткоина

Кастодиальные

Wrapped Bitcoin (WBTC) представляет собой значительную часть существующего предложения токенизированного биткоина. Он работает так: пользователи отправляют свои биткоины централизованному кастодиану, который отвечает за хранение в мультиподписном холодном кошельке. В обмен на депонированные биткоины выпускаются токены WBTC. Важно отметить, что этот процесс включает проверку личности пользователей для соблюдения требований KYC/AML. Хотя требуется доверять эмитенту токенов, этот метод также даёт определённые преимущества в безопасности.

Некастодиальные

Некастодиальные решения, такие как renBTC, работают полностью в ончейне без централизованных кастодианов. Средства защищены, а токены выпускаются через смарт‑контракты или виртуальные машины. Пользователи депонируют BTC в доверительной и безразрешительной манере. Некоторые системы требуют сверхзалогового обеспечения для стабильности. Примеры включают sBTC и iBTC, которые используют SNX в качестве залога. iBTC инверсно отслеживает цену Биткоина, позволяя некастодиально занимать короткие позиции. Эти технологии экспериментальны и несут повышенные риски. В настоящее время централизованные решения более популярны из‑за безопасности. Продвинутые пользователи могут пользоваться некастодиальными вариантами, управляемыми автоматизированными процессами. В качестве альтернативы токены можно покупать и торговать ими на биржах, чтобы избежать вопросов минтинга.

Стоит ли игра свеч?

Токенизация биткоина на Ethereum может повысить полезность обеих криптовалют. Хотя некоторые утверждают, что Биткоину не нужна дополнительная функциональность, существуют потенциальные преимущества: более быстрые транзакции, улучшенная взаимозаменяемость, повышенная приватность и снижение издержек. Запуск ETH 2.0 может способствовать более быстрым и дешёвым транзакциям в сети Ethereum, что дополнительно поддержит токенизированный биткоин. Однако существуют опасения по поводу рисков безопасности, связанных с токенизацией: сильные механизмы защиты Биткоина могут быть скомпрометированы, если токенизированные биткоины будут украдены или потеряны из‑за уязвимостей смарт‑контрактов.

Ещё один момент — комиссии за транзакции. Если значительное число пользователей начнёт проводить операции токенизированным BTC на Ethereum, это потенциально приведёт к снижению комиссий в сети Биткоин. Поскольку долгосрочная устойчивость Биткоина опирается на комиссии за транзакции, перераспределение части этих комиссий в экосистему Ethereum может повлиять на безопасность сети Биткоин. Однако это отдалённая проблема, а не немедленная.

С точки зрения Ethereum, привлечение значительной доли стоимости Биткоина повысило бы полезность Ethereum как глобальной сети для передачи стоимости. По данным исследований Etherscan, значительная часть BTC уже заблокирована в экосистеме DeFi на Ethereum. Токенизированный биткоин может существенно расширить предложения DeFi на Ethereum, позволяя децентрализованные финансовые сервисы, номинированные в BTC. Успех токенизированного биткоина также может открыть путь для миграции других активов в сеть Ethereum. Хотя эти проекты всё ещё находятся на ранних стадиях, ожидаются интересные события по мере развития технологий.

Заключение

Токенизированный биткоин, реализованный в виде токенов ERC-20 на Ethereum, стремится повысить полезность Биткоина. Последствия захвата значительной доли транзакций Биткоина сетью Ethereum имеют большое значение для будущего блокчейн‑индустрии. Возможность «флиппенинга» и точная доля запаса Биткоина, которая будет транзакционироваться на Ethereum, остаются неопределёнными. Тем не менее создание мостов между этими двумя крупными криптовалютными сетями может принести выгоду всей отрасли.