Понимание казначейских векселей (T-Bills) имеет решающее значение для тех, кто хочет инвестировать в краткосрочные долговые обязательства, обеспеченные Казначейством США. Эти ценные бумаги имеют срок обращения до одного года, обладают высокой ликвидностью и низким уровнем риска. Чтобы участвовать в этом рынке, крайне важно уметь читать котировки T-Bill.
Основы
Казначейские векселя США, часто называемые «T-bills», представляют собой краткосрочные долговые инструменты со сроком погашения менее одного года. Эти обязательства выпускаются правительством США в номиналах по $1,000 и продаются через аукционы. В отличие от традиционных облигаций, T-bills не выплачивают регулярные процентные платежи; вместо этого они продаются с дисконтом относительно номинальной стоимости. Инвесторы получают полную номинальную стоимость при погашении. T-Bills активно торгуются на вторичном рынке через брокерские счета. Освоение навыка интерпретации котировок этих высоколиквидных инструментов служит основным входом в торговлю T-Bill.
Понимание котировок T-Bill
Ниже приведён разбор данных для трехмесячного T-Bill с датой 21 мая 2023 года:
- Дата погашения: 5/31/2023
- Bid: 4.655
- Ask: 4.645
- Change: +0.408
- Yield: 4.632
Дата погашения: Дата «погашения» или «выпуска» означает момент, когда T-Bill будет погашен и инвестор получит полную номинальную стоимость. В данном примере предположим, что дата погашения наступит через 91 день.
Bid Price: Bid показывает процентную ставку, которую ожидает покупатель. Перевод в реальную цену выполняется по следующей формуле: умножьте bid на 100 и на число дней до погашения, разделите на 360, а затем вычтите получившееся число из 10,000:
- (4.655 * 100) * 91 / 365 = $116.06
- $10,000-$116.06=$9,883.94
Таким образом покупатель предлагает $9,883.94 за T-Bill с номиналом $10,000 и сроком погашения через 91 день.
Ask Price: Ask рассчитывается так же, как и bid, и отражает процентную ставку, по которой продавец готов продать T-Bill. В нашем примере продавец просит $9,884.19 за T-Bill с номиналом $10,000 и сроком погашения через 91 день.
Change: Изменение показывает разницу по сравнению с предыдущим bid, в данном случае рост на 0.408 базисных пункта (bps).
Yield: Доходность — это годовая ставка дохода при удержании T-Bill до погашения, рассчитанная исходя из цены ask. В этом примере yield равна 4.63 базисных пункта, что соответствует годовой доходности 0.0463%.
Заключение
Овладеть торговлей казначейскими векселями несложно. Как и в любом другом деле, требуется лишь небольшое вложение времени и усилий, чтобы усвоить основы. Всё начинается с понимания котировок T-Bill. После этого торговля T-Bill становится такой же простой, как торговля акциями и долговыми инструментами.