DeFi 1.0 столкнулся с рядом проблем в своей миссии сделать финансы доступными для всех: масштабируемость, безопасность, централизация, ликвидность и доступ к информации. Движение DeFi 2.0 направлено на улучшение этих аспектов и создание более удобного опыта для пользователей. Если оно увенчается успехом, DeFi 2.0 может сделать использование криптовалют менее сложным и рискованным, стимулируя более широкое принятие.
Многочисленные кейсы DeFi 2.0 уже работают. Например, на некоторых платформах вы можете использовать свои LP-токены и LP-токены из yield farming в качестве залога для кредита, что позволяет раскрыть дополнительную стоимость этих активов и одновременно получать вознаграждения пула. Также возможны самопогашающиеся кредиты, когда ваш залог генерирует доход для кредитора и покрывает заём без прямых процентных выплат со стороны заёмщика. Страхование от уязвимостей смарт-контрактов и защита от непостоянных потерь (impermanent loss, IL) — другие примеры использования DeFi 2.0.
Тренд на децентрализацию и управление через DAO усиливается в DeFi 2.0. Однако со временем государственные и регулирующие органы могут повлиять на то, как работают многие проекты. Учитывайте это при инвестировании, так как предлагаемые услуги могут измениться.
Основы
В 2020 году появился DeFi, или децентрализованные финансы, и с тех пор успешные проекты, такие как UniSwap, привнесли децентрализацию в торговлю и финансы, а также новые способы заработка в криптоиндустрии. Однако, как и у Биткоина (BTC), у нового направления есть свои проблемы. Для их решения возникло новое поколение DeFi-приложений (DApps), именуемое DeFi 2.0. Хотя полного эффекта DeFi 2.0 мы ещё ожидаем, его зачатки наблюдаются уже с декабря 2021 года. В этой статье подчёркивается необходимость DeFi 2.0 для решения существующих проблем экосистемы и даются представления о том, чего ждать.
Что такое DeFi 2.0?
В ответ на проблемы DeFi 1.0, возникло движение DeFi 2.0, целью которого является улучшение и исправление недостатков первой волны DeFi. Хотя DeFi сделал децентрализованные финансовые услуги доступными для любого владельца криптокошелька, в нём оставались слабые места, требующие внимания. Блокчейны второго поколения, такие как Ethereum, уже прошли через процесс улучшений, и DeFi 2.0 стремится последовать этому примеру. Кроме того, государства планируют вводить новые требования соответствия, такие как KYC и AML, к которым DeFi 2.0 также придется адаптироваться.
Возьмите, к примеру, успех пулов ликвидности (LP) в DeFi: они позволяют поставщикам ликвидности зарабатывать комиссии, стейкая пары токенов. К сожалению, при колебании соотношения цен токенов поставщики могут нести убытки, так называемые непостоянные потери. Протокол DeFi 2.0 может предложить покрытие от непостоянных потерь за скромную плату, что создаст более сильный стимул инвестировать в LP и принесет пользу пользователям, стейкерам и экосистеме в целом.
Какие ограничения у DeFi?
Прежде чем переходить к кейсам, важно изучить проблемы, которые призван решать DeFi 2.0. Многие из них схожи с общими проблемами блокчейн-технологий и криптовалют. Эти проблемы включают:
- Масштабируемость: протоколы DeFi, работающие на блокчейнах с высокой нагрузкой и большими комиссиями за газ, часто предоставляют медленные и дорогие услуги. Это делает даже простые операции медленными и экономически неэффективными.
- Оракулы и сторонняя информация: финансовые продукты, зависящие от внешних данных, нуждаются в качественных оракулах (сторонних источниках данных).
- Централизация: многие DeFi-проекты не следуют принципам DAO, хотя растущая степень децентрализации необходима.
- Безопасность: многие пользователи не понимают и не управляют рисками в DeFi. Они размещают миллионы долларов в смарт-контрактах, не будучи уверенными в их безопасности. Хотя проводятся аудиты, их ценность уменьшается с появлением обновлений.
- Ликвидность: рынки и пулы ликвидности распределены по разным блокчейнам и платформам, что дробит ликвидность. Предоставление ликвидности блокирует средства и их совокупную стоимость. В большинстве случаев токены, размещенные в пулах ликвидности, нельзя использовать в другом месте, что создаёт неэффективность капитала.
В чем преимущество DeFi 2.0?
DeFi, несмотря на популярность среди опытных криптоюзеров, может быть трудным для понимания. Тем не менее его цель — предоставить новые возможности дохода и снизить барьеры входа для держателей криптовалют. Для людей, которые могут не получить кредит в традиционном банке, DeFi может стать жизнеспособной альтернативой.
DeFi 2.0 важен тем, что может демократизировать финансы при одновременном управлении рисками. Он также нацелен на решение перечисленных выше проблем, что приведёт к улучшению пользовательского опыта. Если DeFi 2.0 добьётся успеха и предложит лучшие стимулы, это будет выгодно для всех участников.
Кейсы использования DeFi 2.0
Рассмотрим некоторые из наиболее распространённых сервисов DeFi, которые предлагают проекты на разных блокчейнах со смарт-контрактами, таких как Ethereum и Solana
Раскрытие стоимости застейканных средств
До появления DeFi 2.0 основным способом получения прибыли было стейкать LP-токены в пуле ликвидности. Миллионы долларов были заблокированы в хранилищах, обеспечивающих ликвидность, однако эффективность капитала можно улучшить. DeFi 2.0 использует LP-токены из yield farming в качестве залога для криптокредитов в лендинговых протоколах или для минтинга токенов, как в процессе MakerDAO (DAI). Конкретный механизм варьируется в зависимости от проекта, но идея в том, чтобы раскрыть стоимость LP-токенов для новых возможностей, при этом продолжая получать APY.
Страхование смарт-контрактов
Оценить смарт-контракты сложно для нетехнических пользователей, что создает существенный инвестиционный риск в DeFi-проектах. DeFi 2.0 предлагает решение в виде страхования конкретных смарт-контрактов. Например, при использовании оптимизатора доходности и стейкинге LP-токенов в его смарт-контрактах есть риск потерять все депозиты при компрометации контракта. Проекты страхования могут предложить гарантии за плату, но, как правило, только для конкретного смарт-контракта.
Страхование от непостоянных потерь
DeFi 2.0 исследует способы смягчения риска непостоянных потерь, которые могут привести к убыткам при инвестировании в пул ликвидности и участии в майнинге ликвидности. Один из методов — использование односторонних LP, когда добавляется один токен, а протокол добавляет свой нативный токен в качестве другой стороны пары. Это генерирует комиссии от свапов в паре, которые распределяются между вами и протоколом. Часть комиссий протокол использует для формирования страхового фонда, чтобы защитить ваш депозит от непостоянных потерь. Если комиссий недостаточно, протокол может заминтить новые токены для покрытия убытков. Излишние токены можно хранить на будущее или сжечь для сокращения предложения.
Самопогашающиеся кредиты
В DeFi 2.0 получение кредита может обходиться без риска ликвидации или обязательных процентных выплат, как в традиционных займах. Пример: кредитор выдает криптокредит на $100 и требует $50 в залог. Затем кредитор использует депонированный залог, чтобы генерировать доход и погасить кредит. Когда кредитор заработает $100 плюс премию, залог возвращается, и риска ликвидации нет. В случае падения стоимости залогового токена погашение кредита просто задерживается.
Кто контролирует DeFi 2.0?
Децентрализация — ключевой тренд в блокчейн-технологиях, и в DeFi ситуация не отличается. MakerDAO (DAI) был одним из первых проектов DeFi 1.0, задавшим стандарт, и теперь всё чаще проекты предлагают сообществу право голоса. Маркетинговые токены чаще выступают в роли токенов управления, давая держателям право голоса. В DeFi 2.0 можно ожидать ещё большей децентрализации, хотя соответствие нормативам и регулирование становятся всё более важными по мере их приближения к экосистеме DeFi.
Каковы риски DeFi 2.0?
Чтобы инвестировать в DeFi 2.0 безопасно, важно осознавать связанные риски. Ниже приведены основные угрозы и советы по защите.
- Со смарт-контрактами, с которыми вы взаимодействуете, могут случиться взломы или обнаружиться уязвимости, несмотря на аудиты. Поэтому необходимо тщательно изучать проект перед инвестированием и понимать, что риск всегда присутствует.
- Государственное регулирование может повлиять на ваши инвестиции. По мере того как DeFi привлекает мировое внимание, регуляторы и правительства всё активнее вовлекаются в экосистему. Хотя регулирование может принести безопасность и стабильность, оно может потребовать от некоторых проектов изменить свои услуги для соответствия новым правилам.
- Непостоянные потери остаются значительным риском для тех, кто интересуется майнингом ликвидности, даже при наличии страхования. К сожалению, риск нельзя полностью исключить.
- Доступ к вашим средствам также может оказаться затруднён, особенно если вы стейкаете через веб-интерфейс проекта. В этом случае рекомендуется найти смарт-контракт в обозревателе блокчейна, чтобы иметь возможность вывести средства при закрытии сайта. Однако для прямого взаимодействия со смарт-контрактом потребуется техническая компетентность.
Вывод
Несмотря на успех текущих DeFi-проектов, полный потенциал DeFi 2.0 ещё предстоит раскрыть. Тема может быть сложной для пользователей, и инвестировать в финансовые продукты, которые вы не полностью понимаете, не следует. Требуется более простой процесс, особенно для новых пользователей. Хотя новые подходы к минимизации рисков и заработку APY уже показали успех, в какой степени DeFi 2.0 выполнит свои обещания — покажет время.