DeFi'de Curve Finance DEX Nasıl Çalışır?

Curve Finance, Ethereum ağında çalışan merkeziyetsiz bir borsa (DEX) olup stablecoin takaslarını kolaylaştırmaya odaklanır. Curve'i kullanmak için yalnızca bir Ethereum cüzdanına ve fonlara ihtiyacınız vardır. Düşük ücretler ve az slippage ile çeşitli stablecoin'ler arasında kolayca takas yapabilirsiniz. Bir anlamda Uniswap'ın stablecoin versiyonu gibi düşünülebilir. Ayrıca Curve'in benzersiz fiyatlama formülü, belirli bir coin'in tokenleştirilmiş farklı varyasyonları arasında takas yapmak için idealdir.

Temeller

Curve Finance, DeFi alanında önde gelen oyunculardan biri olarak, otomatik piyasa yapıcıların (AMM) kripto endüstrisindeki hızlı büyümesinde önemli bir rol oynadı. Uniswap, Balancer ve PancakeSwap gibi bu likidite protokolleri, bireylerin piyasa yapıcı olarak katılıp çeşitli paritelerde ücret kazanmasını mümkün kılar.

AMM'lerin genel olarak merkezi borsalarla etkili şekilde rekabet edip edemeyeceği belirsiz olsa da, bunlar belirli bir alanda; stablecoin ticaretinde, şimdiden kayda değer potansiyel gösterdi. Curve Finance, bu uzmanlaşmış alanda ön saflarda yer alarak sorunsuz ve verimli stablecoin işlemlerini kolaylaştırır.

Curve Finance Nedir?

Curve Finance, stablecoin'lerin düşük maliyet ve düşük slippage ile takasını sağlamak üzere özel olarak tasarlanmış bir AMM olarak işleyen merkeziyetsiz bir protokoldür. Kullanıcıların varlıklarını çeşitli likidite havuzlarına koyarak ücret kazanma fırsatı sunduğu merkeziyetsiz bir likidite toplayıcısı görevi görür.

Sipariş defteri kullanan geleneksel borsaların aksine, Curve gibi AMM'ler bir fiyatlama algoritması uygular. Curve'in benzersiz fiyatlama formülü, benzer fiyat aralıklarına sahip tokenlerin takası için özellikle avantajlıdır. Bu durum Curve'i sadece stablecoin takasları için değil, aynı zamanda belirli bir coinin tokenleştirilmiş farklı versiyonları arasında ticaret yapmak için de mükemmel bir seçenek haline getirir. Özellikle Curve, WBTC, renBTC ve sBTC gibi tokenleştirilmiş Bitcoin versiyonları arasında sorunsuz takaslarla tanınır.

Curve, kullanıcıların çeşitli stablecoin'ler ve varlıklar arasında takas yapmasına olanak tanıyan çok sayıda havuz sunar. Bu havuzların erişilebilirliği, piyasa talebi ve değişen DeFi ortamına göre sürekli evrilir. Curve tarafından desteklenen popüler stablecoin'ler arasında USDT, USDC, DAI, BUSD, TUSD ve sUSD gibi paralar yer alır.

Curve ekibiyle ilgili resmi bilgiler sınırlı olsa da, NuCypher'ın Teknoloji Direktörü (CTO) Michael Egorov'un GitHub'da Curve'e önemli katkılarda bulunduğu belirtilmelidir.

Nasıl Çalışır?

Curve, bir sipariş defteri yerine bir fiyatlama formülü üzerinde çalışır ve benzer fiyat aralığındaki varlıkların verimli takasını sağlar. Bu, 1 USDT'nin 1 USDC'ye ve yaklaşık olarak 1 BUSD'ye eşdeğer olmasıyla örneklendirilebilir. Ancak örneğin 100 milyon dolar gibi büyük bir meblağı USDT'den USDC'ye ve ardından BUSD'ye çevirirken bir miktar slippage yaşanabilir. Yine de Curve'in formülü bu tür slippage'i mümkün olduğunca minimize edecek şekilde tasarlanmıştır.

Curve'in formülünün aynı fiyat aralığındaki tokenler için optimize edildiğini not etmek önemlidir. Tokenler beklenen değerlerinden önemli ölçüde saparsa, Curve'in verimliliği düşer. Ancak tokenler peglerini korudukça, formül amacını etkili şekilde yerine getirir.

Sonuç olarak, Curve büyük işlem büyüklüklerinde bile dikkat çekici derecede düşük slippage elde eder. Curve'in spread'i, en iyi likiditeye sahip bazı merkezi borsalar ve tezgahüstü (OTC) masalarla rekabet edebilir. Likidite ve yürütme tek başına güven ve riski belirleyen faktörler olmasa da, merkezi ve merkeziyetsiz platformlar arasındaki rekabet şüphesiz ilgi çekicidir.

CRV Tokeni

CurveDAO, merkeziyetsiz bir özerk organizasyon (DAO) çerçevesiyle çalışır ve yönetişim tokeni CRV olarak bilinir. Protokol, likidite sağlayıcılarını sürekli olarak CRV tokenleriyle ödüllendirir ve dağıtım hızı her yıl azalır. Platformda gerçekleştirilen her işlem için %0.04 işlem ücreti alınır. Bu ücretler doğrudan likidite sağlayıcılara aktarılır.

Curve Finance ile İlişkili Riskler

Curve, Trail of Bits tarafından gerçekleştirilen bir denetimden geçti ve bu bir güvenlik ölçüsü sağlar. Bununla birlikte, denetimler olsa bile herhangi bir akıllı sözleşmeyi kullanırken risklerin doğasında olduğunu anlamak önemlidir. Bu nedenle kaybetmeyi göze alabileceğiniz bir miktardan fazlasını yatırmamanız tavsiye edilir.

Diğer AMM protokollerinde olduğu gibi, Curve kullanırken geçici kayıp (impermanent loss) göz önünde bulundurulmalıdır. Bu kavramla aşina değilseniz, Curve'e likidite sağlamadan önce geçici kayıp hakkındaki makalemizi okumanızı öneririz. Temelde geçici kayıp, bir AMM'ye likidite sağlarken likidite sağlayıcılarının dolar değerinde yaşayabileceği potansiyel azalmayı ifade eder.

Arka planda, likidite havuzu Compound veya yearn.finance gibi protokollerde dağıtılarak likidite sağlayıcıları için ek gelir oluşturulabilir. Ayrıca birleşebilirlik (composability) kavramı nedeniyle kullanıcılar sadece Curve üzerinde takas yapmakla kalmayıp diğer akıllı sözleşmelerle de etkileşime girebilir. Bu durum, farklı DeFi protokollerinin birbirine bağlanmasıyla ek riskler doğurur. Bu protokollerin herhangi biri sorun yaşarsa, tüm DeFi ekosisteminde zararlı bir zincirleme etki tetiklenebilir.

Swerve Finance

Curve Finance'in dikkat çekici bir hard fork'u olan Swerve Finance, kendisini bir "fair launch" projesi olarak tanıtır. Atasından farklı olarak, Swerve'in yönetişim tokeni (SWRV) ekip veya kurucular için ayrım yapılmaksızın likidite madenciliği etkinliği aracılığıyla dağıtıldı. Bu yaklaşım, tüm katılımcıların SWRV tokenlerini eşit fırsatlarla farm edebilmesini sağladı ve Swerve'i Curve'den farklı olarak tamamen topluluk tarafından sahiplenilen ve yönetilen bir platform haline getirdi.

Sonuç

Curve Finance, Ethereum ağında faaliyet gösteren ve çokça tercih edilen bir AMM'dir. Büyük stablecoin işlemlerini düşük slippage ve dar spreadlerle gerçekleştirirken aynı zamanda custodied olmayan bir yaklaşım sunar. Ayrıca Curve Finance, çeşitli blok zinciri protokollerinin işlevselliğine güçlü şekilde dayandığı için DeFi alanında merkezi bir role sahiptir. DeFi içindeki farklı merkeziyetsiz uygulamalar arasındaki birlikte çalışabilirlik ve birleşebilirlik hem riskler hem de önemli avantajlar sunar.