EBA ve PSD2 × MiCA Geçiş Penceresinin Sonu

Sorumluluk Reddi: Bu materyal yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.

Avrupa'da, görünüşte “avukatlara yönelik” olan ama gerçekte ürünlerin davranışlarını değiştiren türden nadir düzenleyici haberler vardır: mevduat/çekimler, stablecoin transferleri, kartlar ve kripto hizmetleri içindeki ödeme fonksiyonları. Bu tam da öyle bir hikâye — EBA'nın 12 Şubat 2026 tarihli pozisyonu, PSD2 ile MiCA kesişiminde No-Action Letter kapsamında geçiş döneminin sonunda (2 Mart 2026'da sona eren) neler olacağına dair görüşünü içeriyor.

PSD2 × MiCA Çatışması Nedir ve Neden Ortaya Çıktı?

MiCA, tek bir fiat para birimine sabitlenmiş stablecoinler olan e-para tokenleri (EMT'ler) dahil olmak üzere kripto pazarını düzenler. Aynı zamanda PSD2 ödeme hizmetlerini düzenler. 2025'te EBA, bir kripto hizmetinin bir müşteri adına EMT transferi yapmasının ödeme hizmeti tanımı kapsamına girebileceğini yazdı.

Basitçe: MiCA “bu hangi tür kripto-varlıktır ve kripto-varlık olarak nasıl ele alınmalı” sorusunu yanıtlarken, PSD2 “bu fiilen bir ödeme hizmeti midir?” diye sorar. Cevap evet ise, bir MiCA CASP lisansı tek başına yeterli olmayabilir — bir ödeme lisansı (veya lisanslı bir ödeme kuruluşu ile ortaklık) da gerekebilir.

EBA 12 Şubat 2026'da Ne Dedi

EBA, No-Action Letter geçiş penceresi sona erdikten sonra ulusal yetkili otoritelerin (NCA'lar) nasıl hareket etmesi gerektiğine dair bir Görüş yayınladı. Kilit nokta: herkes için PSD2 çerçevesi olmadan devam etmek mümkün olmayacak — yalnızca belirli koşulları karşılayanlar için izin verilebilir. Aksi halde EBA, bu tür hizmetlerin durdurulmasını talep etmeyi öneriyor.

Basına yansıyan ifade açıkça NCA'ların, belirli koşullar altında ödeme hizmeti niteliği taşıyan EMT faaliyetlerinin 2 Mart 2026'dan sonra da devam etmesine izin verebileceğini belirtiyor. Koşulları karşılamayanların ise bu faaliyetleri durdurması istenebilir.

Sağlayıcılar ve Kullanıcılar İçin Pratikte Ne Anlama Geliyor

1) AB'de Stablecoin'ler Kullanım Amacına Göre Ayrılıyor

Bir ürün EMT'leri bir ödeme altyapısı (transferler, mutabakat, dahili ödeme fonksiyonları) olarak kullanıyorsa, PSD2 kapsamına girme riski vardır. Bu, USDC tutma yeteneğini etkilemeyebilir; daha çok bir hizmetin hangi fonksiyonları yasal olarak sağlayabileceği ve hangi biçimde olacağıyla ilgilidir.

2) Sağlayıcılar “Lisans / Ortak / Fonksiyonları Durdur” Seçimiyle Karşı Karşıya

Piyasadaki tartışmalar şu üç temel senaryo etrafında dönüyor:

• Hizmet zaten bir PSD2 lisansına sahip veya lisanslı bir ödeme ortağı ile çalışıyor → faaliyetlere devam eder.
• Hizmet başvurdu ve süreçte → koşullu veya ulusal geçici düzenlemeler uygulanabilir.
• Hizmet başvurmadı veya uygun değil → EMT ile ilgili ödeme fonksiyonlarının durdurulması beklenir.

3) Görünür Değişiklikler: Kartlar, Transferler, Ödemeler

Kullanıcılar için bu şu şekilde görünebilir:

• stablecoin gönder/ödeme fonksiyonlarının kullanılabilirliğinde değişiklikler;
• yeni limitler veya yönsel kısıtlamalar;
• ödeme kullanım durumlarına özgü daha sıkı KYC/AML;
• bazı sağlayıcılarda geçici duraklamalar veya göçler.

AB'deki Kullanıcılar Ne Yapmalı

1) Hangi İşlemlerinizin Gerçekte “Ödeme Hizmeti” Olduğunu Tespit Edin

Bir hizmet içinde eşler arası transferler, ödemeler/kartlar, düzenli ödemeler/mutabakatlar için stablecoin kullanıyorsanız, bu senaryolar ilk etkilenenler olabilir.

2) Sağlayıcınızın İletişimlerini ve Güncellenmiş Şartlarını Okuyun

Böyle tarihlerden sonra sorumlu sağlayıcılar tipik olarak yayımlar:

• lisans/ortak bildirimleri,
• güncellenmiş Hüküm ve Koşullar,
• yeni limitler veya prosedürler.

Bir hizmet sessiz kalırsa, bu da bir bilgidir.

3) “Hızlı Geçiş” Planınız Olsun

Önceden kontrol edin:

• stablecoin'ler için hangi ağları/adresleri kullandığınız,
• yedek çekim yolunuzun olup olmadığı,
• ücretler ve işlem süreleri.

4) “Stablecoin Yasağı”nı “Fonksiyon Kısıtlaması” ile Karıştırmayın

Çoğu panik yanlış yorumdan kaynaklanıyor. Sorun genellikle varlığı tutup tutamayacağınız değil, bazı fonksiyonların yeniden sınıflandırılarak ödeme hizmeti sayılması ve uygun düzenleyici çerçeveyi gerektirmesidir.

Sonuç

2 Mart 2026 tarihi, AB'de stablecoin'lerin sonu anlamına gelmiyor. Bu tarih, EMT operasyonlarının ödeme hizmeti olarak değerlendirilebileceği durumlarla ilgili geçiş penceresinin sonunu işaret ediyor. EBA'nın 12 Şubat 2026 Görüşü ulusal düzenleyicilere açık bir yol ayrımı sunuyor: koşullar altında devamına izin verin veya PSD2 çerçevesine uymayan fonksiyonların askıya alınmasını isteyin.

AB'deyseniz, en iyi yaklaşım panik yapmak değil, üç pratik adım atmak: hangi kullanım durumlarınızın ödeme hizmeti sayıldığını anlamak, sağlayıcı iletişimlerini gözden geçirmek ve önceden yedek mevduat/çekim yolları hazırlamak.