Compound Finance (DeFi) erklärt

Das Verleihen und Leihen von Kryptowährungen wird durch die benutzerfreundliche Plattform von Compound Finance vereinfacht. Mit einer Ethereum-Wallet und verfügbaren Mitteln können Einzelpersonen leicht Kredite aufnehmen oder Zinsen verdienen. Das Einbringen von Assets in Compound ist unkompliziert und vor allem werden Gelder niemals an eine externe Instanz übergeben.

Grundlagen

Compound Finance hat das Borrowing und Lending im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) revolutioniert und besonders zugänglich gemacht. Als eines der führenden Protokolle im DeFi-Umfeld bietet Compound eine verlässliche Plattform zum Leihen und Verleihen von Kryptowährungen. Im Kern funktioniert es wie ein sicheres Sparkonto, das Nutzer Zinsen verdienen lässt, ohne dass sie einer Drittpartei ihre Mittel anvertrauen müssen.

Die Nutzererfahrung bei Compound ist nahtlos, dank umfangreicher Tests in der Praxis. Außerdem nutzen zahlreiche Yield Farmer Compound, um Vermögenswerte zu leihen, die sie dann in anderen DeFi-Protokollen einsetzen. Das unterstreicht die Bedeutung und Beliebtheit der Plattform innerhalb der DeFi-Community.

Was ist Compound Finance?

Als algorithmischer Geldmarkt ist Compound Finance ein DeFi-Kreditprotokoll, das es Nutzern erlaubt, Kryptowährungen einzuzahlen und damit entweder Zinsen zu verdienen oder andere Krypto-Assets zu leihen. Es fungiert als offener Marktplatz für Währungen, auf dem Nutzer Vermögenswerte einzahlen und entweder Zinsen erhalten oder gegen diese Assets andere Tokens leihen können. Dies wird durch Smart Contracts ermöglicht, die die Speicherung und Verwaltung der beteiligten Mittel automatisieren.

Eine der zentralen Eigenschaften von Compound ist seine erlaubnisfreie Natur: Jede Person mit einer Web3-Wallet wie MetaMask und Internetzugang kann sich mit dem Protokoll verbinden und Zinsen verdienen. Verhandlungen zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern entfallen, da beide direkt mit dem Protokoll interagieren. Das Protokoll regelt dabei Aspekte wie Sicherheiten und Zinssätze; Gegenparteien müssen keine Gelder halten. Stattdessen werden die Assets sicher in Smart Contracts, sogenannten Liquiditätspools, verwahrt.

Die Zinssätze bei Compound werden algorithmisch bestimmt und passen sich dynamisch an das jeweils herrschende Angebot und die Nachfrage an. Zudem haben Inhaber des COMP-Tokens die Möglichkeit, Änderungen an diesen Parametern vorzunehmen, was die Flexibilität des Protokolls erhöht.

Wie funktioniert es?

Compound verwendet cTokens als Repräsentation der eingebrachten Assets im Protokoll. Diese cTokens sind ERC‑20-Tokens, die einem bestimmten Anteil am Asset-Pool entsprechen. Wenn Nutzer beispielsweise ETH oder DAI in Compound einzahlen, werden diese in cETH bzw. cDAI umgewandelt. Jedes Asset erwirtschaftet Zinsen basierend auf seinem eigenen Zinssatz – cDAI verdient den cDAI-Zinssatz und cETH den cETH-Zinssatz. Durch das Einlösen von cTokens können Nutzer auf den Teil des Pools zugreifen, den diese repräsentieren, und ihre eingebrachten Mittel zurück in ihre verbundene Wallet transferieren. Sobald der Geldmarkt Zinsen generiert und die Kreditnachfrage steigt, akkumulieren auch die cTokens Zinsen, wodurch sich die Umrechnung in das zugrundeliegende Asset erhöht.

Um mit Compound zu interagieren, verbinden Nutzer ihre Web3-fähige Wallet wie MetaMask und entsperren das gewünschte Asset. Nach dem Entsperren können sie sowohl beim Verleihen als auch beim Leihen aktiv werden. Das Verleihen ist einfach: Nutzer entsperren das Asset, für das sie Liquidität bereitstellen wollen, signieren eine Transaktion in ihrer Wallet und stellen Kapital bereit. Die Assets werden sofort dem Pool hinzugefügt, verdienen in Echtzeit Zinsen und werden gleichzeitig in cTokens konvertiert. Beim Leihen hinterlegen Nutzer Sicherheiten, um das Darlehen zu decken. Im Gegenzug erhalten sie „Borrowing Power“, die bestimmt, wie viel sie leihen können. Compound setzt dabei auf Überbesicherung (overcollateralization): Kreditnehmer müssen einen höheren Wert als Sicherheiten hinterlegen, als sie leihen, um das Liquidationsrisiko zu verringern.

Jedes Asset in Compound hat einen eigenen Leih- und Einzahlungs-APR (Annual Percentage Rate). Diese Raten passen sich dynamisch an Angebot und Nachfrage an, sodass sich unterschiedliche Zinssätze für Verleih- und Leihgeschäfte ergeben. Daher erzielen verschiedene Assets im Protokoll unterschiedliche Erträge.

Governance von Compound

Robert Leshner gründete Compound Finance ursprünglich als Firma mit Venture-Capital-Finanzierung. Die Governance-Struktur von Compound hat sich jedoch schrittweise in Richtung Dezentralisierung entwickelt, vor allem durch die Einführung des COMP-Tokens. Dieser Token gewährt Inhabern sowohl Governance-Rechte als auch Anteil an den durch das Protokoll generierten Gebühren.

Durch den COMP-Token können Inhaber das Protokoll beeinflussen, indem sie Verbesserungsvorschläge einreichen und an On-Chain-Abstimmungen teilnehmen. Jeder Token repräsentiert eine Stimme, mit der Inhaber ihre Meinung zu verschiedenen Themen ausdrücken können. Langfristig ist vorgesehen, dass die vollständige Governance des Compound-Protokolls den COMP-Inhabern übertragen wird.

Zu den typischen Themen, über die COMP-Inhaber abstimmen, gehören etwa welche cToken-Märkte gelistet werden sollen, Festlegung der Zinssätze für Assets und Bestimmung der erforderlichen Besicherungsniveaus. Außerdem können sie mitentscheiden, welche Blockchain-Orakel im Protokoll verwendet werden sollen. Diese Stimmrechte ermöglichen es COMP-Inhabern, die Richtung und Richtlinien des Compound-Ökosystems aktiv mitzugestalten.

Vor- und Nachteile von Compound Finance

Compound bietet nicht nur eine einfache Möglichkeit, Zinsen zu verdienen, sondern eröffnet auch erfahrenen Tradern Chancen, ihre Positionen zu hebeln. Ein Beispiel: Ein Trader, der auf steigende ETH-Kurse setzt, kann seine ETH in Compound einzahlen und USDT dagegen leihen. Mit den geliehenen Mitteln kann er mehr ETH kaufen. Steigt der ETH-Preis und übersteigen die Gewinne die Zinskosten des Darlehens, kann der Trader einen Gewinn erzielen.

Diese Strategie bringt jedoch erhöhte Risiken mit sich. Fällt der ETH-Preis, bleibt der Trader verpflichtet, den geliehenen Betrag samt Zinsen zurückzuzahlen, und seine Sicherheiten (ETH) können liquidiert werden.

Neben Marktrisiken sollten Nutzer weitere potenzielle Risiken beim Umgang mit Compound beachten. Obwohl Compound von anerkannten Firmen wie Trail of Bits und OpenZeppelin auditiert wurde, können – wie bei jeder Software – Sicherheitslücken und Bugs auftreten.

Bevor Gelder an einen Smart Contract gesendet werden, ist eine sorgfältige Bewertung aller Risiken unerlässlich. Unabhängig vom Finanzprodukt oder der Plattform gilt: Riskiere nur, was du zu verlieren bereit bist. Sorgfältiges Risikomanagement und gründliche Due Diligence sind im Bereich der dezentralen Finanzen entscheidend.

Vorteile

• Bietet eine einfache Möglichkeit, Zinsen zu verdienen
• Ermöglicht erfahrenen Tradern, ihre Positionen zu hebeln

Nachteile

• Bringt erhöhte Risiken mit sich, einschließlich Marktrisiken und Liquidationsgefahr
• Trotz Audits können Sicherheitslücken und Bugs auftreten

Fazit

Dank der Integration von Smart Contracts in zahlreiche Anwendungen hat sich Compound Finance als bedeutende Plattform zum Verleihen und Leihen im DeFi-Bereich etabliert und große Popularität erlangt. Die Smart-Contract-Integration macht Compound zu einem wichtigen Baustein des DeFi-Ökosystems.

Mit dem fortschreitenden Prozess der Dezentralisierung, bei dem Governance-Rechte schrittweise an Token-Inhaber übergehen, ist Compound gut positioniert, seine Stellung als fundamentales Geldmarktprotokoll im DeFi weiter zu festigen. Dieser Wandel hin zu vollständiger Dezentralisierung könnte Compounds Einfluss und Rolle im DeFi-Umfeld weiter stärken.