Die Marktdynamik von OPEC+ und ihr Einfluss auf globale Ölpreise

OPEC und ihre erweiterte Form, OPEC+, kontrollieren gemeinsam einen erheblichen Teil des weltweiten Ölangebots und der Reserven, was ihnen großen Einfluss auf die Ölpreise verleiht. Ihre Fähigkeit, Preise zu steuern, wird jedoch durch verschiedene Faktoren eingeschränkt, darunter unterschiedliche Anreize der Mitgliedsländer und Marktmechanismen.

Grundlagen

OPEC (Organisation erdölexportierender Länder) und OPEC+ sind mächtige Akteure in der Welt der Ölproduktion und -preisgestaltung. OPEC ist ein Bündnis einiger der größten ölproduzierenden Länder der Welt, während OPEC+ auch Nicht-OPEC-öl exportierende Staaten einschließt. Ab 2021 kontrolliert OPEC+ gemeinsam etwa 40 % der weltweiten Öllieferungen und mehr als 80 % der nachgewiesenen Ölreserven. Diese dominierende Position ermöglicht es ihnen, zumindest kurzfristig einen erheblichen Einfluss auf den globalen Ölpreis auszuüben.

OPEC+ und die globalen Ölpreise

Die OPEC+-Mitgliedsländer koordinieren sich, um die kollektive Ölproduktion festzulegen, was sich direkt auf das globale Ölangebot auswirkt. Durch die Steuerung des Angebots können sie relativ hohe Ölpreise halten, um die Gewinne zu maximieren. Sind die Ölpreise unbefriedigend, können Mitgliedsländer die Förderung drosseln, um die Preise zu erhöhen. Diese Maßnahme steht jedoch im Konflikt mit dem Wunsch, die Einnahmen durch höhere Produktion zu steigern.

Die Marktmechanik besagt, dass eine Angebotsreduzierung durch OPEC+ zu einem unmittelbaren Preisanstieg führt, der sich später wieder absenken kann, wenn das Angebot weitgehend unverändert bleibt oder sich die Nachfrage anpasst. Umgekehrt kann OPEC+ das Angebot erhöhen, um die Einnahmen zu steigern; Länder wie Saudi-Arabien und Russland favorisieren mitunter diesen Ansatz. Länder, die bereits an ihrer Kapazitätsgrenze operieren oder durch Produktionsbeschränkungen an einer Ausweitung gehindert sind, können jedoch gegen diese Strategie sein.

Schließlich bestimmt das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage die Ölpreise, während OPEC+-Ankündigungen kurzfristig die Markterwartungen beeinflussen können. Ihr Einfluss nimmt ab, wenn neue Ölproduktion von externen Quellen wie den Vereinigten Staaten und Kanada hinzukommt.

Auswirkung auf die Inflation

Schwankungen der Ölpreise haben erhebliche Auswirkungen auf die Inflation, insbesondere über den Erzeugerpreisindex (PPI), der Großhandelspreise misst, im Vergleich zum Verbraucherpreisindex (CPI), der die Verbraucherpreise widerspiegelt. Allerdings hat die abnehmende Abhängigkeit der US-Wirtschaft von Öl die allgemeine Wirkung der Ölpreise auf die Inflation reduziert.

OPEC+ und die Ölkrise 2020

Im März 2020 konnten Saudi-Arabien und Russland, zwei bedeutende Akteure auf dem globalen Ölmarkt, keine Einigung innerhalb von OPEC+ erzielen. Ihre Unfähigkeit, die Produktion während der COVID-19-Krise 2020 zu kürzen, führte dazu, dass Saudi-Arabien die Ölproduktion erheblich erhöhte. Dieser plötzliche Angebotsanstieg fiel in eine Zeit, in der die weltweite Ölnachfrage durch die Pandemie stark einbrach. Letztlich setzten sich die Marktkräfte durch, und der Ölpreis folgte dem klassischen Zusammenspiel von Angebot und Nachfrage.

Im Frühjahr 2020 brachen die Ölpreise wegen der wirtschaftlichen Abkühlung durch die Pandemie ein. OPEC und seine Verbündeten mussten historische Produktionskürzungen vornehmen, um die Preise zu stabilisieren, doch fielen sie dennoch auf fast 20-Jahres-Tiefs. Diese Episode unterstrich die Vormachtstellung der Marktkräfte gegenüber jedem Kartell, insbesondere in freien Märkten, und zeigte, wie nationale Interessen die kollektiven Entscheidungen von OPEC+ überlagern können.

Brent-Rohöl fiel im April 2020 unter $20 pro Barrel, ein Niveau, das seit 2001 nicht mehr erreicht worden war, und West Texas Intermediate (WTI)-Rohöl sank auf rund $17 pro Barrel, ein Niveau, das zuletzt 2002 beobachtet worden war.

Erholung der Ölpreise und Einfluss von OPEC+

Als pandemiebedingte Beschränkungen weltweit gelockert wurden, begannen die Ölpreise zusammen mit der steigenden Nachfrage zu erholen. Die WTI-Preise, die im Frühjahr 2020 auf unter $17 pro Barrel gefallen waren, stiegen bis Oktober 2021 wieder über $80. Die Lage änderte sich dramatisch, als Russland im Februar 2022 in die Ukraine einmarschierte, wodurch die Ölpreise in die Höhe schossen; die WTI-Preise überstiegen bis Juni $115 pro Barrel. Diese Entwicklungen spiegelten die Sorge des Marktes über die Stabilität der Ölversorgung in geopolitischen Konflikten wider.

Trotz anhaltender geopolitischer Spannungen begannen sich die Ölpreise in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 zu stabilisieren. Die WTI-Preise sanken bis Juli auf etwa $100 pro Barrel, da Befürchtungen einer globalen Rezession Zweifel an der weltweiten Ölnachfrage aufkommen ließen. In Reaktion darauf kündigte OPEC+ eine Produktionskürzung von 2 Millionen Barrel pro Tag an, um dem Preisrückgang entgegenzuwirken, trotz des Widerstands aus den USA, wo Präsident Biden diese Förderkürzungen als "kurzsichtig." kritisierte

Die Wirksamkeit der Produktionskürzungen von OPEC+ zur Umkehrung oder Verlangsamung des Preisverfalls bleibt ungewiss. Anhaltende Sorgen um eine globale Rezession könnten die potenziellen Effekte der Förderkürzungen auf das Angebot überdecken. Nichtsdestotrotz zeigt die jüngste Turbulenz auf den Ölmärkten deutlich, wie OPEC+ seinen Einfluss auf die Preise ausübt und wie sich dieser Einfluss auf die Weltwirtschaft auswirkt.

Fazit

OPEC und ihre erweiterte Form OPEC+ nutzen ihre bedeutende Marktposition, um großen Einfluss auf die globalen Ölpreise auszuüben. Ihre Fähigkeit, Preise langfristig zu kontrollieren, ist jedoch durch die unterschiedlichen langfristigen Ziele der Mitgliedsländer und durch die zunehmende Ölproduktion aus Staaten außerhalb des Bündnisses eingeschränkt.