Als Reaktion auf die Finanzkrise 2007–2008 verabschiedete der US-Kongress das Dodd‑Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. Sein Hauptziel war es, Verbraucher und Steuerzahler im US-Finanzsystem besser zu schützen. Benannt nach seinen Initiatoren, Senator Christopher J. Dodd (D‑Conn.) und Abgeordnetem Barney Frank (D‑Mass.), umfasst das umfassende Gesetz 848 Seiten mit zahlreichen Bestimmungen, die schrittweise über mehrere Jahre umgesetzt wurden.
Das Dodd‑Frank-Gesetz konzentrierte sich auf zentrale Finanzsektoren, die als Mitverursacher der Krise 2007–2008 angesehen wurden. Gelockerte Vorschriften führten zu risikoreichen Kreditvergaben und einer Immobilienblase, die eine globale Krise, Rettungsmaßnahmen für Finanzinstitute und eine Rezession auslöste.
Das Gesetz richtete sich gegen Banken, Versicherungsunternehmen, Investmentfirmen, Hypothekengeber und Ratingagenturen, die als Mitverantwortliche der Krise galten. Kritiker bemängeln, dass die regulatorische Belastung die Wettbewerbsfähigkeit US-amerikanischer Firmen gegenüber ausländischen Konkurrenten schwächen könnte.
Im Jahr 2018 verabschiedete der Kongress ein neues Gesetz, das einige Dodd‑Frank-Bestimmungen zurücknahm.
Das Dodd‑Frank-Gesetz, das 2010 in der Obama-Administration verabschiedet wurde, ist eine weitreichende Finanzreform. Es schuf Behörden zur Aufsicht über das Finanzsystem und zur Bewältigung der Folgen der Finanzkrise 2007–2008, ausgelöst durch ungezügelte Gier und gelockerte Regulierung.
Vor der Krise ermöglichten lasche Regeln riskante Kreditpraktiken in der US-Finanzbranche, was zu einem unhaltbaren Wachstum im Immobiliensektor führte. Das Platzen der Blase löste eine schwere globale Rezession aus und traf Banken sowie Aktienmärkte. Dodd‑Frank zielte darauf ab, ähnliche Krisen künftig durch umfassende Reformen zu verhindern.
Das Dodd‑Frank-Gesetz schuf den Financial Stability Oversight Council (Rat zur Überwachung der Finanzstabilität) und die Orderly Liquidation Authority (Behörde für geordnete Abwicklungen), um große Finanzunternehmen zu überwachen und wirtschaftliche Störungen zu verhindern. Der Orderly Liquidation Fund hilft bei der Abwicklung scheiternder Unternehmen, um Steuerzahlerrettungen zu vermeiden.
Das neu gegründete Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) bekämpft räuberische Hypothekenvergaben und schützt die Interessen der Verbraucher in Hypotheken- und anderen Konsumentenkreditmärkten, indem es Transparenz und faire Praktiken fördert.
Die Volcker‑Regel beschränkt riskante Bankinvestitionen, spekulativen Handel sowie Beteiligungen an Hedgefonds oder Private‑Equity‑Gesellschaften. Ziel ist es, Interessenkonflikte zu vermeiden und Derivate zu regulieren, um systemische Risiken zu verringern.
Um irreführende Anlagebewertungen zu bekämpfen, schuf Dodd‑Frank das Office of Credit Ratings bei der SEC, das sicherstellen soll, dass Ratingagenturen genaue und verlässliche Bewertungen liefern.
Das gestärkte Whistleblower‑Programm bietet Anreize und Schutz, um die Meldung finanziellen Fehlverhaltens zu fördern; es weitete den Anwendungsbereich aus und verlängerte Verjährungsfristen.
Als Donald Trump das Amt übernahm, kündigte er an, Dodd‑Frank abzubauen. Daraufhin verabschiedete der US-Kongress das Economic Growth, Regulatory Relief, and Consumer Protection Act, das viele Dodd‑Frank-Bestimmungen deutlich lockerte.
Das am 24. Mai 2018 unterzeichnete Gesetz brachte unter anderem folgende Änderungen:
Unter der Biden‑Administration hebt das CFPB mehrere Regeln aus der Trump‑Ära auf und geht gegen räuberische Kreditvergaben vor, etwa Pay‑Day‑Kredite und problematische Subprime‑Autokreditpraktiken.
Das Dodd‑Frank-Gesetz stieß auf unterschiedliche Meinungen: Befürworter loben die Maßnahmen zur Krisenprävention und den Verbraucherschutz, während Kritiker die Auswirkungen auf die Wettbewerbsfähigkeit US‑amerikanischer Firmen und die Marktliquidität bemängeln.
Kritiker argumentieren, dass Compliance‑Pflichten Gemeinde‑ und Regionalbanken sowie kleinere Institute belasten, die nicht für die Krise verantwortlich waren. Persönlichkeiten wie Larry Summers, Stephen Schwarzman, Carl Icahn und Jamie Dimon betonten, dass strengere Kapitalvorschriften zwar die Sicherheit erhöhten, aber auch die Liquidität des Marktes verringern könnten.
Insbesondere der Anleihemarkt hatte Schwierigkeiten, da höhere Reserven Banken zwangen, mehr Bargeld zu halten und ihre Rolle als Market Maker einzuschränken. Das geringere Angebot an Market Makern erschwerte es Käufern und Verkäufern, Gegenparteien zu finden, was Liquidität und Markteffizienz beeinträchtigte.
Das Dodd‑Frank‑Gesetz war eine umfassende Reaktion auf die Finanzkrise 2007–2008 und staatliche Rettungsmaßnahmen mit dem Ziel, künftige Krisen zu verhindern und Verbraucher zu schützen. Teile der Regelungen wurden unter der Trump‑Regierung zurückgenommen; die Biden‑Administration strebt hingegen an, Schutzmechanismen zu stärken und Verbraucher vor räuberischen Praktiken in Bereichen wie gewinnorientierter Bildung und Autokrediten zu schützen.