Was ist tokenisiertes Bitcoin auf Ethereum?

Bitcoin, eine bekannte Kryptowährung, hat sich als wertvolles Asset mit klarem Use-Case etabliert und fungiert als öffentliches Gut. Seine bewusst eingeschränkten Funktionen begrenzen jedoch Chancen für weitere Innovationen. Die Frage lautet: Kann man das Potenzial von Bitcoin erweitern? Während einige Bitcoin-Enthusiasten argumentieren, dass keine zusätzlichen Maßnahmen nötig sind, schlagen andere vor, die Integration von Bitcoin mit anderen Blockchains zu untersuchen. Das bringt uns zum Konzept des tokenisierten BTC auf Ethereum.

Basics

Bitcoin, eine dominante Kryptowährung, wird oft als wertvolles "Reserve-Asset" betrachtet. Es zeichnet sich durch hohe Akzeptanz, Liquidität, Handelsvolumen und Marktkapitalisierung aus und ist damit die wichtigste Kryptoanlage. Einige vertreten die Meinung, dass Bitcoin allein alle Zwecke alternativer Kryptowährungen erfüllen kann.

Gleichzeitig boomt die Blockchain-Technologie, insbesondere im Bereich Decentralized Finance (DeFi). DeFi hat zum Ziel, Finanzanwendungen auf die Blockchain zu bringen, vor allem auf Ethereum. Trotz der zentralen Rolle von Bitcoin kann dieses nicht die Entwicklungen in anderen Bereichen des Ökosystems nutzen. Projekte arbeiten daran, diese Lücke zu schließen.

Glücklicherweise hat sich eine Lösung herausgebildet: tokenisiertes Bitcoin auf Ethereum. Diese Integration befriedigt die wachsende Nachfrage, die Nutzbarkeit von Bitcoin zu erweitern, ohne die Integrität des Bitcoin-Netzwerks zu gefährden.

Was ist tokenisiertes Bitcoin?

Um Verwirrung zu vermeiden, treffen wir eine klare Unterscheidung. Bitcoin, geschrieben mit großem "B", bezieht sich auf das Netzwerk, während bitcoin, geschrieben mit kleinem "b", die Rechnungseinheit darstellt.

Das Konzept der Tokenisierung von bitcoin ist einfach. Es beinhaltet das Sperren von BTC durch einen bestimmten Mechanismus, das Prägen von Tokens auf einem separaten Netzwerk und die Nutzung des BTC als Token innerhalb dieses Netzwerks. Jeder Token auf dem alternativen Netzwerk repräsentiert eine bestimmte Menge bitcoin. Es ist wichtig, eine feste Beziehung zwischen beiden zu wahren und sicherzustellen, dass der Prozess umkehrbar ist. Einfach gesagt: Das Vernichten dieser Tokens würde die ursprünglichen Bitcoins auf der Bitcoin-Blockchain wieder freigeben.

Im Fall von Ethereum bedeutet dies die Erstellung von ERC-20-Tokens, die Bitcoin repräsentieren. Dadurch können Nutzer Transaktionen im Ethereum-Netzwerk mit bitcoin als Denomination durchführen. Folglich erhalten bitcoins Programmierbarkeit, ähnlich wie andere Tokens auf der Ethereum-Plattform.

Derzeit sind über 15.000 BTC auf Ethereum tokenisiert. Auch wenn das nach viel klingt, ist es im Vergleich zum umlaufenden Angebot von etwa 18,5 Millionen BTC relativ unbedeutend. Dennoch könnte dies nur die initiale Phase der Entwicklung darstellen.

Es sei erwähnt, dass Sidechains und Layer-2-Lösungen wie das Bitcoin Lightning Network oder das Liquid Network ähnliche Herausforderungen adressieren. Interessanterweise übersteigt die Menge an bitcoin auf Ethereum die im Bitcoin Lightning Network gehaltene Menge um mehr als das Zehnfache.

Der Wettbewerb zwischen diesen Lösungen ist jedoch kein einfaches Nullsummenspiel. Viele Expertinnen und Experten betrachten sie eher als komplementär denn als konkurrierend. Tokenisierte Projekte erweitern die Optionen für Bitcoin-Inhaber, während Projekte ohne Token die Infrastruktur insgesamt verbessern. Das fördert eine stärkere Integration innerhalb der Branche und kommt dem gesamten Ökosystem zugute.

Warum sollte man das tun?

Die absichtliche Einfachheit des Bitcoin-Designs ermöglicht es dem Netzwerk, in seinen vorgesehenen Funktionen zu brillieren. Diese Eigenschaften ziehen jedoch auch gewisse Beschränkungen nach sich. Trotz des hohen Werts von Bitcoin kann es nicht vollständig von den Innovationen in anderen Bereichen der digitalen Währungsindustrie profitieren. Zwar können Smart Contracts technisch auf Bitcoin laufen, doch sind die Möglichkeiten im Vergleich zu Plattformen wie Ethereum eher begrenzt.

Die Tokenisierung von bitcoin auf alternativen Chains eröffnet das Potenzial, die Nutzbarkeit zu erhöhen. Wie? Indem Funktionen ermöglicht werden, die Bitcoin von Haus aus nicht unterstützt. Diese Erweiterung bewahrt das Kernfunktionalität- und Sicherheitsmodell von Bitcoin und kann gleichzeitig Vorteile wie schnellere Transaktionen, verbesserte Fungibilität und stärkeren Datenschutz bieten.

Ein weiterer überzeugender Faktor ist das Konzept der Komponierbarkeit innerhalb von DeFi. Die Fähigkeit verschiedener Anwendungen, nahtlos auf einer gemeinsamen, quelloffenen und erlaubnisfreien Basis zusammenzuarbeiten, schafft spannende Möglichkeiten. Die Integration von Bitcoin in diese komponierbare Schicht finanzieller Bausteine wird hoch geschätzt, da sie Türen zu neuen Anwendungen öffnet, die bitcoin nutzen — Anwendungen, die sonst nicht möglich wären.

Wie funktioniert die Tokenisierung von Bitcoin?

Der Prozess der Tokenisierung von Bitcoin auf Ethereum und anderen Blockchains kann auf verschiedene Weisen erfolgen. Diese Methoden unterscheiden sich in Bezug auf Dezentralisierung, Vertrauensannahmen und Risiken sowie die Mechanismen zur Aufrechterhaltung des Pegs.

Grundsätzlich gibt es zwei Haupttypen: custodial und non-custodial.

• Beim custodial-Ansatz ist ein zentraler Custodian beteiligt, der möglicherweise auch das Prägen der Tokens übernimmt. Dies bringt jedoch Gegenparteirisiken mit sich, da Vertrauen in den Custodian gesetzt werden muss, die Bitcoins zu sichern und betriebsbereit zu bleiben. Trotz dieses Risikos halten manche diese Implementierung für sicherer als Alternativen.
• Die non-custodial-Lösungen verfolgen einen anderen Ansatz. Sie verlassen sich auf automatisierte On-Chain-Prozesse für den gesamten Minting- und Burn-Vorgang, ohne eine vertrauenswürdige Instanz. Sicherheiten werden als Collateral hinterlegt und Tokens werden auf der Ziel-Chain durch On-Chain-Mechanismen geprägt. Die gesperrten Mittel verbleiben on-chain, bis die Tokens schließlich verbrannt und wieder freigegeben werden. Während dies Gegenparteirisiken eliminiert, erhöht es das Potenzial für Sicherheitsrisiken. In diesem Fall trägt der Nutzer das volle Risiko. Tritt ein Nutzer- oder Vertragsfehler auf, der zum Verlust von Geldern führt, sind diese wahrscheinlich dauerhaft verloren.

Beispiele für tokenisiertes Bitcoin

Custodial

Wrapped Bitcoin (WBTC) stellt einen erheblichen Anteil der bestehenden tokenisierten-BTC-Versorgung dar. Es funktioniert so, dass Nutzer ihre Bitcoins an einen zentralen Custodian senden, der eine Multi-Signature-Cold-Storage-Wallet verwaltet. Im Austausch für die hinterlegten Bitcoins werden WBTC-Tokens geprägt. Dabei ist zu beachten, dass dieser Prozess die Verifizierung der Nutzeridentität zur Einhaltung von KYC/AML-Regeln beinhalten kann. Zwar ist Vertrauen in die Token-Prägestelle notwendig, doch bietet diese Methode auch bestimmte Sicherheitsvorteile.

Non-Custodial

Non-custodial-Lösungen wie renBTC arbeiten On-Chain ohne zentrale Custodians. Mittel werden durch Smart Contracts oder virtuelle Maschinen gesichert und Tokens werden on-chain geprägt. Nutzer hinterlegen BTC vertrauens- und erlaubnisfrei. Einige Systeme verlangen Überbesicherung zur Stabilität. Beispiele sind sBTC und iBTC, die SNX als Collateral nutzen. iBTC bildet den Bitcoin-Preis invers ab und ermöglicht so non-custodial Short-Positionen. Diese Technologien sind experimentell und bergen höhere Risiken. Zentrale Lösungen sind derzeit aufgrund ihrer Sicherheit populärer. Fortgeschrittene Nutzer können non-custodial-Optionen nutzen, die durch automatisierte Prozesse gesteuert werden. Alternativ können Tokens an Börsen gekauft und gehandelt werden, um das Prägen zu umgehen.

Lohnt sich das?

Die Tokenisierung von Bitcoin auf Ethereum kann die Nutzbarkeit beider Kryptowährungen erhöhen. Während manche argumentieren, dass Bitcoin keine zusätzlichen Funktionalitäten benötigt, gibt es potenzielle Vorteile wie schnellere Transaktionen, bessere Fungibilität, erhöhten Datenschutz und geringere Kosten. Der Start von ETH 2.0 könnte zu schnelleren und günstigeren Transaktionen auf Ethereum beitragen und damit tokenisiertes Bitcoin weiter begünstigen. Es bestehen jedoch Sicherheitsbedenken bezüglich der Tokenisierung, da die starken Sicherheitsmerkmale von Bitcoin beeinträchtigt werden könnten, wenn tokenisierte Bitcoins aufgrund von Smart-Contract-Fehlern gestohlen oder verloren werden.

Eine weitere Überlegung sind Transaktionsgebühren. Wenn eine signifikante Anzahl von Nutzern beginnt, tokenisierte BTC auf Ethereum zu transferieren, könnte das potenziell die Transaktionsgebühren im Bitcoin-Netzwerk senken. Da die langfristige Nachhaltigkeit von Bitcoin auf Transaktionsgebühren angewiesen ist, könnte das Abfließen von Gebühren in das Ethereum-Ökosystem die Sicherheit des Bitcoin-Netzwerks beeinflussen. Dies ist jedoch eine ferne Sorge und kein unmittelbares Problem.

Aus Sicht von Ethereum würde das Einfangen eines beträchtlichen Teils des Bitcoin-Werts die Nützlichkeit von Ethereum als globales Wertenetz zur Übertragung steigern. Bereits heute ist eine bedeutende Menge BTC im Ethereum-DeFi-Ökosystem gebunden, so Recherchen von Etherscan. Tokenisiertes Bitcoin kann die DeFi-Angebote auf Ethereum erheblich erweitern und dezentrale Finanzdienstleistungen in BTC ermöglichen. Der Erfolg tokenisierter Bitcoins könnte auch den Weg für andere Assets ebnen, auf das Ethereum-Netzwerk zu migrieren. Während diese Projekte noch in frühen Stadien sind, freut man sich auf spannende Entwicklungen, wenn die Technologie voranschreitet.

Fazit

Tokenisiertes bitcoin, implementiert als ERC-20-Tokens auf Ethereum, zielt darauf ab, die Nutzbarkeit von Bitcoin zu erhöhen. Die Implikationen, falls Ethereum einen erheblichen Anteil der Bitcoin-Transaktionen einnimmt, sind bedeutend für die Zukunft der Blockchain-Industrie. Die Möglichkeit eines "Flippenings" und der genaue Anteil der Bitcoin-Versorgung, der auf Ethereum gehandelt wird, bleiben unsicher. Dennoch können Brücken zwischen diesen beiden großen Kryptowährungsnetzwerken der gesamten Branche Vorteile bringen.