Welche Gefahren birgt die Offenlegung wesentlicher nicht-öffentlicher Informationen

Insiderhandel ist die illegale Praxis, nicht-öffentliche wesentliche Informationen für den persönlichen Vorteil beim Handel mit Aktien oder anderen Wertpapieren zu nutzen. Wesentliche nicht-öffentliche Informationen (MNPI) beziehen sich auf Unternehmensnachrichten oder Informationen, die noch nicht öffentlich bekannt sind und den Aktienkurs beeinflussen könnten. Die Rechtswidrigkeit von Insiderhandel hängt nicht davon ab, wie die Informationen erlangt wurden oder ob die handelnde Person beim Unternehmen angestellt ist.

Grundlagen

Die Nutzung wesentlicher nicht-öffentlicher Informationen zum persönlichen Vorteil beim Aktienhandel ist illegal. Diese Informationen betreffen Daten über ein Unternehmen, die noch nicht öffentlich offengelegt wurden, aber den Aktienkurs beeinflussen könnten. Es ist gesetzeswidrig, wenn Personen, die solche Informationen besitzen, sie zum Vorteil beim Handel ausnutzen. Ebenso ist es verboten, diese Informationen an andere weiterzugeben, die daraus am Markt Profit schlagen.

Was zählt als wesentliche nicht-öffentliche Information?

Die Nutzung wesentlicher nicht-öffentlicher Informationen ist unabhängig davon illegal, wie sie erlangt wurden oder ob die Person dem Unternehmen angehört. Wenn beispielsweise jemand nicht-öffentliche Informationen an einen Freund weitergibt, der damit am Aktienmarkt profitiert, können alle Beteiligten rechtliche Konsequenzen erwarten.

Um rechtliche Probleme zu vermeiden, sollten solche Informationen nicht weitergegeben werden. Dazu gehören Details wie die Erwartung schlechter Quartalsergebnisse eines Unternehmens oder Informationen über laufende Gerichtsverfahren, die das Unternehmen betreffen.

Bei der Bewertung, ob Informationen als wesentlich gelten, ist ihre Bedeutung entscheidend. Die Information muss so substanziell sein, dass sie den Aktienkurs beeinflussen könnte. Wenn etwa eine Kassiererin erfährt, dass ihre Arbeitszeit reduziert wird, so ist diese Information zwar nicht-öffentlich, gilt aber nicht als wesentlich, da sie den Aktienkurs nicht beeinflusst.

Arten von MNPI

Wesentliche nicht-öffentliche Informationen umfassen verschiedene Arten von Unternehmensdaten. Sie können aus dem betroffenen Unternehmen selbst stammen oder aus externen Quellen wie Aufsichtsbehörden, Gesetzgebern, Kreditauskunfteien oder Finanzinstituten.

Beispiele für wesentliche nicht-öffentliche Informationen sind:

• Wesentliche Finanzunterlagen, wie Gewinnberichte.
• Neuigkeiten zu Unternehmensmaßnahmen, die den Aktienkurs beeinflussen könnten, wie Börsengänge (IPOs), Übernahmen, Aktienrückkäufe oder Aktiensplits.
• Entwicklungen in Rechtsverfahren, einschließlich Entscheidungen in Klagen oder Beschlüsse von Aufsichtsbehörden.

Offenlegung von MNPI

Wesentliche nicht-öffentliche Informationen können von einem Unternehmen rechtmäßig offengelegt werden. Wenn ein Unternehmen solche Informationen öffentlich in großem Maßstab bekannt macht, stehen sie allen Marktteilnehmern zur Verfügung. Das schafft gleiche Wettbewerbsbedingungen für Investoren.

Nicht-öffentliche personenbezogene Informationen

Persönliche Daten, die nicht öffentlich zugänglich sein sollen, werden als nicht-öffentliche personenbezogene Informationen bezeichnet. Dazu gehören sensible Angaben wie Sozialversicherungsnummern, Kontodaten, weitere persönlich identifizierbare Finanzangaben und spezifische Transaktionen mit Finanzinstituten.

MNPI vs. Insiderhandel

Nicht jeder Insiderhandel ist illegal. Insider, etwa Mitarbeiter eines Unternehmens, dürfen rechtmäßig mit Aktien ihres Arbeitgebers handeln, sofern sie ihre Transaktionen bei der zuständigen Behörde registrieren (z. B. bei der US-Börsenaufsicht SEC).

Illegaler Insiderhandel liegt vor, wenn Personen wesentliche nicht-öffentliche Informationen nutzen, um sich einen ungerechten Vorteil zu verschaffen. Angenommen, ein Marketingleiter hört ein Gespräch zwischen CEO und CFO mit, in dem der CFO offenbart, dass die Umsätze hinter den Erwartungen zurückblieben und das letzte Quartal mit Verlust abgeschlossen wurde, drei Tage bevor die offizielle Mitteilung erfolgt.

Der Marketingleiter, der über diese nicht-öffentliche Information verfügt, rät seinem Cousin, der Aktien des Unternehmens besitzt, diese sofort zu verkaufen. Dies ist ein Beispiel für wesentliche nicht-öffentliche Informationen, da die neuesten Finanzergebnisse noch nicht öffentlich sind. Wenn der Cousin dem Rat folgt und die Aktien am folgenden Tag vor Veröffentlichung des Quartalsberichts verkauft, würde dies wahrscheinlich als illegaler Insiderhandel gelten, weil es ihm einen ungerechten Vorteil verschafft.

Wartet der Cousin jedoch, bis der Quartalsbericht veröffentlicht ist, bevor er verkauft, ist der Handel eher legal. Zu diesem Zeitpunkt sind die Informationen öffentlich zugänglich und gelten nicht mehr als MNPI.

Die Rechtmäßigkeit von Insiderhandel

Die Verwendung von MNPI zur Entscheidungsfindung bei Investitionen ist im Kontext von Insiderhandel illegal. Diese Praxis umfasst das Vorhandensein nicht-öffentlicher Informationen und deren Nutzung zur Beeinflussung der finanziellen Lage eines Unternehmens. Sie gilt sowohl als zivil- als auch strafrechtliches Vergehen und kann mit Freiheitsstrafen und Geldbußen geahndet werden.

Fazit

Wesentliche nicht-öffentliche Informationen sind ein ernstes Thema, das zu rechtlichen und finanziellen Konsequenzen führen kann. Insiderhandel, also die Nutzung von MNPI zum persönlichen Vorteil, ist illegal und kann Freiheitsstrafen sowie Geldstrafen nach sich ziehen. Es ist wichtig zu wissen, was als MNPI gilt und die Weitergabe oder Nutzung solcher Informationen für Handelsvorteile zu vermeiden. Durch Informiertheit und die Einhaltung gesetzlicher Vorgaben können Anleger faire Bedingungen sicherstellen und die Integrität der Finanzmärkte wahren.